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　　新浪港股訊 據香港經濟日報報道，今年本港新股“集資王”中國鐵塔（00788）今天掛牌上市，盡管鐵塔公開招股反應淡，有析認為鐵塔業務穩定，又承諾派息比率最少50%，可視為投資者的收息之選。不過，按鐵塔母公司之一，中移動（00941）的經驗，單考慮派息比率政策，投資者隨時“賺息輸價”。

　　由內地三大電訊商中移動，聯通（00762）及中電信（00728）分拆鐵塔資產重組而成中國鐵塔，主要業務為向三大電訊商提供鐵塔。由于業務短期缺乏增長亮點，鐵塔上市前，市場關注集團的派息政策，集團表示，已制訂了不低于年度可分配凈利潤50%的長期分紅政策。

　　中移動股價低殘投資者“賺息輸價”

　　按逾50%的派息比率，鐵塔的三大股東中移動，聯通及中電信還要高。業務及派息穩定，令鐵塔有成為收息股的條件。不過，投資者亦須留意股份的股價表現。以鐵塔母公司之一中移動為例子，雖然股息率不俗，惟中移動股價表現失色，令投資者“賺息輸價”。由于業務欠增長，中移動近年股價大幅跑輸大市，股價現處3年低位。過去一年，中移動累跌16%，大幅跑輸恒指同期2.5%升幅達18.5個百分點。

　　本地收息股有更好股選擇

　　內地電訊政策提倡提速降費，令電訊商未來提價的機會微，利淡盈利預測。而鐵塔則未來要面對5G時代來臨，勢將令鐵塔的資本開支增大，影響盈利表現。而且鐵塔是新股，沒有盈利紀錄可參考，未來盈利表現成不定確，縱使派息比率逾50%，投資者最終收入的股息仍是未知之數。

　　香港股票分析師協會主席鄧聲興認同，鐵塔未必是收息的好選擇，關注鐵塔的未來資本開支。鄧聲興認為，以收息而言，本地如領展（00823）及中電（00002）等會是更好選擇，兩股分別可受惠本地零售業改善，以及加電費的利好因素，而且股價亦有增長。

責任編輯：張海營