收盤總結
滬指縮量下跌0.73% 兩市下跌個股近4800只、逾160股跌停！高位股上演跌停潮 內資機構出逃超900億。三大指數午后沖高回落集體收跌。截至收盤，滬指下跌0.73%，深證成指跌0.35%，創業板指跌0.02%。兩市個股普跌，下跌個股近4800只，紅盤個股僅500余只；兩市全天成交1.51萬億元，較上一日縮量成交1894億元，內資主力資金凈賣出908.3億元；兩市漲跌中位數為-3.66%。
盤面上，市場情緒極差，權重股走勢較強，題材概念全線下跌。兩市漲停個股數量僅20余只。足球振興概念領漲兩市，奧拓電子、粵傳媒（維權）、共創草坪漲停；出海50、白酒概念表現強勢。
跌幅方面，兩市逾200只個股跌超9%，跌停個股超160只。高位股持續上演跌停潮，山東玻纖、一鳴食品、長白山等數十只個股跌停；首發經濟、冰雪經濟、銀發經濟全線重挫，利亞德、鋒尚文化等多股跌超10%，曲江文旅（維權）、德展健康、雪人股份等多股跌停；AI應用相關概念集體重挫，吉視傳媒、博納影業、華聞集團（維權）等多股跌停；字節產業鏈集體走低，城地香江、思美傳媒（維權）等多股跌停；零售、旅游等大消費概念集體走弱，中央商場、新華百貨等多股跌停；數字經濟、機器人、算力、醫藥等概念全線下行。
消息面上，1、央行黨委召開會議強調，明年實施好適度寬松的貨幣政策，適時降準降息；2、國常會研究推進足球振興發展相關工作，指出要加大力度落實各項政策舉措，推動足球工作不斷邁上新臺階；3、多只強勢股發布風險提示、股東減持公告；4、華南一家接近上市公司人士表示，現在有很多私募機構成立產品，幫助大股東減持。
一、市場消息匯總
1、滬指縮量下跌0.73% 兩市下跌個股近4800只、逾160股跌停！高位股上演跌停潮 內資機構出逃超900億
三大指數午后沖高回落集體收跌。截至收盤，滬指下跌0.73%，深證成指跌0.35%，創業板指跌0.02%。兩市個股普跌，下跌個股近4800只，紅盤個股僅500余只；兩市全天成交1.51萬億元，較上一日縮量成交1894億元，內資主力資金凈賣出908.3億元；兩市漲跌中位數為-3.66%。盤面上，市場情緒極差，權重股走勢較強，題材概念全線下跌。兩市漲停個股數量僅20余只。足球振興概念領漲兩市，奧拓電子、粵傳媒、共創草坪漲停；出海50、白酒概念表現強勢。跌幅方面，兩市逾200只個股跌超9%，跌停個股超160只。高位股持續上演跌停潮，山東玻纖、一鳴食品、長白山等數十只個股跌停；首發經濟、冰雪經濟、銀發經濟全線重挫，利亞德、鋒尚文化等多股跌超10%，曲江文旅、德展健康、雪人股份等多股跌停；AI應用相關概念集體重挫，吉視傳媒、博納影業、華聞集團等多股跌停；字節產業鏈集體走低，城地香江、思美傳媒等多股跌停；零售、旅游等大消費概念集體走弱，中央商場、新華百貨等多股跌停；數字經濟、機器人、算力、醫藥等概念全線下行。消息面上，1、央行黨委召開會議強調，明年實施好適度寬松的貨幣政策，適時降準降息；2、國常會研究推進足球振興發展相關工作，指出要加大力度落實各項政策舉措，推動足球工作不斷邁上新臺階；3、多只強勢股發布風險提示、股東減持公告；4、華南一家接近上市公司人士表示，現在有很多私募機構成立產品，幫助大股東減持。
評：今年最慘的一天，170多家跌停的，近2000家跌幅超過5%，中位數-3.66%。而上漲個股就550家，漲幅超過5%的不足70家！所以，如果你今天是巨虧的，放過自己吧，這不是你的錯。
但如果看指數，今天一點都不慘，滬指跌幅不到1%，創業板沒跌，上證50還是漲的！主要是茅臺、寧王等大盤股護盤，核心資產大爆發了。那么問題來了，今天內資主力狂賣900億，那么誰在買核心資產呢？
昨天吐槽了量化，量化就是攪屎棍；無限放大了情緒，然后瘋狂的收割。就這樣暴漲暴跌的市場，真的有慢牛嗎？
2、強勢股大面積跌停 多股發布風險提示、股東減持公告
前期強勢股今天現跌停潮，近期強勢板塊指數跳空低開低走，重挫逾6%。文峰股份、南京化纖、惠發食品（維權）、新世界等近70股跌停或跌超10%。今日多家強勢股發布風險提示公告。連續2個交易日20%漲停的米奧會展稱，公司對有關事項進行了核查，并確認目前經營情況及內外部經營環境未發生重大變化。連續3個交易日漲停的夢天家居今日也發布股價異動公告，經公司自查，公司目前生產經營活動一切正常，市場環境、行業政策沒有發生重大調整、生產成本和銷售等情況沒有出現大幅波動、內部生產經營秩序正常。長白山、大連圣亞、日海智能（維權）、武商集團等強勢股今日也集體提示風險，股價均快速跌停。此外，股價大漲后部分股票也引來股東的減持。龍迅股份公告，截至2024年12月16日，賽富創投通過集中競價的方式累計減持公司股票205萬股，減持比例為2%，減持總金額達1.31億元，當前持股數量降至534萬股，占總股本的5.22%。龍迅股份早間最多跌近13%。重慶路橋、西藏旅游、銀河微電、正弦電氣等均在今日發布股東減持相關公告，早間股價均大幅下挫。（證券時報）
3、軟銀宣布未來4年向美國投資1000億美元 或涉AI等領域
據央視新聞報道，當地時間12月16日，美國當選總統特朗普宣布，日本軟銀集團將向美國投資1000億美元。知情人士透露，軟銀的此項投資將創造至少10萬個就業崗位，軟銀計劃在2029年特朗普離任前完成這項工作。孫正義在特朗普的私人宅邸“海湖莊園”與其會談后出席了聯合記者會。特朗普笑稱，他希望孫正義實際向美國企業投資2000億美元。“我真的會嘗試，”孫正義笑著說，“他是一位出色的談判高手。”雖然孫正義沒有詳細說明投資內容，但很有可能以面向人工智能開發用途的數據中心等AI相關投資為主。投資除了通過軟銀集團自身外，還會通過軟銀集團旗下的愿景基金以及子公司ARM等渠道開展。孫正義多次公開表示要增加對人工智能的投資，他稱人工智能是一項將改變幾乎所有行業的技術。（澎湃）
4、臺積電2納米制程技術細節出爐 性能躍升15% 功耗降低30%
在舊金山舉行的IEEE國際電子器件會議 (IEDM) 上，全球晶圓代工巨頭臺積電公布了其備受矚目的2納米（N2）制程技術的更多細節。據介紹，相較于前代制程，N2制程在性能上提升了15%，功耗降低了高達30%，能效顯著提升。此外，得益于環繞式柵極（GAA）納米片晶體管和N2 NanoFlex技術的應用，晶體管密度也提高了1.15倍。N2 NanoFlex技術允許制造商在最小的面積內集成不同的邏輯單元，進一步優化了制程的性能。據悉，N2制程晶圓的價格將比3納米制程高出10%以上。（財聯社）
5、國務院國資委：中央企業要從并購重組、市場化改革、投資者回報、股票回購增持等六方面改進和加強控股上市公司市值管理工作
國務院國資委近日印發了《關于改進和加強中央企業控股上市公司市值管理工作的若干意見》。《意見》共九條，主要包括以下內容：
一是明確市值管理目標和方向。《意見》要求中央企業以提高上市公司發展質量為基礎，指導控股上市公司貫徹落實深化國資國企改革重大部署，增強核心功能，提升核心競爭力，切實發揮科技創新、產業控制、安全支撐作用，著力打造一流上市公司。
二是用好市值管理“工具箱”。《意見》提出中央企業要從并購重組、市場化改革、信息披露、投資者關系管理、投資者回報、股票回購增持等六方面改進和加強控股上市公司市值管理工作。支持控股上市公司圍繞提高主業競爭優勢、增強科技創新能力、促進產業升級實施并購重組；指導控股上市公司從完善公司治理、規范實施股權激勵等方面加大市場化改革力度，激發上市公司活力；督促控股上市公司全面提高信息披露質量，完善ESG管理體系，加強輿情信息收集和研判，切實維護企業形象和品牌聲譽；指導控股上市公司多途徑多形式強化投資者溝通，增進市場認同；引導控股上市公司牢固樹立投資者回報意識，增加現金分紅頻次、優化現金分紅節奏、提高現金分紅比例；推動中央企業和控股上市公司建立常態化股票回購增持機制，規范減持行為，積極解決控股上市公司長期破凈問題。
三是健全工作機制、強化正向激勵。《意見》要求中央企業將市值管理作為一項長期戰略管理行為，健全市值管理工作制度機制，提升市值管理工作成效。國務院國資委將市值管理納入中央企業負責人經營業績考核，強化正向激勵。
四是堅守合規底線。中央企業和控股上市公司開展市值管理要嚴守依法合規底線，嚴禁以市值管理為名操控信息披露、嚴禁操縱股價、嚴禁內幕交易，對于違法違規行為嚴肅追責問責。（國資委）
評：中特估又出利好了，國資委印發市值管理9條，全文看下來，感覺這一句威力很大：將市值管理納入中央企業負責人經營業績考核，強化正向激勵！
本次文件重點內容：
1. 原文：中央企業要從并購重組、市場化改革、信息披露、投資者關系管理、投資者回報、股票回購增持等六方面改進和加強控股上市公司市值管理工作。
解讀：鼓勵并購重組、股票回購、分紅（投資者回報），將實實在在地利好股價。
2. 原文：推動企業內部優質資源進一步向控股上市公司匯聚，支持控股上市公司圍繞提高主業競爭優勢、增強科技創新能力、促進產業升級實施并購重組。
解讀：前半句是鼓勵資產證券化，鼓勵央企把更多優質資產注入旗下上市公司平臺，后半句則是進一步鼓勵并購重組，尤其是戰略新興產業的并購重組，強化競爭優勢，整體就是在鼓勵央企上市公司通過并購重組進行產業升級。
3. 原文：推動控股上市公司把科技創新擺到更加突出位置，緊盯核心科技資源積極開展投資并購。
解讀：科技創新將是后續央企改革鼓勵的一個重點，央企科技創新也將是市場的一個重點。
另外，近期十年期國債收益率跌破2%，也再次提升了A股低估值、高股息率個股的關注度：國債收益率已經低于2%，而A股高股息個股的股息率能達到4%、5%，已經明顯高于國債收益率。
我們知道，央企負責人一般都不持股，他們根本不關心股價，因為跟自身利益不相關。
但他們想“升官”，經營業績考核是重中之重，現在把市值考核納入進來了！央企負責人就有足夠的動力把股價拉上去，尤其是破凈的公司。通過回購，增持，提升業績等等方式。央企市值占了A股的40%以上，如果他們能持續市值管理，大A走慢牛確實有戲的。
但短期看，拉升央企巨無霸需要的資金源源不斷。現在機構這么慫，外資不給力，誰來拉升呢？
財經速讀
英國10月三個月ILO失業率4.3%
德國12月ZEW經濟景氣指數為15.7
130.04億斤！浙江糧食生產實現“九連增”
江蘇將全面放寬落戶限制助力“新市民”安居
美國銀行：60%受訪者認為美國經濟將軟著陸
市場消息：巴西央行將在未來兩次會議上加息100個基點
山西晉城公積金新政：多子女家庭公積金貸款最高額度提高至120萬元
湖北公安縣：在縣城城區買新建商品住房的，每戶最高可獲8萬元/套購房獎補
新疆烏魯木齊：擬將個人住房公積金貸款最高額度由80萬元提高至120萬元
商品及數據
1、中國汽車流通協會：1-11月全國商用車累計銷量（批發）為350.53萬輛，同比下降4.45%
中國汽車流通協會數據顯示，2024年11月全國商用車整體銷量（批發）為31.48萬輛，同比下降13.93%，環比上漲5.62%。其中卡車銷量為26.88萬輛，同比下降15.53%，環比上漲5.47%；客車銷量為4.60萬輛，同比下降3.24%，環比上漲6.53%。2024年1-11月全國商用車累計銷量（批發）為350.53萬輛，同比下降4.45%。其中卡車累計銷量為304.43萬輛，同比下降5.92%；客車累計銷量為46.09萬輛，同比上漲6.51%。
2、中汽協：11月汽車以舊換新政策效果持續顯現
據中國汽車工業協會數據，2024年11月，乘用車產銷分別完成310.9萬輛和300.1萬輛，環比分別增長14.9%和9%，同比分別增長14.9%和15.2%。2024年1-11月，乘用車產銷分別完成2445.9萬輛和2443.5萬輛，同比分別增長4.3%和5%。據中國汽車工業協會分析，11月，汽車以舊換新政策效果持續顯現，各地和企業促銷活動持續發力，加之年底沖刺，助力乘用車市場持續走強，購車需求進一步釋放。
3、前11個月江蘇外貿進出口5.09萬億元 同比增長6.9%
據南京海關統計，今年前11個月，江蘇省貨物貿易進出口5.09萬億元，規模創歷史同期新高，同比增長6.9%，增幅較全國高2個百分點，占同期我國進出口總值的12.8%。其中，出口3.29萬億元，增長7.7%；進口1.8萬億元，增長5.3%。
機構觀點
1、申萬宏源傅靜濤：2025年核心資產或迎困境反轉
12月17日，申萬宏源在深圳召開2025資本市場投資年會，申萬宏源研究A股策略首席分析師傅靜濤表示，2025年，核心資產或迎來困境反轉，可能是主動管理否極泰來的年份。主動管理的超額收益，與產業趨勢多寡直接掛鉤。新景氣機會的確立，通常是先由主動挖掘，再由被動覆蓋，主動管理永遠有生命力。被動產品發展的長期基礎是公司治理和股東回報改善，而過去兩年，被動產品規模爆發更多依賴于價值和成長階段性的強趨勢。(中證金牛座)
2、申萬宏源傅靜濤：當前仍是牛市“起手式” 第二波行情最晚明年下半年啟動
據財聯社，申萬宏源2025資本市場投資年會于12月17日在深圳召開，申萬宏源A股策略首席分析師傅靜濤對大勢研判作出核心結論，認為當前仍是牛市“起手式”，可分為兩波行情，2024年底是第一波行情；第二波行情最晚于2025年下半年啟動，反映2026年A股盈利能力拐頭向上可見度提升，可能是真正的大級別上漲行情的起點。傅靜濤分析稱，自9月24日后市場反彈以來，A股交易博弈劇烈程度已是牛市級別，但如果牛市預期難以一蹴而就，短期已處于低性價比區域。同時建議投資者，要相信規律，守住框架。此外，傅靜濤認為，2025年可能是主動管理否極泰來的年份。新景氣機會的確立，通常是先由主動挖掘，再由被動覆蓋，主動管理永遠有生命力，主動管理行業并不會缺席真正的牛市。
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二、利好消息匯總
公司利好
洪城環境：中標3.6億元項目
理想汽車：上周銷量達1.41萬輛
大連電瓷：預中標金額約5570萬元
中國電建：簽署54.88億元地鐵合同
華潤雙鶴：通過藥品GMP符合性檢查
通光線纜：預中標合同金額約1.96億元
萊伯泰科：通過高新技術企業重新認定
富瀚微：計劃于2025年推出AI眼鏡芯片
中源協和：子公司獲藥物臨床試驗批準
江河集團：子公司簽署4.85億元幕墻合同
博實股份：簽訂5381.7萬智能化改造合同
歐普康視：硬性鞏膜接觸鏡獲醫療器械注冊證
生物股份：子公司獲布魯氏菌病活疫苗批準文號
英洛華：公司稀土永磁產品可應用于人形機器人
方盛制藥：子公司方盛健盟被認定為高新技術企業
國聯證券：重大資產重組事項獲并購重組委審核通過
長春高新：子公司GenSci122片臨床試驗申請獲批準
高凌信息：擬購買欣諾通信100%股份 股票明起復牌
九洲集團：持有100%股權的大慶風電項目進入補貼目錄
樂普醫療：經導管植入式主動脈瓣膜系統 獲得 NMPA 注冊批準
海馬汽車：目前正在開展包括氫燃料電池汽車等多領域多類型的對外合作
挖金客：與字節跳動合作 提供移動信息化服務和采購廣告資源
泰凌微：推出基于TL721x及TL751x芯片的機器學習與人工智能平臺TLEdgeAI-DK
漢威科技：正開發應用于靈巧手的觸覺傳感器 處于技術方案確認階段
中性消息
康希通信：獲得政府補助740.37萬元
中國核建：11月新簽合同額1424.51億
匯納科技：控股子公司出售服務器及軟件
惠天熱電：擬向關聯方銷售煤粉約3.2萬噸
和遠氣體：2024年中期擬每10股派發現金1元
福建金森：擬投資1000萬元設立全資子公司
國風新材：擬購買金張科技股份存在不確定性
得潤電子：公司連接器產品未應用于人形機器人
步長制藥：水痘減毒活疫苗臨床試驗申請獲受理
東華軟件：控股子公司東華醫為擬以1億元設立子公司
誠意藥業：硫酸阿米卡星注射液通過仿制藥一致性評價
中煤能源：11月商品煤銷量2580萬噸 同比增長11.4%
妙可藍多：與現代牧業共同投資設立合資公司事項終止
安諾其：收到2023年度高新技術成果轉化專項資金143.4萬元
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三、利空消息匯總
利空消息
太辰光：股東減持后持股比例低于5%
蔚藍生物：董事及財務總監擬減持股份
安必平：股東擬減持不超3.00%公司股份
鑫科材料：董事及高管完成股份減持計劃
浩瀚深度：股東聯創永欽擬減持2.17%股份
中環海陸：股東及高管計劃減持不超3%股份
中炬高新：中山潤田持900萬股將被司法拍賣
大千生態：股東新華發行集團計劃減持不超3%公司股份
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四、漲停榜復盤
明日展望：情緒冰點臨近
不吹不黑，今天是10月以來市場情緒最慘烈的一天，看了下實盤賽選手的虧錢效應，今天人均滿倉虧4.5%問題不大，更恐怖的是，今天滿倉跌停的選手也不會是少數。
所以如果你今天虧麻了，也別太難過，因為大家都虧錢=我沒虧錢。
回頭去看，從上周五日上集團天地板開始，市場的短期情緒波動就開始加大，這三天則是每天嘗試修復不成后，連續轉向強分歧，導致虧錢效應最大化。
是不是很有周期鏡像理論的樣子？左邊賺錢有多爽，右邊虧錢效應就有多恐怖啊。
今天殺的是很慘的，所以也有點情緒冰點的意味了，考慮到今天500家左右的紅盤家數，和132家跌停家數，我覺得明天開盤順勢核按鈕后，應該有資金嘗試反核了。
今天連板的活口還是有價值的，如果明天冰點轉強，就有希望成為下一輪領漲，所以今天在連板里拿了點先手。
超短概覽：量化退潮
前幾天覺得自己挺菜的，這兩天突然覺得自己又行了。
每個人有每個人適應的風格，我一個看人的情緒周期的選手，肯定是看不懂機器人的情緒的（何況機器人沒有情緒）。
所以每次量化猖獗的時候，我都覺得自己做的特別難受。
現在回頭去看這個小的情緒周期，我指的是機器人+AI+消費的小周期，本質上是對之前日出東方周期的補漲。
但因為機器人的加入，游資/其他量化機構的風格，實際上是平鋪各個題材的倉位的，這就導致這輪行情寬度非常好，但高度是有限的。
量化的加入不僅誤導了日內的強度，也模糊了日線級別的強度，因為常出現地天翹板的走勢，導致大家對情緒分歧的節點敏感度降低。
最近我對接力一直感覺做的很難受，很多標的明顯是圖形刻意的模仿，比如日上集團模仿日出東方，比如多波形態的互相模仿，這種情況下是很難參與的，因為我不喜歡確定性低的機會。
市場整體的重心在下降，在開會后機構抱團做空開始，先殺的其實是大票和趨勢股，小盤因為機器人加入后多活躍了幾天，而從上周五開始到今天，小盤股這連續三天算是補跌。
這里最難受的是前面在大票挨打，這兩天忍不住去跟著量化做波動的，那就是兩頭挨打了。
回頭看今天的盤面，非常明顯的權重護盤行情，滬深300里差不多有200只都是紅盤的，所以金融本身就是非常好的護盤品種。
雖然今天很差，但別太悲觀，這并不是寬慰大家，而是對市場的正常預期和正常理解。
熱門板塊：漂亮100
通殺節奏，今天熱點全線撲街，等退潮后跟蹤新方向誕生；
是老的反復還是新的再起還要邊走邊看；
賺錢效應標簽：大盤股
虧錢效應標簽：百貨超市、旅游、教育
呼家樓：凈買入3604萬上海鳳凰（維權）；買入5546賣出1933萬開開實業；（退潮期主要做了連板活口）
方新俠：凈賣出8265萬三維通信；（搶修復失敗離場）
五、ASIC+AEC前景愈明，關注AI算力與互聯機會（附股）
1、12月3日Marvell宣布同亞馬遜達成一份為期5年的協議，期間Marvell將向亞馬遜提供定制AEC、DSP、PCIeRetimer、DCI光模塊等互聯產品；
2、12月3日，亞馬遜發布AWSTrn2UltraServer，其由4臺16卡Trn2服務器互連組成
3、博通在業績會上給出僅考慮了3家大客戶情況下，2027年AI業務（ASIC+網絡）有600-900億美元潛在收入空間的預期；
投資建議：
博通ASIC+網絡邏輯：推薦地平線機器人，建議關注黑芝麻智能（12.9入通，2.7解禁）（智駕推理場景國產算力芯片落地進展可觀），推薦國產交換機芯片頭部廠商盛科通信，以及中際旭創、天孚通信
AEC邏輯：建議關注兆龍互連、瑞可達、博創科技、瀾起科技、新易盛
六、AI算力核心賽道：共封裝光學CPO全景解析
當前全球AI算力需求強勁，數據中心規模持續擴大，對帶寬容量與高速數據傳輸速率的需求明顯增加。
由此進一步推動光模塊從800G向1.6T以及更高速率演進。
從1.6T開始，傳統可插拔速率升級或達到極限，后續CPO方案有望成為產業重要技術路線，并實現向真正的“光互連”的轉變。
在CPO技術中，ASIC芯片和硅光引擎被協同封裝在同一高速主板上，從而實現高度集成。
CPO圖線路：
資料來源：YOLE當前海外正在關注大型科技公司對ASIC的需求，未來幾年定制芯片ASIC有望在生成式AI應用中加速奪取市場份額。CPO和ASIC的結合被視為提升光互聯技術性能的關鍵手段之一，兩大細分賽道都值得長期跟蹤研究。
CPO行業概覽
CPO（Co-packagedOptics）是一種在數據中心光互連領域應用的光電共封裝方案。
它是一種新型的光電集成技術，主要是將網絡交換芯片和光模塊共同裝配在同一個插槽（Socket）上，形成芯片和模組的共封裝。
CPO技術可以縮短交換芯片和光引擎之間的距離，以幫助電信號在芯片和引擎之間更快地傳輸。
該技術主要應用于數據中心和AI領域，用以解決傳統架構下由于光纖長度過長而導致的數據中心能耗增加、空間利用率受限以及信號衰減等問題。
根據Cisco數據，以CPO為代表的新興技術相比可插拔式光模塊可實現25%-30%的功耗節省。
CPO技術目前面臨的挑戰在于封裝和低損耗光線互聯，在技術成熟后可以大幅改善光模塊耗電情況，支撐數據中心數據傳輸帶寬提升。
可插拔光模塊和共封裝光學對比：
CPO產業鏈和競爭格局
根據Yole，在CPO技術路線下，產業鏈分為設計、光引擎、激光光源、光芯片、光模塊、硅光代工、設備商（CPO組裝）等。
此外，CPO主要涉及三類核心技術挑戰：高密度的光電（驅動）芯片設計技術、高密度及高帶寬的連接器技術、封裝和散熱技術。
CPO產業鏈圖示：
資料來源：yoleCPO技術存在壁壘，進入門檻較高。
目前整個產業鏈環節以海外廠商為主導，全球主要有博通、英特爾、Ranovus、英偉達、AyarLabs等少數公司具備向市場提供專有解決方案的內部能力。
博通2021年宣布進軍CPO領域，2022年8月宣布國內廠商騰訊和銳捷網絡成為該領域的合作伙伴。
在HotChips2024大會上，博通展示了帶有光學附件的AI計算ASIC，通過結合CPO技術，將計算ASIC與光學模塊和高帶寬內存封裝在一起，提供了更高的計算密度和更低的功耗。
思科預計CPO的試用部署與51.2Tb交換周期一致，然后在101.2Tb交換周期內進行更大規模的采用。
英偉達同時布局交換機側及GPU側CPO。英偉達通過戰略投資AyarLabs、TSMC構建硅光平臺、芯片共封裝能力，計劃2025年左右通過CPO技術實現GPU芯片與NVSwich芯片之間的光連接。
國內方面，在光引擎、激光光源及最后的組裝環節有望加速突破。
光引擎方面，由于光引擎中除了硅光芯片還需要FAU等無源器件，國內廠商例如天孚通信提供光通信系統中所需的各種光源組件，如激光器、光放大器等，有望憑借其豐富的無源器件產線進入供應鏈。
激光光源方面，國內廠商如源杰科技有望通過成本優勢進入供應鏈。
CPO組裝環節，國內廠商如新華三、銳捷網絡作為國內市占率領先的交換設備廠商有望為國內客戶提供基于博通等方案的CPO設備。
國內廠商新華三已經發布了800GCPO硅光數據中心交換機；銳捷網絡發布了51.2Tbit/s的CPO交換機。
國外博通、思科、Marvell等行業內龍頭企業均已推出CPO交換機。
思科在OFC2023上展示基于Silicon One G100 ASIC(25.6T)CPO 交換樣機。
博通作為重要的交換芯片和光電子芯片的廠商，在CPO芯片和交換機產品方面持續取得進展。
2024年3月，博通開始向客戶交付51.2T以太網交換機Bailly，該產品將八個基于硅光子的6.4T光引擎與博通的StrataXGSTomahawk5交換芯片集成在一起，與可插拔光模塊方案相比，Bailly使光互連的功耗降低了70%，硅面積效率提高了8倍。
當前博通也在積極推動CPO技術從交換機側向服務器側滲透。
博通CPO光模塊產品演進：
光模塊方面，從產品速率技術維度來看，中期1.6T、長期3.2T光模塊將成為數通領域CPO市場主要增量。
國內光模塊廠商也在相繼布局CPO研發。據不完全統計，中際旭創、新易盛、聯特科技、羅博特科、通宇通訊、中京電子、天孚通信、光迅科技、德科立、仕佳光子、亨通光電、劍橋科技等多家國內公司已經開始布局CPO相關技術研發或業務。
根據LightCounting預測，CPO預計將從800G、1.6T端口開始出貨，于2024年開始商用，最早2026年規模上量，應用于超大型云服務商的數通短距場景。
整體來看，目前CPO行業還處于起步階段，隨著數據中心對通信帶寬的進一步提升，以及全球頭部科技公司持續推進布局，CPO技術有望開始加速導入。
（轉自：京城投資財富）
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