A股止跌回升背后，多路資金悄然買入

　　Wind

　　時隔三天，上證綜指再度飄紅。

　　周四收盤，上證綜指微漲0.08%報2917.76點，終結三連跌，近三日振幅不足1.3%；深證成指跌0.15%報9152.77點，創業板指漲0.25%報1514.2點，萬得全A漲0.04%。兩市成交3485億元，量能仍在地量徘徊。

　　市場走勢

　　滬深兩市周四小幅高開，開盤后在黃金股的帶動下震蕩攀升，三大股指一度漲逾1%；隨后券商股集體跳水拖累走勢，午后指數盡數翻綠。整體來看，隔夜風險資產大漲僅僅對相關板塊有提振作用，題材股基本表現平淡，市場仍然沒有走出混沌不明的箱體區間。

　　當日，滬深主力資金（含機構、主力，下同）繼續凈流出，但凈流出規模不足150億元，較前幾日明顯放緩。

　　（圖片來自Wind金融終端“滬深股市專題統計”功能）

　　Wind數據顯示，當日機構凈流出規模62.25億元，主力凈流出規模82.17億元。

　　此外，散戶凈買入137.98億元，已連續多日保持大額凈買入狀態。

　　個股方面，當日共有1632只個股飄紅，其中39只個股漲停；共有1712只個股收跌，其中3只個股跌停。

　　當日收平個股數量285只，停牌個股數量26只。

　　板塊方面，當日有色金屬、化工、建筑材料、醫藥生物、公用事業板塊漲幅居前，分別收漲1.27%、0.47%、0.39%、0.34%、0.25%；電氣設備、商業貿易、計算機、國防軍工、房地產板塊跌幅居前，分別收跌0.80%、0.74%、0.67%、0.45%、0.44%。

　　概念板方面，當日黃金珠寶指數、磷化工指數、精準扶貧指數、西藏振興指數、智慧醫療指數漲幅居前，分別收漲4.42%、3.72%、1.90%、1.73%、1.66%；GDR指數、啤酒指數、操作系統國產化指數、釩鈦指數、葡萄酒指數跌幅居前，分別收跌1.94%、1.75%、1.64%、1.49%、1.46%。

　　（圖片來自Wind金融終端“市場情緒”910功能）

　　主力資金凈買入個股數量回升

　　主力資金凈流出放緩同時，凈買入個股數量也悄然增加。

　　Wind統計顯示，周四當日，主力資金凈買入個股數量達1259只，合計凈買入規模76.22億元。不管是數量還是規模，均較周三進一步攀升。

　　個股方面，中國太保、滬電股份、華東醫藥、三一重工、中國人壽周四分別獲得主力資金凈買入1.92億元、1.38億元、1.21億元、1.18億元、1.10億元。

　　此外，另有181只個股當日獲得主力資金凈買入規模超千萬。

　　板塊方面，Wind數據顯示，醫療保健、電信服務板塊周四獲得主力資金凈流入規模分別達6491.95萬元、705.41萬元。此外，信息技術、日常消費、工業板塊凈流出規模居前。

　　北向資金重回凈流入

　　周四，北向資金全天凈流入24.36億元，結束連續三日凈流出態勢。其中滬股通凈流入18.24億元，深股通凈流入6.12億元。

　　本周前四個交易日，北向資金累計凈流出規模54.27億元，本月累計凈流出規模33.90億元。

　　隨著北向資金重回凈流入，多只個股也獲得積極加倉。

　　Wind梳理顯示，周四滬股通/深股通前十大活躍個股中，招商銀行、伊利股份、中國平安凈買入居前，分別獲凈買入3.39億元、2.39億元、2.29億元，中國平安結束連續四日凈賣出。

　　此外，格力電器、中信證券、立訊精密分別遭凈賣出1.27億元、1.03億元、0.93億元。

　　外資加速進場

　　值得注意的是，A股震蕩同時，外資態度積極。

　　除了北向資金外，據券商中國，景順資產（Invesco）將允許亞洲主力基金all in A股。在一份報告中，景順資產表示，將允許其東亞（日本除外）的CIO將其聚焦中國股票基金全部投資于中國的A股。

　　基金方面：黃金ETF集體上漲

　　受美聯儲釋放鴿派信息影響，國際金價聞訊大漲。周四A股黃金板塊漲勢居前，在黃金帶動下，黃金ETF價格領漲。機構認為，黃金將迎來一波大級別行情。

　　Wind梳理顯示，周四易方達黃金ETF（159934）、國泰黃金ETF（518800）、華安黃金ETF（518880）、博時黃金ETF（159937）分別上漲1.70%、1.80%，1.72%和1.72%，漲幅居前。

　　從份額看，這四只黃金ETF總份額為32.89億份，較前一日小幅下降0.27%。不過，今年以來，四只黃金ETF凈值增長均值為9%，表現相當穩健。

　　險資有望帶來增量資金

　　銀保監會副主席梁濤早前表示：“將在審慎的監管原則下，賦予保險公司更多的投資自主權，進一步提高證券投資比重。”

　　據中國證券報，相關人士指出，保險資金是下半年A股值得期待的重要增量資金，結合政策方向和保險資金投資現狀分析，A股有望迎來3000億至5000億元的保險增量資金。

　　中信建投張玉龍研報分析，保險資金作為僅次于公募基金的第二大機構投資者，其權益投資比例的上升將為資本市場注入長期穩定的資金來源，有助于提振股市表現。從目前來看，截至今年5月份，保險資產總規模19.07萬億元，資金運用余額17.02萬億元。其中固定收益類資產11.36萬億元，占比66.73%；權益類資產3.85萬億元，占比 22.64%；流動性資產0.9萬億元，占比5.28%；其他投資0.91萬億元，占比5.35%。保險公司權益投資比例的上限為30%，實際上在行業中為22.64%，因此仍有7.36%的政策空間。

　　國盛證券研報分析，對A股來說，險資權益比例提高，將會帶給A股更多重量級資金入場。

　　機構謹慎看多后市

　　針對A股未來走勢，機構繼續保持謹慎。

　　華鑫證券策略研報早前提醒，目前指數雖然初步回穩，但并沒有形成有效的底部形態，指數不排除短暫回穩之后，再做休整，從而形成較為牢靠的底部結構。而目前指數再創新低，新一輪的探底之路已經開始。

　　財通證券策略研報分析，滬深兩市顯著縮量表明資金經歷了下跌后觀望情緒再度升溫，盤面熱點的持續性不強。伴隨著上市公司中報的出爐，A股已正式進入中報時間，業績預喜股將受到資金的關注和追捧，尤其是那些前期股價表現不強，但業績預期優良的品種聚集了一定的賺錢效應。

　　中泰證券陳龍團隊研報此前判斷，7月配置思路上，主要關注兩個方向：

　　一方面，半年報行情已經開始啟動，市場或仍將圍繞個股中報做文章，尤其是抱團股，對于部分業績超預期的個股，或仍將維持強者恒強的走勢，而對于業績不及預期或符合預期的，可能存在較強的獲利了結壓力，建議規避高估值瑕疵，尋找盈利匹配度更好的板塊；

　　其中，Wind早前文章《A股迎來中報行情，請收好這份投資清單》指出，從8月份第二周開始，單周預披露企業數量將超過百家。其中8月份最后一周預披露企業數量將超2000家。

　　此外，大量中報預虧（包括預減、續虧、首虧）的企業，也將在8月中旬后披露年報。

　　另一方面，7月第一批科創板掛牌公司即將上市交易，從首只打新情況來看，幾乎所有投資者都是頂格申購，科創板的賺錢效應有望給存量市場帶來溢出效應，尤其是符合國家戰略的硬科技領域，有望和科創板形成估值聯動。

　　報告分析，自上而下提供三個思路：第一，關注抱團板塊的擴散行情，如二三線白酒、業績超預期的醫藥；第二，受益風險偏好改善的硬科技，如 5G、半導體、智能制造、人工智能等；第三，受益地產后周期的家居建材等。

　　東北證券策略研報認為，在當前的存量震蕩行情中，比較適宜與市場情緒做反向操作，并不適合作市場情緒的跟隨者，如當市場情緒降至目前的低位時可以相對積極。正式買點的確立可能需要更多信號相互支持，但階段性機會窗口已經逐漸臨近。趨勢性機會需等待7月關注政治局會議對于去杠桿等方面的定調。行業層面，預計科創板將會正式開始交易，對成長板塊有較強的帶動作用。

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責任編輯：常福強