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觀點：去年四季度以來，市場風險偏好回升，在經濟基本面的加速復蘇以及流動性合理充裕之下，市場向好趨勢的邏輯并未發生改變。經過結構性震蕩上行之后，隨著市場人氣的恢復以及賺錢效應的提升，市場春季行情如火如荼，市場賺錢效應已然開啟。而連續上行后，尤其是三大指數本年主升之后，要注意趨勢性行情短期的暫停，考慮適當調倉換股下輕指數而重個股。
二月伊始，指數迎來連續反彈，但成交量遲遲未能有效釋放，市場也沒有明顯的主線，指數連續反彈后沖高回落，昨日和今日再次迎來調整。盤面上看，近期高位股大幅分化，權重股展開殺跌，尤其是證券板塊的走低，給市場帶來了較大的抑制。而此前相對低位的科技股，也在近期的整體弱勢中繼續下探，抑制市場的反彈。
與此同時，即便是此前指數不斷走強，但很多個股依舊低位徘徊，甚至還不斷迎來新低，而在近期的整理過程中，還再次引發個股的下行。于是市場廣泛流傳一張個股下跌的表單，主要是說個股股價跌破2400點的慘狀：即截止到2月3日收盤，兩市有近1800只個股股價已經跌破2019年2440點的位置，真是令人汗顏。果真如此的話，我們再去試想，剔除去年以來上市的新股，其實市場已經有約一半個股股價回到了2年前，而這兩年的牛市，和這些個股沒有任何的關系。
實際上，這個也是預期之內的，因為這兩年以來，隨著多方的變革，市場牛市的格局已經徹底的變了。
一方面，市場抱團的現象越來越明顯，而且逐步加強，還會繼續延續。在注冊制的推進下，退市制度也不斷完善，價值投資繼續盛行，核心資產成為市場關注和追逐的主要對象，優質標的越來越吃香，而績差以及沒有競爭力的公司逐步被拋棄，股價整體走低也是趨勢；另一方面，機構規模越來越大，市場占比逐步提升，投資風格也被有效的引導和改變。尤其是公募基金，規模越來越大，居民也越來越多的把錢交給基金公司打理，而其整體偏向價值投資以及優質資產抱團，對市場投資風格也有著很大的引導意義。此外，隨著市場不斷改革以及加大開放力度，越來越多的外資以及外資機構不斷涌入國內市場，A股和國際接軌的步伐也在加大。參考美股以及港股市場，這種兩極分化現象或將成為常態，即便是牛股，格局也已經發生了較大的變化，再不是那種普漲的格局了。
因此，中長期看，還是要緊跟機構投資者，進行中長期投資、價值投資，尋求優質標的，在適當的位置配置，進行中長期的持有。
回到當前市場，市場分化依舊，但基本面支撐仍堅挺，指數整體向好趨勢并未改變。短期整理后，在資金以及市場熱情的擁簇下，仍有進一步上行的基礎。但臨近春季，市場成交或趨于冷淡，震蕩反復的需求依舊存在，輕指數重個股或是節前的主基調。建議投資者繼續均衡配置，持倉觀望，同時適當關注低估值品種以及低位有業績支撐的相關標的。
責任編輯：彭佳兵
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