孫越 

　　昨日A股小幅高開后震蕩走低，三大股指單邊下挫，市場觀望情緒濃厚，滬指收盤跌破3000點(diǎn)，滬深兩市成交量不足8000億元。大盤連續(xù)兩天調(diào)整，多空分歧加劇。有分析人士認(rèn)為，A股波動(dòng)主要源于外盤調(diào)整及連續(xù)上漲后的內(nèi)在回調(diào)需求，還不能斷定行情已結(jié)束，可考慮趁“倒春寒”為二季度布局。

　　盤面上，前期熱門題材股昨日集體回調(diào)，軍工、科創(chuàng)板概念及所謂工業(yè)大麻概念股等紛紛下挫。軟件、豬肉、次新股等板塊盤中雖有拉升，但至收盤僅豬肉板塊勉強(qiáng)保持紅盤狀態(tài)。但短線資金依然活躍，如港口股午后異動(dòng)，連云港由幾乎跌停直線封板，單日振幅近20%，錦州港等也紛紛跟漲。西安旅游也上演了日內(nèi)“地天板”，午后直線拉升，由跌停沖至漲停，日成交額近14億元。西安旅游近日的五連板是疊加五一假期延長及創(chuàng)投等概念。自上周五起，西安旅游連續(xù)3次登上龍虎榜。昨日龍虎榜顯示，西藏東方財(cái)富拉薩團(tuán)結(jié)路第二營業(yè)部現(xiàn)身“買一”，買入2212.89萬元的同時(shí)賣出1422萬元。

　　從資金面來看，北向資金昨日小幅回流。25日北向資金罕見地單日凈流出逾107億元。昨日，北向資金凈流入近10億元，暫時(shí)終結(jié)此前連續(xù)數(shù)日的凈流出。

　　對(duì)于后市，興業(yè)證券首席全球策略分析師張憶東表示，調(diào)整之后，行情將回歸基本面，指數(shù)受壓制，機(jī)會(huì)在于結(jié)構(gòu)。科創(chuàng)板的設(shè)立有望主導(dǎo)以科創(chuàng)和開放為主線的結(jié)構(gòu)性行情。到6月份，則要提防階段性回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　具體投資策略上，張憶東建議，首先關(guān)注未來成長的確定性，精選優(yōu)質(zhì)成長的核心資產(chǎn)，在TMT、新能源、智能制造、物聯(lián)網(wǎng)、軍工科技等新興領(lǐng)域精選具有“自主可控”核心競爭力的科創(chuàng)龍頭。其次，關(guān)注政策的確定性。

　　中金公司認(rèn)為，A股震蕩回調(diào)，但市場風(fēng)險(xiǎn)偏好并未受到根本性動(dòng)搖。當(dāng)前市場整體估值修復(fù)比較溫和、投資者倉位并不極端、政策目前整體還在處于穩(wěn)增長的階段，雖然前期獲利的投資者退出可能會(huì)導(dǎo)致短期調(diào)整，但市場整體應(yīng)仍處于“積極可為”的階段。

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