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　　身價百億董事長變老賴！最大民營銅企遭流動性危機，4家銀行集中抽貸！當地政府也發聲了．．．

　　來源： e公司官微

　　原創 證券時報 李師勝

　　山東方圓有色金屬集團（以下簡稱“方圓有色”）位于東營，電解銅產量居全國第四，年營業收入號稱800億元，是國內最大民營銅企。知情人士援引安永一份報告稱公司“虛報數字”，公司因之站上輿論風口。此前，公司已現流動性危機，并遭遇多家銀行抽貸。

　　對于東營來說，方圓有色旗下的兩家核心子公司是營收第10大、11大企業，公司更是東營重點打造的四大產業集群中有色金屬產業集群的“帶頭大哥”，也是東營當地稅收、GDP的重要貢獻者。而今，駐扎在方圓有色的債務委員會早已成立，東營經濟技術開發區專人帶隊負責解決方圓有色融資、評估等問題，山東省級層面也有介入。

　　山東省內有色金屬、紡織、化工、鋼鐵等傳統重工業較多。2018年開始山東推動新舊動能轉換，除了培育顯而易見的互聯網、AI等新動能，如何對待、處理“舊動能”也是重大問題。銅冶煉行業本身就是賺個“辛苦錢”“加工費”，是傳統重工業典型代表，在新冠肺炎疫情沖擊波尚未結束的情況下，如何處理傳統重工業的危機事件是個值得思考的問題。

　　近日，e公司記者前往東營，實地探訪方圓有色廠區，還原方圓有色所遇危機以及山東省、東營市應對的臺前幕后。

　　一、擁有東營第10、11大企業

　　紅色磚墻，紅色大門，“東營方圓”四個紅色的大字豎立大門之上，再加上大門兩邊對稱的多層建筑以及門前的河流，顯得很是氣派，這便是東營經濟技術開發區瀏陽河路99號——方圓有色辦公地。

　　6月22日下午2時許，方圓有色保安人員在大門口東側樹下陰涼處休息，三輛大貨車停在大門口。“此前這邊大車很多，我從這邊走，看到很多車往里進，現在一天來不了幾個車。是不是只有企業領導在這里上班？我也不是很清楚。”一名當地市民說。

　　23日，記者再次來到瀏陽河路99號并亮明身份，希望就公司最近債務情況、經營情況采訪公司領導。保安人員隨后叫來了一名身穿黑色T恤的男子，該男子也知悉近期公司報道較多。

　　問明意圖，該男子去廠區內打電話匯報，約兩分鐘后，走出廠區并表示，“領導出去了，不是很方便。這段時間都很忙，反正各方面……都很正常了現在，都挺好。具體情況我也不是很清楚，有情況給你打電話。”

　　方圓有色在東營當地赫赫有名，董事長為崔志祥，核心子公司有兩家，分別為東營方圓有色金屬有限公司（以下簡稱“東營方圓”）和魯方金屬材料有限公司（以下簡稱“魯方金屬”）。天眼查股權穿透顯示，東營方圓控股股東為東營開發區方圓有色金屬工貿有限公司（以下簡稱“方圓工貿”），持有公司71.39%股份。崔志祥持有方圓工貿74.3%股份。魯方金屬2006年成立，位于東營區養殖區骨干路22號，崔志祥持有魯方金屬82%的股份，主要經營范圍為金、銀、銅、鎳金屬材料的生產、銷售等。

　　2018年，魯方金屬和東營方圓的營收分別為306.08億元、305.11億元。在2019年中國民企500強榜單中分列278位、279位。在2019年山東省百強企業榜單中，東營上榜16家，魯方金屬和東營方圓在東營分列第10、11位。也就是說，僅從營收規模來說，兩公司為東營第10大和第11大企業。

　　方圓有色有70萬噸電銅產能及50~60萬噸的正常產量，占全國6%、全球3%的市場份額。公司精銅產量列全國第四位，黃金、白銀產量均居全國前十位。公司年銷售收入800多億元，連續10年入圍中國企業500強。

　　另外，崔志祥旗下還有物流、建筑、物業、餐飲等公司。崔志祥早已進入胡潤百富榜，2017年~2019年，崔志祥財富分別為85億元、100億元、95億元，排名分別為455名、354名、427名。在2011年，資產過百億曾列東營首富。

　　公司經營目前正常。22日下午，記者來到了魯方金屬廠址，十幾輛卡車排隊向廠區送貨，貨車拉的多是藍色集裝箱，時有運載硫酸的火車從廠區駛出。一名司機告訴e公司記者，“拉的是銅精礦，從廣利港那邊過來的。”這名司機也表示，魯方金屬的貨源渠道很廣，此前送貨車輛更多。

　　魯方金屬門口大貨車進進出出，公司經營正常

　　廣利港位于東營，就在廠區南側不遠處，驅車約為4公里。靠近港口，是方圓有色能夠發展壯大至今的重要因素之一。

　　二、流動性危機爆發“很突然”

　　魯方金屬車水馬龍背后，是方圓有色的資金流動性危機，這在東營本地并非秘密。

　　方圓有色最近連遭打擊。知情人士爆料，審計機構安永出具了一份方圓有色的報告，與公開披露數字相比，東營方圓和魯方金屬的“債務明顯更高，利潤較低，產量較低”。消息人士稱，此次審計涵蓋了東營方圓、魯方金屬和其他四個方圓部門的2018年和2019年前三個季度的賬目。

　　6月18日，方圓有色在官網發布聲明，稱公司財務造假的媒體報道內容并非事實。公司感謝媒體和社會各界的監督，但對于虛構事實、惡意中傷公司聲譽的行為保留追究其法律責任的權利。

　　那么，方圓有色目前有到底有多少負債？這些負債又是如何一步步積累形成的？

　　截至2019年6月30日，22家銀行給東營方圓授信額度為161.86億元，公司已使用114.69億元，未使用額度為49.17億元。公司從這22家授信的銀行中均有貸款，前四名是中國銀行（維權）、農業銀行、工商銀行、建設銀行，已使用額度分別為22.24億元、15.21億元、14.62億元、12.86億元。

　　截至2019年6月30日，東營方圓流動負債和非流動負債分別為91.38億元、2.8億元，財務費用達到了2.81億元。2019年上半年，東營方圓營業收入為122.89億元，同比增長9.43%；歸母凈利潤4.45億元，同比下滑了0.19%。

　　魯方金屬僅在2014和2015年發行過6億元、2億元的超短融，并沒有最近公開的財務數據，當時公布的數據顯示，截至 2014 年 6 月末，魯方金屬有息債務為35.15億元，對外擔保總額為 17億元。

　　東營資本圈內人士向e公司記者透露，將方圓有色帶入危機的直接誘因是公司2019年發行的美元債務，而且事發很突然，東營當地也不好處理。

　　2019年，方圓有色在國際上融資業務較多。公司官網顯示，2019年上半年，公司完成荷蘭銀行牽頭外債銀團貸款4.3億美元；新增俄羅斯外貿銀行雙邊貸款1億歐元；續作星展銀行5000萬美元貸款和阿布扎比銀行1億美元倫敦銅貼現掉期融資業務。

　　方圓有色在2019年下半年迎來債務集中兌付期。

　　2016年10月31日，東營方圓發行了15億元的債券“16方圓01”，到期日為2019年10月31日。另外，還有兩筆境外負債到期，分別為法國外貿銀行、荷蘭合作銀行，借款余額分別為3333.33萬元、2515.71萬元，借款到期日為2019年11月10日和2019年12月22日。

　　看得出來，方圓有色流動性危機雖然“事發突然”但事出有因。

　　三、銀行抽貸 擔保企業中2家破產

　　早在2019年12月，就有媒體報道稱方圓有色向政府申請破產。當年12月12日，公司聲明稱破產信息不實。但公司也在聲明中確認出現一定程度流動性資金緊張，正與相關債權機構接觸，積極協商解決當前債務問題。

　　東營一名資本圈人士向e公司記者透露，自己在去年已經聽說方圓有色資金鏈緊張以及破產傳聞。

　　除了眼前的美元債兌付危機，方圓有色還經歷著銀根收緊情況下的銀行抽貸問題。

　　e公司記者梳理發現，四家銀行去年年底集中采取了措施，其中恒豐銀行東營分行、廣發銀行東營分行、浦發銀行東營分行不但步調協同，地理位置也接近。府前大街是東營市重要的城區內主干道，東營市政府、東營市經濟技術開發區管委會均坐落在路北，同樣，上述三家銀行也分處路南路北，他們東側不遠處即是方圓有色的辦公地。

　　東營的恒豐銀行東營分行

　　2019年12月12日一日之內，法院裁定了兩筆涉及方圓有色的財產保全，均由浦發銀行東營分行向法院申請，金額也最高。第一筆被申請人為魯方金屬、海科化工、東營方圓，金額為1.74億元；第二筆被申請人為東營方圓、魯方金屬，金額為2.14億元。8天后的12月20日，齊商銀行東營西城支行也申請了財產保全，被申請人為東營方圓、魯方金屬，金額為5301.17萬元。再過5天后，即12月25日，恒豐銀行東營分行申請財產保全，法院裁定查封被申請人東營方圓、魯方金屬、崔志祥名下銀行6000萬元存款或者等同價值財產。

　　廣發銀行東營分行也采取了應對措施。不過根據今年6月2日東營中院公布的民事裁定書，因為廣發銀行東營分行未繳納案件受理費而撤訴。

　　去年12月17日，方圓有色官網發表了一篇文章，解釋了危機產生原因。公司認為，近十幾年產能持續擴張，電銅產能從2006年的20萬噸迅猛擴張到2016年的70萬噸，還有大強度技術投入。“大大超出自有資金的積累，用的多是借貸資本。”至此，新增產能的利潤回報紅利尚未得到充分釋放，實際營收利潤不能對資金鏈進行正常回饋補充。同時，隨著近年來經營環境變化，銀根收緊、抽貸等頻發，這部分外借資本被強制退場，從而直接導致了公司資金鏈的緊繃及脆弱。

　　e公司記者注意到，山東尤其是東營地區企業間擔保問題近年來頻發，東營地區的銀行因此也很受傷，而方圓有色也在擔保圈內。

　　截至2019年6月30日，東營方圓共為7家企業擔保，合計擔保金額為7.77億元，比上期末有所下滑。其中為大海集團和金茂鋁業擔保金額分別為8665萬元和1.3億元，這兩家公司已經在2018年申請破產重組。另外，這還沒加上魯方金屬的擔保鏈條。

　　不過，東營方圓稱，目前當地政府正在積極采取措施處理破產重整事宜，由政府主導熔斷擔保鏈條，部分銀行已經完成債轉股。上述企業破產目前對企業未造成重大不利影響，暫無代償風險。

　　另外，東營方圓還為勝利油田勝利動力機械集團有限公司作保，金額3000萬元。這筆擔保情況不妙，2020年1月17日，東營中院的執行裁定書顯示，光大銀行東營分行申請財產保全，法院裁定凍結勝利油田勝利動力機械集團、東營方圓、勝利油田孚瑞特石油裝備4200萬元。

　　有媒體援引聯合信用調研顯示，東營核心互保圈共9家企業，其中就有方圓有色。其他八家為山東萬達集團、勝通集團、東辰集團、大海集團、海科化工、富海集團、金茂集團及墾利石化。其中，大海集團、金茂集團、東辰集團、勝通集團均已申請破產重整。

　　四、崔志祥成“老賴” 政府發聲支持企業

　　因為銀行等金融機構的“追債”，崔志祥最近剛成為“老賴”。

　　6月29日，東營市中院對東營方圓、魯方金屬發出限制消費令，崔志祥不得乘坐G字頭動車、不得購買不動產、不得旅游度假等。理由為東營中院4月13日立案執行中國長城資產管理有限公司山東省分公司申請執行與東營方圓、魯方金屬合同糾紛一案，而東營方圓、魯方金屬未按執行通知書履行給付義務。天眼查顯示，崔志祥有10條被執行人信息，執行法院涉及上海金融法院、深圳市中院、北京市第三中級人民法院三家。

　　天眼查數據顯示，目前東營方圓已有3處動產抵押信息，分別登記于2019年4月3日、2018年12月17日、2015年4月7日。其中，登記于2019年4月3日的動產抵押信息的抵押物為方圓有色的總價值不低于36億元的陽極板、陰極銅、銅精礦、金精礦等，抵押權人為中國銀行股份有限公司東營分行，被擔保主債權數額為25億元。

　　魯方金屬在近期也有5條動產抵押信息。2019年12月9日的動產抵押信息顯示，公司抵押了包括包子機、熔煉電收塵器等在內的2128件物品，抵押權人為東營市金凱高新投資有限公司，被擔保主債權數額為7億元，債務人履行債務的期限為2019年12月5日至2020年12月31日。東營市金凱高新投資有限公司是東營經濟技術開發區國有資產運營有限公司的全資子公司。

　　魯方金屬內景

　　6月22日下午，記者撥通了方圓有色辦公室的電話，并試圖采訪公司領導。這名工作人員稱，“我們現在不方便，任何采訪都得先聯系（東營經濟技術）開發區，開發區現在帶領的我們，有一個專屬的領導負責，是張局長。張局長專門帶領我們公司融資各方面、評估。”對于何時由張局長帶領方圓有色，她并不清楚，并表示如果有采訪需求聯系開發區。

　　記者撥打了東營經濟技術開發區張姓局長所在的經濟發展局電話，接聽人員稱不知道方圓有色情況。6月29日，記者再次撥通張姓局長辦公電話，記者說出身份后，接電話人員說了一聲“謝謝”后掛斷。

　　開發區，開發區管委會有專人帶領公司處理融資、評估等事宜

　　此前公司發文也稱：“市區黨委政府各部門、省高質量發展服務隊等，也正在大力協調各方資源，協助紓困。”

　　值得注意的是，2020年1月6日，東營經濟技術開發區黨工委書記、管委會主任常淮誠一行到方圓有色調研，另外，他還到安永會計師事務所、泰和泰律師事務所、債委會監管組等單位辦公地點走訪。

　　e公司記者注意到，常淮誠走訪的三個單位辦公地耐人尋味。三個單位中，安永出具的報告是此次爆料人士援引的文件。債委會也是重要單位，根據相關法律、文件，債委會是債權銀行業金融機構共同解決債務企業債務危機的集體協商、集體決策、一致行動的工作平臺。

　　常淮誠在調研時稱，對方圓公司來說，當前的資金流動性困難，是一次很好的自我激發、強身健體的機會。開發區將一如既往支持幫助方圓公司攻堅克難，確保實現健康穩定發展。

　　五、山東該如何對待“舊動能”

　　有色金屬產業是東營市重點打造的四大產業集群之一，方圓有色是當地有色金屬產業的龍頭，是“東營銅圈俱樂部”的核心。2016年以來，依托方圓有色，東營每年舉辦全國有色金屬工業展，至今已舉辦四屆。于東營來說，方圓有色是產業支柱之一，于山東來說，方圓有色也是“大塊頭”。在2019中國民營企業500強企業名單中共有22家有色民營企業，山東就有6家有色民企上榜，占到近三成，其中就有魯方金屬、東營方圓。

　　但有色金屬行業是典型的傳統重工業，產能過剩，財務杠桿還高。以銅冶煉行業、有色金屬行業為代表的傳統重工業也是東營、乃至山東“大象經濟”的一個縮影。單單分析東營上榜的山東省內百強企業名單可以發現，16家中絕大多數主業是化工、地煉、有色、造紙、基建等傳統重工業。

　　傳統重工業有天然的缺點，與“靚鳥”形成鮮明對比，屬于典型的“老鳥”“笨鳥”。卓創資訊銅產品分析師王依對e公司記者也表示，根據數據測算，銅冶煉企業賺得是辛苦錢，目前企業單純通過冶銅賺錢空間小、難度大。銅精礦的價格和銅現貨波動方向相同，而且多數時間波動不大，所以銅冶煉企業賺的是中間差價，也就是加工費，生存很辛苦。

　　行業方面，銅冶煉行業產能過剩，行業分化嚴重，江西銅業、銅陵有色兩家大型國企占據主導，利潤相對豐厚，行業出清于其是利好。

　　東營甚至山東近些年正承受著重工業缺點的集中爆發帶來的沖擊。

　　2018年11月，位于東營的大海集團和金茂集團同一天向法院申請破產重整。約4個月后，2019年3月份，東營中院受理勝通集團和東辰集團的破產重整申請。這四家公司均曾是山東省民企百強，也均屬于紡織、化工、鋼簾線等傳統重工業。

　　今年6月2日，處理過多個大型民企破產重整的東營中院發布信息，“東營中院立足全市新舊動能轉換、化解金融風險、優化營商環境的形勢需要和破產審判工作實際，積極爭取東營市委、市政府支持，與市政府聯合印發了《關于構建企業破產處置府院聯動機制的實施意見》”。通過政府與法院聯合發文，提高企業破產處置府院聯動的實施效果。這也是山東全省首個破產審判常態化府院聯動機制。

　　2008年，趁著全球金融危機，廣東省開啟了“騰籠換鳥”，經歷過陣痛期后經濟重回生機。十年之后的2018年，國務院正式批復《山東新舊動能轉換綜合試驗區建設總體方案》，這也是全國第一個以新舊動能轉換為主題的區域發展戰略綜合試驗區。

　　山東推出的新舊動能轉換和廣東的“騰籠換鳥”頗為相似，廣東選擇的是“破而后立”，借金融危機出清落后產能。而十年之后，山東的新舊動能轉換是否依舊能夠成功？又該如何走？在山東，對待傳統“舊動能”有不同看法，有人稱“老樹發新枝”也有人主張直接“騰籠換鳥”，不管哪種路徑，都需要時間和實踐的驗證。

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責任編輯：陳志杰