專題：美國三季度經濟增速加速至4.9% 創近兩年新高

　　盡管最新數據顯示美國經濟在第三季度的增長率高達4.9%，超出預期，政府債券和利率市場的交易員似乎對此不以為然，他們更加關注于經濟可能失去動力的可能性。

　　周四，10年期和30年期美債收益率出現了兩周以來的最大單日下跌，而對政策敏感的2年期收益率則降至10月11日以來的最低點。

　　與此同時，聯邦基金期貨交易員預計，美聯儲在明年5月之前將其主要政策利率目標從目前的5.25%-5.5%下調的可能性為37.8%。到明年年底，他們對降息的預期幾乎躍升至100%。

　　周四的走勢反映出華爾街再次對即將到來的經濟衰退感到擔憂。問題在于，一年多來，這個全球最大的經濟體一再抵制這種呼聲，而現在，投資者和經濟學家認為，市場可能犯了一個錯誤，即過分忽視了第三季度美國國內生產總值報告中的強勁表現。

　　獨立顧問聯盟的首席投資官Chris Zaccarelli表示：“你不能認為經濟衰退是理所當然的。去年年底，大多數人，包括我自己，都認為這是必然的，但我們都錯了。我們需要更加謙虛，重新審視這個問題。我們都需要退一步，承認還有其他因素在起作用，我們并不確定。對于2024年的走勢，我們不能太確定。”

　　Zaccarelli在周四的電話采訪中表示，即使美國經濟增長從第三季度的近5%放緩到3.5%，“從各個方面來看，經濟表現都很好，除了通貨膨脹率仍然過高。美聯儲現在可以暫時忽略這個GDP數字，保持在10月31日至11月1日會議上的利率不變。然而，12月的會議仍然是關鍵，如果我們看到高通脹數據和經濟持續強勁，美聯儲內部會有許多人推動加息。”

　　同一天公布的其他數據顯示，由于波音（BA.US）的新合同激增，耐用品訂單在9月份意外增長了4.7%。10月21日當周，初次申請失業救濟的人數略有上升，達到210，000人，但仍處于極低水平。

　　市場對美聯儲下一步政策舉措的預期正在發生有趣的轉變。

　　在周四的GDP報告之后，聯邦基金期貨交易員減少了對12月美聯儲再次加息的可能性，并提高了明年5月降息的概率，盡管中央銀行一直堅持更長時間的高息政策。交易員現在預計，到2024年底，聯邦基金利率目標將降至5%-5.25%甚至更低的可能性達到了96.5%。

　　Zaccarelli表示：“周四的GDP報告實際上應該推高收益率，但實際情況并非如此，原因可能有很多。” 他指出，其中一個原因是，在眾議院共和黨人就任新議長后，今年政府關門的可能性降低，債券市場也可能對此做出反應。

　　周四，共同基金巨頭先鋒集團的首席全球經濟學家Joe Davis和高級經濟學家Andrew Patterson重申了他們9月份的預測，即美聯儲可能還會再加息一到三次。他們在一封電子郵件中指出，如果強勁的需求持續下去，可能會在第四季度進一步推高通脹。

　　美國財政部長耶倫在周四的GDP數據公布后，在華盛頓的一場活動上表示，她沒有看到任何經濟萎縮的跡象。LPL Financial的首席全球策略師Quincy Krosby指出，利率上調尚未對消費者支出產生影響，“美聯儲的工作還沒有完成，看來利率上調并沒有為他們完成工作”。

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責任編輯：李桐