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　　8月31日消息，白酒股早盤表現活躍，貴州茅臺高開高走，股價站上1800元，續刷歷史新高，總市值2.26萬億元。自3月19日的949.02元至今，貴州茅臺已累漲近90%。

　　消息面：

　　對于白酒板塊，一直以來市場目光都聚焦在以“茅五瀘”為代表的高端白酒上。誠然，每年700萬噸的白酒消費，“茅五瀘”合計僅能貢獻接近6萬噸的供應，高端白酒占比不到1%；在消費升級和“少喝酒、喝好酒”的觀念影響下，1%的金字塔塔尖需求自然供不應求。

　　正是“茅五瀘”的稀缺打開了次高端白酒的市場空間。數據顯示，2015年至今，高端白酒、次高端白酒、中端白酒、低端白酒分別實現年化增速25%、37%、-2%、-7%，預計到2022年，次高端白酒規模將從現在的600億增長快速擴容至1000億，是白酒投資者必須要重視的細分領域。

　　對于次高端酒企來說，基地市場是支撐其短期發展的重點：一方面來自于集中度提升的紅利，如安徽省內兩大白酒古井貢酒及口子窖，二者市場份額從2015年的30%提升到了目前的45%，持續擠壓中小酒廠的生存空間。

　　另一方面則是區域市場產品的結構性升級紅利，隨著居民收入增加，各區域的主流白酒消費的價位段也持續提升。以白酒消費大省江蘇為例，10年前主流價格段還是百元水平，現如今已提升至300~600元的區間，這給了像洋河夢之藍、天之藍，今世緣國緣對開、四開等升級產品較大的發展機會。

　　川財證券表示，短期受益國窖1573提價疊加汾酒中報超預期，中期受益消費場景恢復疊加中秋旺季催化，近期板塊表現平穩。整體來看，白酒行業基本面向好趨勢不變，建議堅守業績確定性較高的優質酒企，相關標的：貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖、山西汾酒、酒鬼酒、古井貢酒、今世緣等。

　　浙商證券指出，看好白酒板塊配置機會。配置時點方面，考慮到白酒行業下半年中秋國慶表現或將超預期，應關注近期回調帶來的配置機會；長期看，白酒行業消費升級趨勢不變，市場份額仍將繼續向龍頭酒企聚集，仍推薦確定性較高的貴州茅臺、五糧液。

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責任編輯：王涵