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　　盤面簡述

　　周五，A股沖高回落，滬指小幅上漲。盤面上，教育、采掘、石油、汽車整車化學原料、煤炭、交運設備、工程咨詢、醫療服務等行業漲幅居前；風電、電源設備、醫藥商業、能源金屬、航天航空、半導體、游戲、光伏、電網設備、中藥、家用輕工等行業跌幅居前。題材股方面，千金藤素、油價相關、職業教育、CRO、轉基因、在線教育、地熱能、有機硅、國資改革等漲幅居前；拼多多概念、盲盒經濟、EDR概念、NFT概念、啤酒概念、痘病毒防治、華為歐拉等跌幅居前。

　　消息面

　　解決銀行“懼貸”“惜貸”關鍵是建立長效機制

　　近年來，為鼓勵和引導銀行支持小微企業，解決“懼貸”“惜貸”等問題，金融管理部門出臺多種措施，如人民銀行推出支小再貸款、再貼現等貨幣政策工具，修訂考核指標，建立政府融資擔保等。但小微企業仍未真正“解渴”，銀行“懼貸”“惜貸”等現象并未消失。要打通信貸持續支持小微企業的路徑，關鍵是要有一套金融服務小微企業敢貸愿貸能貸會貸長效機制。

　　數量多、力度大、動作快今年以來逾百家國資上市公司開展回購增持

　　數據顯示，今年1月至5月，A股已有105家國資上市公司開展了回購或增持，其中過半數國資上市公司大幅提前完成增持計劃。從回購力度來看，回購耗資超十億元的案例屢見不鮮，金額過億已成為國資上市公司回購和增持的“標配”。

　　漲瘋了！中國資產暴拉！美國務卿發表對華政策演講：決心避免“新冷戰”

　　當地時間周四，美股三大股指均大幅上漲。美國務卿發表對華政策演講：決心避免“新冷戰”，中概股當天亦表現不俗，截至收盤，納斯達克中國金龍指數漲7.57%，知乎暴漲22%，阿里巴巴和百度收盤漲幅超過14%。

　　巨豐觀點

　　盤前判斷：持續近一個月的反彈，在大盤60日均線位置遇阻回落，市場需要新的推動力量才能繼續上行。隔夜美股全線大漲，新能源汽車、半導體、航空、中概股領漲，可以繼續關注A股連續3天調整的賽道股表現，如果賽道股重拾升勢，大盤有望向上突破。

　　A股三大指數集體高開，滬指開漲0.38%，深成指開漲0.74%，創業板指開漲0.84%，互聯網電商、油氣開采及服務板塊開盤活躍。

　　開盤后，創業板在CRO板塊大幅拉升下一度漲幅超過2%，此后因聞泰科技、安集科技快速跳水，帶動半導體、消費電子等板塊走低而回落；上證指數則在煤炭、石油、基建板塊推動下保持強勢，回落并不明顯。

　　午后，教育板塊受港股影響直線拉升，煤炭及石油板塊漲幅收窄，風電、光伏、釀酒、中藥等走弱，股指震蕩回落，全線轉跌。尾盤，種植業、汽車板塊拉升，滬指再次翻紅。早盤北向資金凈流入53億，午后則小幅流出。

　　自4月以來的熱門板塊已經快速退潮，市場需要新的推動力量才能繼續拓展上漲空間。從今日盤面看，市場已經作出了自己的選擇，石油、煤炭、基建板塊大幅上漲，而科技股則展開調整。從科創50指數底部反彈20%進入技術性牛市后面臨60日均線壓制，連續4天回調6%，仍未有轉強的跡象看，我們對后市要降低期望值。基建、煤炭防御型板塊推動指數上漲是不具備市場號召力的，投資者又將面臨賺了指數不賺錢的尷尬境地。

　　下周繼續關注新能源、半導體、軍工等高景氣的賽道股，如果他們短線調整后，不能繼續帶領大盤走強，則需要保持謹慎態度，提防大盤再次探底。另外，我們強調的國資改革主線，本周表現極其出色，可以繼續尋找低價低市值個股進行配置，但要注意的是國資改革板塊高風險高收益，一定要控制好倉位。

　　投資建議：

　　巨豐投顧認為目前壓制A股投資者情緒的因素仍然是地緣政治、美元收縮、國內疫情等因素。4月29日政治局會議發出穩預期穩市場的最強音，軍工、風電、光伏、鋰電、芯片等年內率先展開中期調整的賽道板塊止跌反彈，激活市場做多信心；并有望帶領大盤在中報窗口期來臨之前展開一波中級行情。5月24日，大盤反彈遇阻后展開了技術修復，提供低吸機會。建議逢低關注三條主線：其一、一季報同比與環比同步增長的公司（新能源、半導體、軍工等高景氣龍頭）；其二、ETF資金近期持續流入的行業（可關注房地產、醫藥、基建等行業龍頭）；其三、低價國資改革主題。

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責任編輯：張書瑗