來源：中國基金報

　　中國基金報記者 吳羽

　　最近，高瓴資本所投資的醫藥企業上市的可不少。而最新消息，其投了10年的清潔品牌“藍月亮”，也準備上市了。

　　藍月亮赴港上市

　　6月29日，清潔劑品牌藍月亮正式提交港股招股書，聯席保薦人為美銀美林、中金公司、花旗。

　　根據招股書，公司董事局主席為潘東，首席執行官為羅秋平。 

　　藍月亮品牌誕生于1992年，是國內早期從事家庭清潔劑生產的專業品牌之一。

　　招股說明書稱，藍月亮是中國領先的以消費者為核心、以創新為驅動力的家庭清潔解決方案提供商。研發、生產及銷售多款產品，涵蓋衣物清潔護理、個人清潔護理及家居清潔護理三大品類。

　　根據弗若斯特沙利文報告，其洗衣液、洗手液及濃縮洗衣液產品于2017年、2018年及2019年分別在各自的市場中占據最大市場份額。其品牌在中國洗衣液市場及洗手液市場連續10年（2011年至2020年）綜合品牌實力排名第一。

　　去年凈賺10個億

　　毛利率超60%

　　資料顯示，藍月亮的營收由2017年的56.32億港元上升至2019年的70.5億港元，復合年增長率為11.9%，同期的凈利從則由8620萬港元上升至10.8億港元，復合年增長率為254%。

　　其中，衣物清潔護理產品營收占比87.6%，錄得61.78億的營收。

　　公司三大產品毛利率高達64.2%。其中，家居清潔護理產品毛利率高達66.6%，衣物清潔護理產品毛利63.9%。

　　此外，藍月亮線上銷售占比不斷增加，所產生的收益由 2017年的 1，866.5 百萬港元上升至2018年的 2，718.2百萬港元，并進一步上升至2019年的3，328.2百萬港元，分別占我們總收益的33.1%、40.2%及47.2%。

　　老板娘持股近90%

　　高瓴也持有10%

　　藍月亮品牌由公司首席執行官羅秋平創立于1992年。招股書顯示，羅秋平現擔任藍月亮首席執行官，其妻子潘東擔任公司董事會主席。股權結構顯示，潘東通過境外投資控股公司ZED持有藍月亮88.7%的股權。

　　此外，高瓴的HCM則持有10%的股份。

　　資料顯示，HCM以4500萬美元獲得4500股每股面值1美元的Aswann A輪優先股，Aswann為藍月亮的控股股東。

　　并于2011年追加103萬美元。

　　張磊：看好藍月亮超10年

　　不僅幫助藍月亮做大，還幫忙牽線京東

　　對藍月亮的看好，張磊曾公開表示，在2008年研究消費升級的高瓴資本看到，跨國公司寶潔和聯合利華就占領了家用洗滌市場，但這些跨國公司本質上的歷史包袱，讓其無法抓住消費升級的趨勢，這就給本土的藍月亮帶來了機會。

　　有報道稱，張磊第一次與藍月亮創始人羅秋平見面是在2006年，彼時藍月亮的主打產品還是洗手液。而張磊曾表示，其與羅秋平認識許久，但直到2010年才開始正式合作。 

　　在正式投資藍月亮之前，2008年剛剛推出洗衣液的藍月亮就極大的引起了張磊的興趣，鼓勵藍月亮進入洗衣液市場。 

　　2008年，國內的洗衣劑市場幾乎被傳統洗衣粉和肥皂所覆蓋，大多數跨國公司還在中國銷售粉狀洗滌劑，洗衣液只占不到3%的比例。而在美國洗衣液已成洗衣劑市場的主流。 

　　2010年，高瓴資本正式投資藍月亮，成為當時藍月亮唯一的外部投資人。在張磊的支持下，藍月亮開始對洗衣液進行大規模的研發投入。藍月亮在夾縫中迎來機會。并迅速打開市場，市場份額一度高達44%，推動中國進入洗衣“液”時代。

　　此外，高瓴還讓京東和藍月亮搭上了線，促使藍月亮銷售渠道成功轉型。

　　既做投資，又做實業，近期，張磊在談到如何做好這兩件事情的時候，表示“不管是企業家也好，還是投資人也好，我覺得最本質是一樣的，是相通的，都是對卓越的追求，對創造價值的認可，對長期打造一個偉大組織的非常強的信念，這個是很難得的。”

　　他表示，高瓴有一句話：We are entrepreneurs who happen to beinvestors．我們是投資人，但是首先我們第一位是企業家，把自己站在企業家角度想問題。

　　而如何避免讓傳統的企業調入“價值陷阱”？張磊直言，他的方法就是科技賦能。“如果你通過科技改變它，能創造價值。”

　　如今看來，百麗是一個例子，藍月亮也是一個例子。

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責任編輯：馬婕