原標(biāo)題：A股驚現(xiàn)“無征兆”暴跌 科創(chuàng)板推出分流效應(yīng)發(fā)威？

　　毫無征兆的情況下，A股突現(xiàn)暴跌。

　　7月8日，三大股指全線低開低走，其中上證綜指收跌2.58%至2933.36點，失守3000點；深圳成指大跌2.76%至9186點；創(chuàng)業(yè)板指大跌2.65%，至1506.66點。

　　兩市合計成交4600多億元，大盤資金凈流出564.03億元，統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，北上資金合計凈流出36.05億元，其中滬股通凈流出26.15億元，深股通凈流出9.9億元。

　　當(dāng)日A股有3381只個股飄綠，占比高達(dá)93.94%，行業(yè)板塊幾乎全線下跌，通信板塊領(lǐng)跌，其中通信設(shè)備和通信服務(wù)行業(yè)分別跌5.35%/4.67%。

　　計算機應(yīng)用、有色冶煉加工、證券板塊稱主力資金流出重災(zāi)區(qū)，分別凈流出28.4億、21.2億、21億元。

　　新股密集發(fā)行

　　對于今日股市的“無征兆暴跌”，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，可能受“科創(chuàng)板分流效應(yīng)”、“美聯(lián)儲降息預(yù)期回落”、“6月重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)發(fā)布”等多方面影響。

　　上周五，上交所在答記者問中表示，將于7月22日（周一）舉行科創(chuàng)板首批公司上市儀式。目前，科創(chuàng)板規(guī)則體系基本齊備，擬上市公司受理審核穩(wěn)步推進。

　　截至7月4日，已受理141家公司提交的發(fā)行上市申請，向118家公司發(fā)出了首輪問詢函，科創(chuàng)板股票上市委員會已審議通過31家公司的發(fā)行上市申請，已有25家公司獲得證監(jiān)會同意注冊的批復(fù)，系科創(chuàng)板首批掛牌上市公司。

　　值得注意的是，在科創(chuàng)板首批企業(yè)上市的當(dāng)口，本周將迎來了密集的科創(chuàng)板打新黃金周，其中，周三有9只新股同一天進行申購，這在上交所尚屬于首次，其中更有一只500億市值的“巨無霸”中國通號（688009.SH）開啟網(wǎng)上申購。

　　數(shù)據(jù)顯示，中國通號的網(wǎng)上申購上限高達(dá)25.2萬股，頂格申購將100%中簽，且大概率不止中一簽。

　　或現(xiàn)分流效應(yīng)

　　對本周市場走勢，東莞證券指出，綜合來看，上周大盤沖高震蕩，站上3000點和60日均線，走勢略有回暖。從本周的市場環(huán)境來看，面臨一定挑戰(zhàn)，新股發(fā)行本周進入高峰期，多達(dá)22只新股發(fā)行使得市場資金將面臨一定考驗，而本周也將公布一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)，短期仍有壓力。

　　不過北向資金繼續(xù)凈流入、央行可能繼續(xù)對沖流動性，保持資金面略偏寬松格局，而科創(chuàng)板正式上市交易臨近，政策面仍保持偏暖格局，對市場構(gòu)成支持。從技術(shù)面來看，大盤走勢小幅回暖，上周沖高后有所休整，仍維持相對強勢，量能萎縮使得反彈動能有所減弱。

　　整體來看，雖然面臨挑戰(zhàn)，但本周市場仍有望繼續(xù)震蕩企穩(wěn)走勢，關(guān)注量能釋放。

　　天風(fēng)證券表示，回顧了創(chuàng)業(yè)板的首發(fā)公司結(jié)構(gòu)、交易制度、定價機制、市場環(huán)境，與科創(chuàng)板有不少相似之處，因此創(chuàng)業(yè)板上市前后的市場節(jié)奏和對存量市場的影響，對于科創(chuàng)板而言，也有不少借鑒意義。總的來說，創(chuàng)業(yè)板推出前后對市場表現(xiàn)出以下幾個效應(yīng)：

　?。? ）示范效應(yīng)：創(chuàng)業(yè)板首發(fā)市盈率較高，對小市值占主導(dǎo)的中小板指和中證500有一定示范作用； 創(chuàng)業(yè)板上市后，中小板指和中證500的指數(shù)漲幅，相比主板指數(shù)均有提高。

　?。?）存量市場內(nèi)部分流效應(yīng)：創(chuàng)業(yè)板上市后，帶動了中小股票活躍度，表現(xiàn)為中小板指和中證500換手率提高；但對主板資金存在分流效應(yīng)，表現(xiàn)為上證綜指與滬深300換手率略有下滑。

　　（3 ）風(fēng)格效應(yīng)：創(chuàng)業(yè)板上市后，消費和成長（TMT、軍工、醫(yī)藥、食品飲料等）表現(xiàn)好于周期和金融，相應(yīng)地成長板塊的換手率也大幅提高。科創(chuàng)板將重點支持高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，理論上T科創(chuàng)板上市企業(yè)也會有較高的科技屬性與估值水平。

　　天風(fēng)證券預(yù)計，科創(chuàng)板推出的2019年，市場節(jié)奏類似縮小版的2009年；且對A股市場的影響與2009年創(chuàng)業(yè)板類似，也可能表現(xiàn)出示范效應(yīng)、分流效應(yīng)以及風(fēng)格效應(yīng)。

責(zé)任編輯：陳志杰