低估值成最大做多理由！10月以來14只銀行股漲幅超8%，私募高呼四季度密切關注藍籌股

　　原創： 王輝

　　科技股“審美疲勞”，大藍籌揭竿而起！

　　10月以來，A股市場探底回升，科技股等前期主題類個股板塊偃旗息鼓，以銀行股為代表的白馬藍籌股拔地而起，光大銀行、平安銀行等甚至拉出一波“主升浪”。

　　多家主流私募機構表示，低估值、外資增持、分紅率高等多個因素，可能引發四季度大藍籌板塊展開一輪持續性較強的估值提升行情，相關投資機會值得密切關注。

　　銀行股起舞領漲藍籌

　　今日在滬深股市縮量回調、個股普跌的背景下，以釀酒、銀行為代表的大市值藍籌板塊逆勢走強。銀行指數（880471）小漲0.15%，位列兩市行業板塊漲幅第五位。

　　從近期A股主要股指的漲跌表現來看，以上證50和銀行股為代表大藍籌的結構性強勢風格則更為明顯。

　　10月以來兩市33只銀行股中，共有7只銀行股漲幅超10%，14只漲幅超過8%。

　　光大銀行、平安銀行等龍頭股日K線走勢上，則拉出了一波主升浪。

　　8月末以來光大銀行日K線 

　　8月末以來平安銀行日K線

　　外資青睞低估值

　　Wind統計數據顯示，截至10月15日收盤，10月以來的6個交易日內，北向資金凈買入A股金額已逼近100億元（97.62億元），并推動2019年至今的凈買入規模逼近2000億元整數大關（1960.24億元）。

　　（數據來源：Wind） 

　　對于北向資金等外資資金持續大買A股的原因，私募排排網本周發布的一份最新問卷調查顯示，有超過一半（51.26%）的私募機構認為，“A股處于估值洼地”，是引發9月以來北向資金A股凈買入規模創出新高的主要原因。

　　（數據來源： 私募排排網）

　　對于外資持續增持的行業板塊，私募機構則把金融板塊列為第一。

　　私募排排網調查結果顯示，目前有多達38.46%的私募機構認為，未來北向資金將繼續持有以銀行股為主的金融股，顯著高于食品飲料、科技、醫藥等行業板塊。相關私募機構認為，銀行等金融股估值低、股價波動小、分紅穩定等優點，將成為主流外資資金的底倉配置。

（數據來源： 私募排排網）

　　四季度大藍籌有望延續結構性強勢

　　在近期銀行股等部分大盤藍籌股已然強勢拉漲的背景下，對于短中期藍籌板塊的進一步表現，目前不少私募機構表示繼續看好。

　　上海少數派投資表示，銀行股是近一年來大藍籌中漲幅比較小的板塊。由于白酒、保險等北上資金偏好的大藍籌漲幅較大，近期銀行股的表現大致可以定位是“補漲”。而后續偏好大藍籌的資金，預計還將選擇銀行股買入。而從長期來看，本輪大藍籌板塊的強勢風格周期，事實上是從2016年下半年開始的，目前還處于中期階段。本輪大藍籌的強勢周期，預計還會持續好幾年。雖然從短線來看有一定獲利回吐壓力，但從長期來看，大藍籌未來的空間仍然很大，如果出現調整是很好的買入機會。

　　上海寬橋金融首席投資官唐弢表示，近期銀行股持續走強，可能存在三大驅動因素：

　　第一，從歷史經驗來看，四季度銀行板塊有一定的季節性走強效應；

　　第二，前三季度成長股、消費股大幅上漲，估值已高，傳統周期股板塊基本面波動性較大，導致大類機構投資者向金融股方面調倉，特別是銀行板塊由于具有股息高、估值低、業績平穩的優勢，更容易受到主流資金追捧；

　　第三，前期財政部新政要求商業銀行對超額計提撥備部分還原成未分配利潤進行分配，有望進一步提高未來銀行股的股息率。

　　此外，唐弢還認為，未來把握藍籌股投資的策略，仍然需要圍繞業績著手。

　　上海聯創永泉表示，四季度A股市場的運行預計將大致圍繞兩條主線展開：一是與正在披露的三季報相關的季報行情，二則是低估值板塊的估值提升方面。前者的代表包括消費、科技成長股；后者則是以銀行、地產為代表的大藍籌板塊，這些板塊由于在之前較長一段時間內股價明顯滯漲，四季度有望成為主流資金調倉布局的重點方向。

　　基巖資本副總裁范波表示，近期銀行股走強主要是因為估值比較低，市場到年底往往會選擇低估值板塊布局，賺“估值切換”的錢。雖然A股在沖擊3000點一線會有一定短期壓力，但四季度市場預計仍然會震蕩向上，并有望挑戰年內高點。

責任編輯：陳志杰