專題：紅利行情有望長期持續(xù) 但需警惕短期回調(diào)
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最近一段時間以來，海運價格連續(xù)跳漲，一些追蹤運價的相關(guān)期貨品種在半年時間內(nèi)甚至翻了5倍，引起廣泛關(guān)注。
近期運價連續(xù)大漲的背景，是海運行業(yè)不少干線已處于滿載狀態(tài)。對于運價上漲的原因，業(yè)內(nèi)人士和機構(gòu)普遍認為是受到多種因素綜合影響，其中一項是一些航線成本的上升。
而在運價從底部強力回升的大背景下，今年以來海運產(chǎn)業(yè)鏈公司業(yè)績已明顯回升。對于后續(xù)運價走勢，一些業(yè)內(nèi)人士認為，仍存在很多不確定因素，無法作出準確定性的預(yù)判。
海運價格持續(xù)上漲
近日，國際航運公司萬海航運發(fā)布一則W22運費調(diào)整通知，稱近期因公司各項運營成本不斷攀升，針對全中國區(qū)出口至亞洲區(qū)（近洋航段）的貨載實施運價調(diào)漲，這份運費調(diào)整通知的落款日期為5月13日。就在此前不久，萬海航運才剛發(fā)布W21運費調(diào)整通知，落款日期為5月8日。而在今年4月份，萬海航運就已發(fā)布兩則運費調(diào)整通知，均為上調(diào)運費。
萬海航運的連續(xù)上調(diào)運費動作，只是近期行業(yè)海運價格總體持續(xù)上漲的一個縮影。
海運價格的持續(xù)上揚，也體現(xiàn)在追蹤運價的期貨品種上，相關(guān)期貨品種近期漲勢尤為猛烈。
行情數(shù)據(jù)顯示，上海國際能源交易中心集運指數(shù)（歐線）期貨主力合約5月16日盤中一度超過4300點，相較之下，去年11月中旬，主力合約的報價尚不足800點，這意味著，集運指數(shù)（歐線）期貨報價半年時間已翻了約5倍。
不過，值得注意的是，在加速上漲后，上述集運期貨價格波動也明顯加劇，5月14日和5月15日兩天，多個期限合約日振幅達到10%左右。
此前的5月13日，上海國際能源交易中心發(fā)布關(guān)于做好市場風險控制工作的通知，進行風險提示。通知稱，近期集運指數(shù)（歐線）期貨價格波動較大，請各有關(guān)單位做好風險防范工作，理性投資，共同維護市場平穩(wěn)運行。
相關(guān)干線處于滿載狀態(tài)
近期海運價格上漲的背景是，目前海運供求關(guān)系利于供方。
證券時報記者5月14日以投資者身份致電中遠海控方面，接聽電話的相關(guān)負責人表示，公司目前生產(chǎn)經(jīng)營一切正常，歐美出口干線近期均處于滿載狀態(tài)。
一些和海運相關(guān)的生活中的細節(jié)，似乎也能佐證海運行業(yè)近期的景氣度。比如記者熟知的一位頭部航運企業(yè)員工，近期工作明顯忙碌起來，加班明顯增多，且加班到較晚。另外，深圳有離港口較近的居民向記者表示，其住處附近路上跑動的集裝箱貨柜車近一段時間明顯增多，貨柜車噪音也有所增大，不過據(jù)其觀察，上述狀況離疫情期間的海運行業(yè)火爆期仍有一定距離。
對于近期集運價格上漲原因，中遠海控上述負責人認為，是多重因素疊加所致，成本上升是原因之一。
紅海危機的外溢效應(yīng)也在影響運價。東莞證券近日的研究報告就認為，紅海危機導(dǎo)致更多船只不得不避開紅海航線繞行非洲好望角，造成了全球性的集運阻塞，使得集運業(yè)在新增運力交付創(chuàng)紀錄的同時出現(xiàn)了供需收緊的問題。
海運產(chǎn)業(yè)鏈公司
年內(nèi)業(yè)績已明顯回升
過去的2023年，受到行業(yè)景氣從高位回落的影響，海運產(chǎn)業(yè)鏈公司業(yè)績普遍下滑。
不過，到了2024年一季度，海運產(chǎn)業(yè)鏈公司業(yè)績已明顯回升，這從相關(guān)公司的財報數(shù)據(jù)可以清晰地看出來。
比如國際航運巨頭馬士基在近日發(fā)布的2024年第一季度財報中表示，因碼頭業(yè)務(wù)的良好表現(xiàn)，以及需求增加和持續(xù)的紅海危機的雙重影響，公司業(yè)績表現(xiàn)符合預(yù)期，與2023年第四季度相比，營收復(fù)蘇強勁。
馬士基首席執(zhí)行官柯文勝（Vincent Clerc）表示：“今年開局良好，第一季度的表現(xiàn)正如預(yù)期。需求走勢趨向于此前財務(wù)預(yù)期中市場增長的上限，紅海地區(qū)問題依舊存在，因而第一季度的業(yè)績與上一季度相比實現(xiàn)復(fù)蘇。我們預(yù)計這些市場情況在今年大部分時間會持續(xù)存在，所以未來幾個季度的前景也更加明朗。然而，由于今明兩年交付的新船數(shù)量較多，我們預(yù)計這將抵消以上因素帶來的正向影響，令海運市場再次承受壓力。因此，我們將繼續(xù)進行成本控制，以降低海運業(yè)務(wù)受阻帶來的額外成本，并提升物流與服務(wù)業(yè)務(wù)的利潤。基于公司強大的價值主張，控制成本對于支持客戶應(yīng)對持續(xù)的市場波動并建立更具韌性的業(yè)務(wù)至關(guān)重要。”
A股航運上市公司中，中遠海控2024年一季度營收同比增長1.94%，此前的2023年全年，中遠海控營收同比下降55.14%。
A股航運產(chǎn)業(yè)鏈公司中，密爾克衛(wèi)近期披露的一季報也顯示，2024年一季度，公司營收同比增長23.26%，實現(xiàn)歸母凈利潤同比增長40.62%。2023年，密爾克衛(wèi)營收同比下降15.75%，歸母凈利潤同比下降28.72%；麥加芯彩近日在上證e互動平臺回復(fù)表示，歐線集運指數(shù)大幅上漲，對公司集裝箱涂料業(yè)務(wù)有正向作用。
不過，對于后續(xù)海運價格的變化，業(yè)內(nèi)公司和相關(guān)人士多數(shù)認為存在很多不確定性。
馬士基表示，預(yù)計紅海/亞丁灣局勢將持續(xù)到今年下半年。運力過剩仍然是一個挑戰(zhàn)且終會到來，但影響會有所延遲。
中遠海控上述負責人認為，未來運價存在很多不確定因素，無法做準確定性的預(yù)判。
（文章來源：證券時報）
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