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　　一舉突破3600，A股短期還能追漲嗎？六大公私募最新研判來了

　　在經過前一交易日的短暫回調后，今天（1月12日） A股市場再現“暴力拉升”，兩市主要股指單日漲幅均超2%。其中，上證指數更一舉突破3600點整數關口，創出2015年12月28日以來的近5年多新高。

　　綜合多家公募、私募機構的最新A股策略觀點，目前多數機構投資者對于A股市場的短中期展望繼續趨于樂觀。

　　來源：Wind

　　中歐基金：賺錢效應引發A股加速上揚

　　中歐基金今天盤后發表盤后市場點評觀點表示，主要股指在經歷昨日回調后大幅上漲。就具體原因來看，大體包括兩個方面。一是自去年年末以來，公募基金發行火爆，開年以來周銷售規模均超過千億元，為市場持續帶來增量資金；二是良好的賺錢效應推動股指持續上漲。

　　對于當前的A股市場，中歐基金認為，市場結構性行情的表現，短期可能將持續。春節之后，伴隨貨幣政策持續推進“正常化”，市場估值分化的極端現象可能將出現緩解。

　　中歐基金預計，春節前市場情緒仍將持續復蘇，短期維持對A股市場的樂觀判斷，但如果市場上漲過快也需提防回落的風險。建議投資者可逐步加大對低估值板塊的關注，如銀行、地產和公用事業中股息率較高且估值較低的龍頭公司。

　　華商基金：大金融配置價值持續凸顯

　　華商基金1月12日發表最新策略觀點表示，在當前市場時點，大金融板塊的配置價值正在持續凸顯。

　　具體來看，對于今天表現靚麗的券商板塊，華商基金認為，從中長期角度考量，證券行業在大投行時代政策紅利下騰飛邏輯持續，看好券商板塊高景氣延續和凈資產收益率中樞抬升。2021年券商板塊投資需重點關注板塊內結構性機會，挖掘優質價值個股。

　　在銀行股方面，華商基金認為，宏觀經濟的確定性復蘇是支撐銀行板塊估值的關鍵驅動力。整體來看，在國有大行全年業績增速超預期轉正的情況下，部分基本面優異的中小銀行業績增速也將水漲船高。此外，對于保險板塊，該機構則認為，“經濟復蘇帶動利率上行”疊加“負債端持續回暖”，將有望推動保險板塊的估值修復。

　　德邦基金：對一季度A股市場總體樂觀

　　德邦基金表示，對于2021年一季度的A股市場總體樂觀。現階段需要關注的市場影響因素，主要是疫情和政策邊際的變化。

　　德邦基金認為，新年以來宏觀環境的最新情況，大致可以概括為四點。第一，高層會議確認政策不會出現急轉彎。一月初，市場流動性顯著改善，十年期國債收益率從3.3%高點逐步回落。同時新發基金火爆，新錢流入趨勢明顯。第二，美國第二輪經濟刺激方案敲定，推動全球風險偏好回升。同時，海外疫苗正加緊推廣，將逐步改善國外疫情，全球經濟復蘇的預期進一步加強。第三，國內疫情點狀反復，政策不會過度收緊。第四，考慮到2020年一季度的低基數效應，今年一季度上市公司的業績同比會出現大幅改善。

　　國富投資：個股機會將更為豐富

　　私募機構國富投資表示，今日主要股指小幅縮量“反包”，上證指數五年來首次站上3600點。從原因看，主要受益于北上資金的大額流入和開年以來火爆的新基金發售，使得市場流動性預期依然寬裕，而增量資金涌入的預期使得市場風險偏好提高。整體來看，在兩市成交金額再次連續破萬億元之后，A股仍有望保持震蕩上行的趨勢。而后續的市場結構，預計將通過短暫的強勢板塊調整，以及低估值板塊及其他龍頭股的修復，來實現指數走勢與市場廣度的共振。

　　在投資機會方面，國富投資認為，前期完全由大市值個股主導的A顧市場，將迎來更為廣度的市場投資機會，個股機會將更為豐富。建議關注金融地產行業，以及相對低估值的高端制造“硬核科技”（如軍工、機械、電子和半導體等）板塊。

　　銀杏環球資本：

　　A股核心資產上漲的正反饋效應沒有中斷

　　銀杏環球資本董事長張峰（金麒麟分析師）認為，今天A股大幅拉漲原因主要來自兩大方面：一是A股核心資產此前不斷上漲的正反饋效應并沒有中斷。其中，年初以來公募基金繼續熱發，給核心資產板塊帶來了增量資金。同時北向資金也加速流入，資金不斷尋找優質標的熱情洶涌。二是市場前期積累的風險點正逐步消化。

　　目前，銀杏環球資本現在重點關注兩類市場機會，一是核心A股資產之外明顯的價值洼地。比如，新經濟領域的一些港股標的，或者中等市值的A股公司，在當前核心資產抱團的環境下，尚未受到市場充分的關注。二是具有真正成長性的優質公司，雖然靜態估值不低，但一旦業績兌現也有大幅上漲潛力。

　　奶酪基金：三大因素推動今日A股大漲

　　奶酪基金創始人、基金經理莊宏東表示，今日市場大幅上揚的驅動力，大致來自三個方面。第一，在經濟復蘇的大背景下，各行各業的經營環境持續好轉，加上2020年的低基數效應，預計2021年上半年上市公司基本面數據有望進一步改善。第二，海外資金不斷加碼A股，北上資金持續流入。第三，年初市場的快速抬升，也得益于2020年A股的賺錢效應。從近期公募基金發行情況可以看出，居民對權益資產配置情緒高漲，客觀上也助推市場樂觀情緒。

　　目前，奶酪基金對未來的A股市場，保持積極樂觀的情緒。但對一些熱門板塊如白酒的投資則越來越保守。與此同時，奶酪基金目前繼續長期看好兩方面投資機會。一是在消費升級、居民消費水平不斷提高的邏輯下，景氣度確定的行業，如家電、醫藥行業等；二是目前估值合理、在經濟逐季度復蘇背景下配置價值凸顯的行業，如保險、股份制銀行、地產龍頭等。

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責任編輯：陳志杰