一、盤(pán)面綜述

　　指數(shù)一天強(qiáng)一天弱，繼續(xù)圍繞平盤(pán)震蕩。失真的指數(shù)，如果出現(xiàn)補(bǔ)跌，逐步回歸真實(shí)，反而是利好市場(chǎng)。日內(nèi)指數(shù)呈現(xiàn)分化，滬強(qiáng)創(chuàng)弱，創(chuàng)業(yè)板大小票分化較為嚴(yán)重。不過(guò)，個(gè)股漲多跌少，一改近期跌多漲少的狀態(tài)。

　　板塊方面，5G、軟件、半導(dǎo)體、地產(chǎn)、運(yùn)輸、傳媒娛樂(lè)、信息安全、數(shù)字貨幣、操作系統(tǒng)、軍工等輪番走強(qiáng)，光伏、煤炭、有色、天然氣、電力、醫(yī)藥、鋰電池、新能源車(chē)等領(lǐng)跌。題材輪動(dòng)加速，板塊及概念漲多跌少，市場(chǎng)風(fēng)格呈現(xiàn)高低切換。

　　個(gè)股方面，妖王，鄭州煤電、豫能控股斷板，相比之下，鄭州煤電分時(shí)承接較強(qiáng)。電力，晉控電力3連板。冷鏈，冰山冷熱2連板。種業(yè)/農(nóng)業(yè)，豐樂(lè)種業(yè)、福建金森2連板。汽車(chē)，東風(fēng)科技2連板。重組，龍?bào)纯萍?/a>2連板。軍工，內(nèi)蒙一機(jī)2連板。醫(yī)美，朗姿股份2連板。免稅，小商品城2連板。數(shù)字貨幣，御銀股份2連板。5G，移為通信、劍橋科技、東方通信、烽火通信等首板，漲幅超10%以上多達(dá)15股。

　　二、主線(xiàn)分析

　　【5G通信】

　　消息面上，運(yùn)營(yíng)商開(kāi)啟新一輪5G建設(shè)招標(biāo)，明年有望成基站建設(shè)大年。招商通信表示，三大運(yùn)營(yíng)商目前已經(jīng)啟動(dòng)2021年的5G網(wǎng)絡(luò)設(shè)備采購(gòu)工作，采購(gòu)規(guī)模將不低于今年的水平，預(yù)計(jì)未來(lái)中國(guó)5G仍處于導(dǎo)入期，明年有望迎來(lái)基站建設(shè)大年。

　　從技術(shù)面來(lái)看，整個(gè)板塊處于超跌低位，目前處于前期雙底位置，相對(duì)安全，無(wú)論是從高位流出的資金，還是新發(fā)行建倉(cāng)的基金，都有配置的要求。畢竟，相對(duì)于光伏、新能源汽車(chē)、白酒等高位板塊，位置上要安全得多。

　　從邏輯來(lái)看，中金公司建議，21年上半年布局光模塊和5G板塊。展望未來(lái)，通信行業(yè)投資應(yīng)具備新的特點(diǎn)，即先進(jìn)技術(shù)和海外市場(chǎng)拓展能力的價(jià)值進(jìn)一步凸顯。因此如果賽道中有具備先進(jìn)技術(shù)和海外市場(chǎng)拓展能力的公司則更應(yīng)該重視。

　　5G關(guān)注廣電招標(biāo)增量和產(chǎn)業(yè)鏈出海。中金認(rèn)為應(yīng)用缺失預(yù)計(jì)導(dǎo)致三大運(yùn)營(yíng)商資本開(kāi)支增速有限，建議關(guān)注廣電700MHz網(wǎng)絡(luò)投資增量，可能帶動(dòng)全年總體資本開(kāi)支增長(zhǎng)10.5%-13.5%；同時(shí)關(guān)注可參與海外5G建設(shè)的產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)如PCB、射頻等。建議在運(yùn)營(yíng)商招標(biāo)前布局板塊個(gè)股。

　　三、策略預(yù)案

　　高位抱團(tuán)股進(jìn)一步瓦解，超跌低位崛起，高低切換跡象明顯。這是我們近期反復(fù)提及的觀(guān)點(diǎn)?；鹋琶缶忠讯?，接下來(lái)是調(diào)倉(cāng)換股、布局21年行情的階段。當(dāng)然，這一過(guò)程不會(huì)一蹴而就，邊打邊撤。

　　盤(pán)面看，資金從高位的方向，流向超跌低位的科技類(lèi)如5G、軟件、芯片等，與周期類(lèi)形成鮮明的蹺蹺板及高低切。正如，我們昨日收評(píng)提醒，“隨著結(jié)算日的臨近，年底與明年初，如出現(xiàn)板塊或風(fēng)格切換，則需要高度警惕調(diào)整的到來(lái)?！?/p>

　　策略上，需要重視近期明顯異動(dòng)的超跌優(yōu)質(zhì)股。對(duì)于股價(jià)超跌，而行業(yè)景氣上行的板塊及個(gè)股，在個(gè)股加速趕底之際，可能正迎來(lái)2021年春季行情的布局良機(jī)。

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責(zé)任編輯：王涵