在美聯(lián)儲(chǔ)9月17日至18日會(huì)議召開之前，關(guān)于其首次降息幅度的爭(zhēng)論愈演愈烈，期貨市場(chǎng)的定價(jià)顯示，降息50個(gè)基點(diǎn)的可能性已上升至43%，而幾天前僅為25%，但相較于一周前接近60%的概率有所下降。

　　大幅降息50個(gè)基點(diǎn)的支持者認(rèn)為，這樣可以使美聯(lián)儲(chǔ)在應(yīng)對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)進(jìn)一步疲軟時(shí)搶占先機(jī)。而較小的25個(gè)基點(diǎn)調(diào)整則表明，官員們?cè)噲D在較高的失業(yè)率和仍然高于2%年通脹目標(biāo)的通脹率之間取得平衡。

　　較大幅度的降息將使貨幣政策更快脫離緊縮狀態(tài)，但同時(shí)也可能傳遞出美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)經(jīng)濟(jì)健康狀況的恐慌信號(hào)。不管首次降息幅度如何，后續(xù)的政策路徑將比首次行動(dòng)的規(guī)模更加重要。

　　美聯(lián)儲(chǔ)官員將在9月18日發(fā)布最新的美國(guó)經(jīng)濟(jì)、通脹和多年利率路徑預(yù)測(cè)，在季度經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)總結(jié)（SEP）中提供更新。早在6月份，不同預(yù)測(cè)顯示，到2024年底，聯(lián)邦基金利率可能會(huì)有零次、一兩次25個(gè)基點(diǎn)的降息。官員們的中位數(shù)預(yù)測(cè)顯示，到2025年和2026年，每年將分別降息100個(gè)基點(diǎn)。

　　目前，利率期貨市場(chǎng)預(yù)計(jì)，到今年年底，降息100個(gè)基點(diǎn)的可能性最大，并預(yù)計(jì)2025年將進(jìn)一步降息150個(gè)基點(diǎn)。9月的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)總結(jié)應(yīng)該會(huì)暗示比6月更多的寬松政策，主要是對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)惡化的回應(yīng)。6月份時(shí)，官員們的中位預(yù)測(cè)顯示，失業(yè)率將在今年年底達(dá)到4%。而7月份失業(yè)率已達(dá)4.3%，8月份稍微回落至4.2%。

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責(zé)任編輯：郭建