1月13日，銀河證券楊曉彤、長江證券張韋華、銀河證券鄒文倩、長江證券張宇生、銀河證券周然等大咖，做客新浪財經2021投資策略會，解讀港股投資策略及傳媒互聯網、公用事業、計算機、電力新能源等A股熱門板塊投資風向，為您帶來最具前瞻性、最具投資價值的操盤攻略！<點擊立刻解鎖>

　　1月13日，新浪財經2021投資策略會火熱進行ing！展望2021年，長江證券張韋華在策略會上表示，對于電力板塊，關注需求反轉帶來的火電利潤彈性釋放，并聚焦云南水電，供需改善趨勢確立。

　　就行業整體機會而言，張韋華表示，展望2021年，用電需求恢復常態、火電利用小時回升預計是驅動火電盈利延續增長的重要因素。基于 對用電需求、各電源新增裝機、非火電源利用小時的研判，預計2021年火電利用小時實現同比顯著增長，基本恢復到2019年水平。此外，雖然今年Q4煤價高位震蕩，但從中長期看，國家積極推動煤炭優質產能釋放，主產地煤礦建設審批也在有序推進，且進口煤政策也略有松動。因此，我們判斷在先進煤炭產能的補充下，后續煤炭供需偏緊局面將得到改善，預計動力煤價仍將逐步回到綠色區間，火電仍將保持長期盈利向好的趨勢。

　　對于水電方面，除去來水的豐枯變化以外，對水電盈利影響較為明顯的因素是省內的消納環境。西南水電大一直以來都存在汛期來水豐沛而本地需求不足、 外送通道容量有限的問題，從而產生大量的棄水。同時，本地的電力供給過剩，除了造成棄水以外，也是影響水電電價的一個重要因素。 現階段水電開發已至后期，新增空間逐步減小，用電側的邊際變化成為了影響區域電力供需的關鍵，而從西南水電省份的用電需求表現來看，除云南省以 外，其他省份用電增速均呈現下降趨勢，而云南省用電需求則基本保持穩定增長，且在疫情影響下的2020年實現了較為明顯的“抬頭”之勢。在此情況下，聚焦供需改善的區域，或將是區別于來水豐枯的又一條水電投資邏輯。

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責任編輯：張熠