大盤參考

　　本輪反彈以來，隨著修復動能快速釋放，市場上漲步調顯著放慢，而當前點位也是歷史套牢盤和獲利盤疊加的壓力區域，要想實現新一輪突破，指數勢必需要經歷充分換手，從而以時間換取空間。

　　對于近期調整，國盛證券預計，幅度并不會很大，反而是機會。一方面，從短期走勢看，在這個位置調整，從整體來看下調空間不會很大，據觀察，當前杠桿資金入市、居民財富搬家才剛開始且完全可控。另一方面，近期的高頻數據顯示經濟下行幅度比想象中好，此前市場對經濟盈利的擔憂有可能是虛驚一場。

　　【要聞盤點】

　　社保費率5月1日起下調 專家預計降費規模將達8千億元

　　財政部部長劉昆24日在中國發展高層論壇2019年年會上表示，我國將從5月1日起下調城鎮職工基本養老保險單位繳費比例，各地可從20%降到16%，切實減輕企業社保繳費比例。專家預計，下調社保費率，可以為企業降費8000億元。

　　點評：除了下調城鎮職工基本養老保險單位繳費比例，還將繼續執行階段性降低失業和工傷保險費率政策，對勞動密集型企業提高穩崗和社保補貼力度，通過這些措施切實減輕企業社保繳費比例。

　　A股迎來重要股東減持“小高潮” 急漲股票降溫

　　隨著市場企穩回暖，A股掀起一波上市公司重要股東減持“小高潮”。東財Choice數據顯示，截至3月25日，滬深兩市今年以來共有802家上市公司重要股東減持公司股票，同比增長79%。分析人士表示，本輪減持回升的主要原因是股價大幅上漲后“大小非”集中套現和股權質押壓力。一些重要股東選擇高位減持還被看作“風險提示”。有機構人士認為，實踐證明，目前減持對市場的影響主要體現在信號層面，“減持潮”大多對應于市場局部高點，但其變動難以對市場形成趨勢性影響，最多只能形成局部的階段性沖擊。

　　點評：理論上，減持對市場影響體現在兩方面：一是信號作用，股東作為企業“內部人”往往會先于市場對公司價值作出判斷；二是資金作用，股東增減持行為會通過“真金白銀”對公司股價構成影響。

　　IPO監管問答50條出爐 更具實操性

　　昨日晚間，證監會發布了《首發業務若干問題解答》，共50條，定位于相關法律法規規則準則在首發審核業務中的具體理解、適用和專業指引，主要涉及首發申請人具有共性的法律問題與財務會計問題。證監會表示，發布《問題解答》旨在增強審核工作透明度，提高首發企業信息披露質量，便于各中介機構履職盡責。

　　點評：為公平對待網上網下投資者，同一網下投資者的每個配售對象參與可轉債網下申購只能使用一個證券賬戶。

　　北上資金現史上單日第二大凈賣出 平安茅臺遭力拋

　　3月25日，A股主要股指震蕩下行，北上資金密集出貨，全天凈賣出近108億元，創下互聯互通機制運行以來單日次新高。成交活躍股中，中國平安遭北上資金凈賣出金額最高，約11億元；貴州茅臺也被凈賣出近7億元。整體來看，金融股遭密集出貨。

　　點評：近期，北上資金已經連續5個交易日凈賣出A股。3月25日，北上資金加速流出A股，滬股通、深股通分別凈賣出約75億元和近33億元，合計凈賣出金額創下開通以來單日第二高紀錄。

　　2019多地下調土地供應面積 二三線土地拍賣分化明顯

　　近日，包括廣州、杭州、南寧等城市2019年的土地出讓計劃陸續出爐。相比2018年，一些城市下調了2019年的土地供應目標，以2018年土地拍賣金額全國第一的杭州為例，土地供應面積下調了超過20%。同時，土地市場雖然整體依舊低迷，部分機構監測的土地出讓金同比下降超過20%，但蘇州等此前多次出現住宅用地流拍的強二線城市，其土地成交的溢價率開始陸續回升。

　　點評：由于2019年樓市預期不明，房企在拿地上會更加謹慎，同時更加青睞有觸底跡象或政策松動的強二線城市，土地市場整體分化將會加劇。

　　明星爆款基金中簽率僅為8% 銀行理財經理稱重在參與

　　3月21日，備受市場關注的睿遠成長價值混合基金開始發售。而在3月初，多家渠道已經悄然啟動發行預熱。有投資者向《證券日報》記者透露：“銀行理財經理自3月4日起就開始在朋友圈刷屏，并微信通知，該基金大概率只募集一天且很有可能按比例配售，提醒大家提前準備好資金。”在3月21日傍晚，上述理財經理表示：“睿遠配售比例在8%左右，大家不用遺憾，重在參與，畢竟參與了幾百億元的大項目。下周資金退回賬戶，我會幫大家介紹其他優質產品。”

　　點評：很多此次購買睿遠基金的客戶，自身并沒有做過股票投資，也沒有研究分析過基金經理的投資風格，僅僅是沖著熱度來的，銷售渠道前期的市場造勢很成功。

　　【行業機會】

　　今日停復牌

　　滬市

　　ST嘉陵停牌起始日2019年3月25日。

　　三峽水利停牌終止日2019年3月22日。

　　深市

　　皖能電力、東方能源、新開源停牌。

　　合肥城建取消停牌。

　　成飛集成停牌1天。

　　公告摘要

　　皖維高新：2018年凈利1.3億元同比增53%，望受益PVA新一輪景氣周期

　　皖維高新3月25日晚間披露年報，公司2018年實現營業收入58.57億元，同比增長24.47%；凈利潤1.30億元，同比增長52.61%。基本每股收益0.07元。

　　同仁堂：2018年凈利潤11.34億元同比增11%，未來仍有較大拓展空間

　　同仁堂3月25日晚間披露年報，公司2018年實現營業收入142.09億元，同比增長6.23%；凈利潤11.34億元，同比增長11.49%。基本每股收益0.83元。公司擬每10股派發現金紅利2.6元。

　　海油工程：2018年凈利潤0.8億元同比降84%，業績實現筑底回升

　　海油工程3月25日晚間披露年報，2018年度，公司實現營業收入110.52億元，同比增長7.80%；實現凈利潤0.80億元，同比下降83.75%。基本每股收益0.02元。

　　養元飲品：2018年凈利同比增16%，業績高增長可期

　　養元飲品3月25日晚間披露年報，公司2018年實現營業收入81.44億元，同比增長5.21%；凈利潤26.78億元，同比增長15.92%。公司擬每10股轉增4股并派現30元。

　　利安隆：2018年凈利同比增長48% ，未來有望成為行業新巨頭

　　利安隆3月25日晚間披露2018年年報，公司實現營收14.88億元，同比增長30.23%；凈利潤1.93億元，同比增長47.95%；基本每股收益1.07元。公司擬每10股派發現金紅利1.61元（含稅）。公司預計2019年一季度盈利4500萬元至4800萬元，同比增長26.80%至35.26%。業績增長得益于公司產能穩步釋放，整體毛利率穩中有升等。

　　京東方A：2018年凈利潤同比下降54.6%，OLED產能釋放將增厚業績

　　京東方A 3月25日公布2018年年報，公司實現營收971.09億元，同比增長3.53%實現歸屬于上市公司股東的凈利潤34.35億元，同比下降54.6%。公司擬10股派現0.3元。

　　光威復材：2018年凈利潤同比增長58.76%，盈利能力隨產能釋放增強

　　光威復材3月25日披露2018年年報：全年實現銷售收入13.64億元，同比增長43.63%，利潤總額4.23億元，同比增長60.75%，歸屬于上市公司股東的凈利潤3.77億元，同比增長58.76%。

　　旭升股份：2018年凈利同比增32%，成長空間大

　　旭升股份3月25日晚間披露年報，公司2018年實現營業收入10.96億元，同比增長48.27%；凈利潤2.94億元，同比增長32.23%。基本每股收益0.73元。公司擬每10股派發現金股利2.6元。公司同時披露非公開發行股票預案，擬募集資金不超12億元，用于新能源汽車精密鑄鍛件項目（二期）和汽車輕量化零部件制造項目。

　　萬科A：2018年凈利同比增長20%，財務穩健獨具特色

　　萬科A3月25日晚披露2018年年報，公司實現營收2976.79億元，同比增長22.55%；凈利潤337.73億元，同比增長20.39%。公司擬每10股派送人民幣10.70元（含稅）。

　　浦發銀行：2018年凈利559億元同比增3%，資產質量好轉

　　浦發銀行3月25日晚間披露年報，公司2018年凈利潤559.14億元，同比增長3.05%。公司擬每10股派送現金股利3.5元，合計分配現金股利102.73億元。

　　復星醫藥：2018年凈利同比降13.33%，新產品上市將打開成長空間

　　復星醫藥3月25日披露年報，公司2018年營業收入249.18億元，同比增長34.45%；凈利潤27.08億元，同比下降13.33%。公司擬每10股派發現金紅利人民幣3.20元（含稅）。

　　國元證券：2018年凈利同比下滑44%，未來發展可期

　　國元證券3月25日晚間披露2018年年報，公司實現營收25.38億元，同比下滑27.71%；凈利潤6.7億元，同比下滑44.31%；基本每股收益0.20元。公司擬每10股派發現金紅利1.5元（含稅）。

　　光明乳業：凈利潤下降35.71%，產業鏈整合加快

　　光明乳業3月25日晚間發布2018年年度報告，實現營業總收入209.86億元，同比下降4.71%；凈利潤5.27億元，同比下降35.71%；歸屬于母公司所有者的凈利潤3.42億元，同比下降44.87%；基本每股收益0.28元，擬每股派現金紅利0.1元（含稅）；凈資產收益率6.28%，同比減少5.51個百分點。

　　科士達：2018年凈利潤降38.05%，數據中心業務平穩增長

　　科士達3月25日公布2018年年度報告，公司實現營業收入27.15億元，同比下降0.55%；營業利潤2.57億元，同比下降36.60%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.30億元，同比下降38.05%；基本每股收益0.40元，公司年報擬10派2.00元（含稅）。

　　凱利泰：椎體融合器獲得Ⅲ類醫療器械注冊證，利好公司經營發展

　　凱利泰3月25日晚間公告，公司于近日獲得國家食品藥品監督管理局頒發的椎體融合器Ⅲ類《醫療器械注冊證》。該產品經審查，符合醫療器械市場準入規定，準許注冊，有效期至2024年4月5日。

　　解讀：受益于學術推廣的培育和分級診療的推行，基層醫院脊柱微創設備和合格醫生數量明顯提高，公司 PKP等微創系列產品在基層持續快速放量。考慮到公司盈利主要驅動仍來自 PKP、PVP 等骨科產品的增長，內生部分總體增速預計20%以上，本次公司椎體融合器獲得Ⅲ類醫療器械注冊證，進一步豐富了凱利泰脊柱、創傷植入物醫療器械產品線，實現了公司產品線的多元化，有利于公司雙品牌產品線的市場推廣和銷售，增強公司的核心競爭力。預計將對公司未來的經營發展產生有利影響。

　　綠茵生態：中標9.82億元林業生態建設PPP項目，業績望迎來拐點

　　綠茵生態3月25日晚間公告，公司中標天津市東麗區林業生態建設PPP項目，項目估算總投資為9.82億元，項目合作期為15年。

　　解讀：2019年以來，公司陸續公告披露了四項大中型項目訂單，訂單總金額高達15億元，其中，公司與中冶天工聯合中標項目訂單總額為9.88億元，相較2018年訂單情況有了大幅改變，公司迎來了業績拐點。

　　中國鐵建：聯合中標近52億元技改工程項目，夯實業績

　　中國鐵建25日晚公告，下屬中鐵二十二局集團聯合貴州省建筑設計研究院中標貴州茅臺3萬噸醬香系列酒技改工程及其配套設施項目設計-施工一體化總承包，項目總投資約51.89億元，其中建安投資約49.87億元。此外，公司下屬中鐵第四勘察設計院集團等公司作為聯合體成員中標新建杭衢鐵路（建衢段）PPP項目。項目總投資概算為236.3億元，其中納入PPP范圍內總投資約217.6億元。

　　順灝股份（維權）：擬與壽仙谷合作開展工業大麻業務，有望成為新增長點

　　順灝股份3月25日晚間公告，公司與壽仙谷擬共同投資設立一家新公司共同開展工業大麻種植及下游產品的研發及市場銷售業務。公司現金出資800萬元，占合資公司40%的股權；壽仙谷現金出資1200萬元，占合資公司60%的股權。

　　華勝天成：全資子公司間接持有晶晨半導體股份

　　華勝天成3月25日公告稱，全資子公司天津華勝天成投資管理有限公司持有嘉興琺碼22.6%的股份，嘉興琺碼持有晶晨半導體1.07%的股份，占比較小，屬于財務投資，公司、公司全資子公司及嘉興琺碼不參與晶晨半導體的經營管理活動，對公司目前經營業績影響較小。華勝天成今日漲停。

　　美錦能源：擬成立氫能產業聯盟，全面布局氫能源產業

　　美錦能源3月25日晚間公告，公司與嘉興管委會3月23日簽署了《美錦能源氫能汽車產業園合作框架協議》，擬成立氫能產業聯盟，在嘉興市秀洲區投資建設美錦氫能汽車產業園。產業園總體規劃用地2000畝，預計總投資100億元（目前尚未投入，具體投入根據后續達成的正式協議確定）

　　重慶港九：擬獲注港口物流資產，全面提升物流服務能力

　　重慶港九3月25日晚間公告，擬發行股份購買國投果園港務100%股權、珞璜港務49.82%股權、渝物民爆67.17%股權，交易對方為公司控股股東港務物流集團和國投交通。目標資產的預估值初步確定為17.16億元至20.04億元之間。本次交易是持續推動港務物流集團旗下優質港口物流資產整體上市的重要舉措。公司股票將于3月26日復牌。

責任編輯：凌辰 SF179