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　　巨豐投顧：機(jī)構(gòu)出動 情緒回升 A股行情已經(jīng)悄然啟動！

　　觀點(diǎn)：滯脹以及過熱的信號開始逐步釋放，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇雖然仍處于加速狀態(tài)，但是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇已經(jīng)進(jìn)入了后期，伴隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)入后期以及流動性邊際收緊之際，接下來實(shí)質(zhì)性收緊也將是趨勢，這對股市來時不是好消息。而且經(jīng)歷2月中旬以來的下跌之后，市場牛市格局也有望發(fā)生較大變化，牛市依然沒有結(jié)束，但是已經(jīng)進(jìn)入牛市后期，整體性機(jī)會并不明顯下，要注意局部性的板塊以及局部性的牛市機(jī)會。

　　今日，滬深兩市雙雙低開，開盤后震蕩上行，隨后雙雙翻紅。上行過程中，深成指觸碰半年線小幅回落，滬指則受阻于60日均線，中小100指數(shù)底部回升，創(chuàng)業(yè)板則已經(jīng)站上半年線。盤面上，機(jī)構(gòu)抱團(tuán)股連續(xù)走強(qiáng)，白酒板塊盤中全線飄紅、光伏概念股直線上攻。鋰電池、新能源車板塊也繼續(xù)走強(qiáng)。午后，抱團(tuán)股沖高回落，指數(shù)也一度翻綠，但兩市仍保持19日以來的反彈趨勢。

　　昨日開始，我們注意到北向資金繼續(xù)大幅流入，上周到現(xiàn)在，總體凈流入下逆勢抄底的提前性以及堅(jiān)決性，給市場釋放強(qiáng)烈的信號。而盡管我們也注意到，昨日監(jiān)管層領(lǐng)導(dǎo)談及外資賬戶若造成股市大幅波動可暫停其交易一事，可能會對北向資金以及市場情緒有所影響。但實(shí)際上，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇良好，外資介入勢頭不減，近一個月來累計(jì)凈流入逼近400億，整體凈流入以及對市場的良好提振仍是主流，這種趨勢不變的前提下，實(shí)際上消息面的實(shí)質(zhì)影響會小得多。

　　同時，我們還注意到，兩日以來，機(jī)構(gòu)抱團(tuán)品種不斷表現(xiàn)，寧德時代3月25日以來反彈趨勢已經(jīng)形成，累計(jì)反彈也超過了20%，海天味業(yè)同期也已經(jīng)止跌反彈，逼近15%。而最近的白酒，半導(dǎo)體、汽車等多數(shù)龍頭品種都蠢蠢欲動，這和此前的白馬股的殺跌形成了鮮明的對比。

　　而這一切的改變，一個是上周五公布的一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)雙位數(shù)的高增長，即便略低于市場預(yù)期，但強(qiáng)勢的增長依舊顯示出經(jīng)濟(jì)的良好復(fù)蘇，這是市場最強(qiáng)的支撐之一；而外資持續(xù)的介入以及逆勢抄底，既是信號的傳遞，也是情緒的帶動，市場情緒也在緩慢回升；此外，公募基金持倉持續(xù)公布，機(jī)構(gòu)有效配置繼續(xù)提升市場偏好，尤其是抱團(tuán)股集中殺跌后的回升預(yù)期。

　　眼下，經(jīng)歷一輪集中的殺跌以及反復(fù)的磨底之后，在經(jīng)濟(jì)的支撐以及季報(bào)的提振之下，市場情緒逐步回升。而抱團(tuán)股的帶動以及市場賺錢效應(yīng)逐步顯現(xiàn)下，指數(shù)有望結(jié)束中期調(diào)整格局迎來牛市后期行情。

　　因此，目前行情已經(jīng)悄然啟動，此前多次觀望的前提下，可逐步開始進(jìn)行低吸，尤其是在很多個股已經(jīng)不創(chuàng)新低的前提下，實(shí)際上這里的反復(fù)都是比較好的低吸的良機(jī)。

　　機(jī)會方面，短期個股還可進(jìn)行博弈。個股可關(guān)注幾條主線：1、超跌+業(yè)績支撐的品種。比如超跌50%左右，但有業(yè)績的品種，隨著市場風(fēng)險(xiǎn)偏好的回升，超跌反彈隨時啟動；2、低估值藍(lán)籌股。低估值品種整體仍有優(yōu)勢，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中也持續(xù)受益，業(yè)績也有保障，是穩(wěn)健資金比較青睞的；3、高增長，尤其是未來盈利有望持續(xù)增長超20%預(yù)期的白馬股。

　　中期看，市場牛市格局未變，但牛市進(jìn)入中后期，可重點(diǎn)關(guān)注金融以及消費(fèi)當(dāng)中的核心龍頭品種：1、金融股，其中重點(diǎn)跟蹤銀行。復(fù)蘇后期銀行業(yè)績改善，資產(chǎn)質(zhì)量提升，再加上流動性收緊導(dǎo)致資金轉(zhuǎn)向低估值洼地避險(xiǎn)，所以相對低估值的金融板塊可能會吸引更多的機(jī)構(gòu)資金；2、部分周期漲價股，比如化工、有色等。因?yàn)榻?jīng)濟(jì)復(fù)蘇還未結(jié)束，所以周期股仍有相對收益的機(jī)會，但此時不宜重倉參與，跟多關(guān)注有色等同事具有催化題材的提振；3、消費(fèi)當(dāng)中的核心龍頭品種。牛市并未結(jié)束，估值不會一直到底，而且消費(fèi)股性價比相對較高，資金承載能力較強(qiáng)，也是基金被動配置的最佳選擇之一。

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責(zé)任編輯：張書瑗