預計日本央行最早將于本周二加息，成為唯一一家剛剛開始實施緊縮貨幣政策的主要發達國家央行。此舉將在日本以外的地區掀起波瀾。
這一轉變可能引發所謂的套利交易平倉，即投資者借入廉價日元進行海外投資。隨著日本國內機會的增多，日本投資者對海外資產的偏好減弱，全球債券收益率可能會走高。
但事情可能會比去年底的預期慢些，當時對全球經濟的擔憂更多，擔心此舉會動搖全球市場。“利率的初步調整不太可能在美國市場引發任何重大波動。然而，隨著日本央行政策進程的推移，后續可能不那么溫和，”前Pimco首席執行官、現任安聯經濟顧問和劍橋大學女王學院院長埃里安通過電子郵件表示。他指出，由于市場背景的變化，初期的焦慮情緒要少得多。
事實上，投資者對美國避免陷入衰退以及控制通脹的能力更為樂觀。與此同時，日本經濟終于顯示出擺脫數十年通貨緊縮的跡象，尤其是隨著日本最大的公司上周同意實施5.3%的工資漲幅，這是33年來的最大漲幅。
有了工資增長的證據，經濟學家們預計日本央行將放棄自2016年以來實施的負利率政策。但他們預計央行不會迅速加息，特別是考慮到過去的失誤，這些失誤在經濟復蘇剛剛成形時就已將其扼殺。這應該會限制近期的波動性，并保持日本利率與美國和其他國家利率之間的顯著差異，從而限制資產回流的緊迫性。
Bannockburn Global Forex首席市場策略師Marc Chandler表示，即使在日本央行在2022年末開始調整收益率曲線，然后在去年兩次再次調整之際，日本人仍在繼續購買外國資產。
Gavekal Research分析師Tom Holland在一篇報道中指出，日本央行的轉變也增加了繼續推動日本股市的樂觀情緒，確認了經濟最終正在復蘇并擺脫通縮的觀點。這應該會支持國內導向型日本企業，包括銀行，他們可能會看到幾十年來首次的凈利息差躍升。
責任編輯：郭建
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