（來源：中原證券研究所）

投資要點：

整體營收和歸母凈利潤規模創新高。2024年前三季度111家河南上市公司共實現營業收入7695.93億元，同比增加4.86%，營收規模達到近年來同期最高水平；歸母凈利潤558.39億元，同比增加29.51%；扣非后歸母凈利潤536.36億元，同比增加39.88%。2024年前三季度河南省上市公司的營業收入和歸母凈利潤的規模都達到近年來同期最高的水平。

業績增長情況好于市場主要板塊和指數。2024年前三季度全部A股的整體營業收入同比減少1.61%，歸母凈利潤同比增加0.06%，業績增速低于河南省上市公司的整體業績增速。進一步對比創業板、科創板、滬深300以及北證A股在2024年前三季度的業績變化，河南省上市公司的整體營業收入和歸母凈利潤增速也明顯更高，好于市場主要板塊和指數

與全國其他31個省、直轄市、自治區（不包含臺灣省、香港特別行政區、澳門特別行政區）相比，2024年前三季度河南省上市公司數量排在第12名，營業收入和歸母凈利規模排在第11名，總資產規模排在第13名，凈資產規模排在第14名。相比2024年半年度報告，河南省上市公司的收入規模和凈資產規模的排名各上升1名。

盈利能力提升。2024年前三季度河南省上市公司盈利能力提升明顯，109家公司（剔除不披露毛利口徑的中原證券和鄭州銀行）的總體毛利潤為1417.74億元，同比增加22.01%，毛利增幅高于營業收入增幅，對應整體的毛利率為18.67%，同比提升2.58pct，相比2024H1的18.19%也提升了0.48pct。111家公司總體歸母凈利潤對應的歸母凈利率為7.26%，同比提升1.39pct，相比2024H1的6.35%歸母凈利率提升了0.91pct。

部分優勢行業實現營收利潤雙增長。從各行業業績增長情況來看，2024年前三季度，河南省上市公司中汽車、農林牧漁、有色金屬在營業收入端增長出色，分別同比增長了24.43%、15.91%、15.02%，電力設備及新能源、建材行業的營收出現較大程度下滑。在利潤端，汽車、有色金屬、電子、電力及公用事業利潤增幅較大，農林牧漁行業實現大幅扭虧為盈；建材、煤炭、醫藥、食品飲料、基礎化工、電力設備及新能源利潤出現不同程度同比下滑，計算機行業的虧損規模進一步擴大。

風險提示：部分數據系計算所得，可能與上市公司披露數據及實際情況存在一定誤差；部分公司主營業務較為復合或行業分類不準確，影響板塊統計結果；行業內部分體量較大的公司對整體數據變化影響較大；國內經濟環境變化可能影響上市公司業績；部分公司海外市場需求受當地經濟、政治、政策影響較大。

1.?河南省上市公司2024年前三季度業績綜述

1.1.?整體營收和歸母凈利潤規模創新高

2024年前三季度111家河南上市公司共實現營業收入7695.93億元，同比增加4.86%，營收規模達到近年來同期最高水平；歸母凈利潤558.39億元，同比增加29.51%；扣非后歸母凈利潤536.36億元，同比增加39.88%。與2024上半年相比，河南省上市公司前三季度的營業收入增速略有下滑，但利潤增速提升。2024年前三季度河南省上市公司的營業收入和歸母凈利潤的規模都達到近年來同期最高的水平。

截至2024年9月30日，河南省上市公司的合計總資產規模23997.91億元，凈資產規模7984.37億元，相比2023年末分別增加了3.80%和4.37%。

1.2.?業績增長情況好于市場主要板塊和指數

2024年前三季度全部A股的整體營業收入同比減少1.61%，歸母凈利潤同比增加0.06%，業績增速低于河南省上市公司的整體業績增速；此外，河南省上市公司營業收入增速和歸母凈利潤的增速中位數約為1.02%和-8.43%，略低于全部A股1.73%的營業收入增速中位數和-5.28%的歸母凈利潤增速中位數。

進一步對比創業板、科創板、滬深300以及北證A股在2024年前三季度的業績變化，河南省上市公司的整體營業收入和歸母凈利潤增速也明顯更高，好于市場主要板塊和指數。

與全部A股相比，河南省上市公司數量占比為2.07%。2024年前三季度營業收入占比約1.46%，歸母凈利潤占比約1.26%，總資產占比約0.54%，凈資產占比約1.08%。營業收入占比達到近年來同期最高水平，歸母凈利潤占比僅次于2020年同期的1.54%。

總體來看，河南省上市公司的營業收入、歸母凈利潤、總資產、凈資產等占比均低于上市公司數量占比。與全國其他31個省、直轄市、自治區（不包含臺灣省、香港特別行政區、澳門特別行政區）相比，2024年前三季度河南省上市公司數量排在第12名，營業收入和歸母凈利規模排在第11名，總資產規模排在第13名，凈資產規模排在第14名。相比2024年半年度報告，河南省上市公司的收入規模和凈資產規模的排名各上升1名。

1.3.?營收和利潤集中度較高

在營收規模上，根據Wind數據顯示，洛陽鉬業在2024年前三季度營業收入規模超過1500億元，達到1547.55億元，在河南省111家上市公司中營收規模最大；其次是牧原股份和雙匯發展，營收規模分別為967.75億元和441.12億元。9家公司營業收入超過200億元，4家公司營業收入規模超過100億元，51家公司營業收入規模在10億元-100億元之間，還有44家公司營業收入規模低于10億元。

河南上市公司的收入結構呈現較為明顯的頭部集中現象，111家上市公司中，營收規模TOP3的公司合計營收占比達到38.42%，相比2024H1的37.23%有小幅提升。營收規模低于100億元的95家公司雖然占省內上市公司數量的比重達到85.59%，但合計營收規模僅為26.08%。

從營業收入增長情況來看， 111家公司中60家實現營收正增長，數量占比為54.05%，51家實現負增長，相比2024H1，營收正增長的公司數量有所減少。

營收增長的公司中凱旺科技增長幅度最大，2024年前三季度同比增長67.26%，但相比2024H1的71.74%營收增速略有下滑；森霸傳感以56.87%的營收增幅排名第二；華英農業營收增速41.41%，排名第三。

4家公司營收同比增速超過30%，8家公司營收增速超過20%，14家公司營收增速超過10%，31家公司營收增速在0-10%之間。營收負增長的公司中，3家公司營收同比降幅超過50%，5家公司營收降幅在30%-50%之間，10家公司營收降幅在20%-30%之間，33家上市公司營收降幅在0%-20%之間。

2024年前三季度河南111家上市公司中，在歸母凈利潤層面實現盈利的公司87家，占比78.38%，虧損公司數量24家，占比21.62%。

從歸母凈利潤的規模來看，牧原股份前三季度歸母凈利潤104.81億元，排在河南省上市公司中第一名，相比2024H1的8.29億元歸母凈利潤有大幅增長；其次是洛陽鉬業，歸母凈利潤82.73億元；雙匯發展、神火股份、鄭煤機歸母凈利潤分別為38.04億元、35.38億元和30.59億元。8家公司歸母凈利潤在10億元-30億元之間，13家公司歸母凈利潤在5億元-10億元之間，61家公司歸母凈利潤在0-5億元之間。

產生虧損的公司中，安陽鋼鐵虧損幅度相對較大，2024年前三季度歸母凈利潤為-21.76億元，另有7家公司虧損幅度在1億元-10億元之間，16家公司虧損幅度小于1億元。

與營業收入分布類似，利潤端也呈現頭部集中的情況，牧原股份和洛陽鉬業兩家公司占歸母凈利潤的規模達到33.59%，歸母凈利潤規模TOP5的公司合計歸母凈利潤占河南上市公司整體歸母凈利潤的52.21%。

從歸母凈利潤的變化情況來看，110家上市公司中，實現歸母凈利潤為正且同比增長的公司37家，歸母凈利潤為正且同比下降的公司46家，扭虧為盈的公司4家，轉為虧損的公司11家，虧損擴大的公司10，虧損幅度減小的公司3家。

在歸母凈利潤為正且同比增長或扭虧為盈的公司中，新鄉化纖利潤增長幅度最大，同比增長739.01%；其次是洛陽鉬業，同比增長238.62%；新開普、宇通客車、華英農業的歸母凈利潤同比增幅超過100%。

此外，7家實現扭虧為盈或虧損幅度減少的公司中，牧原股份的歸母凈利潤增長幅度最大，由2023年前三季度的虧損18.42億元轉為盈利104.81億元；其余實現扭虧為盈的公司歸母凈利潤的規模較小，均低于1億元。

利潤下滑的較為明顯的企業中，易成新能、大有能源和百川暢銀均由上年同期的盈利轉為虧損，且利潤下滑幅度較大，2024年前三季度的歸母凈利潤分別為-3.99億元、-7.86億元-0.74億元，同比分別減少501.83%、494.88%、489.56%。在虧損擴大的公司中，安陽鋼鐵由2023年前三季度的虧損8.94億元進一步擴大至2024年同期的虧損21.76億元。

1.4.?盈利能力提升顯著，費用率總體穩定

2024年前三季度河南省上市公司盈利能力提升明顯，109家公司（剔除不披露毛利口徑的中原證券和鄭州銀行）的總體毛利潤為1417.74億元，同比增加22.01%，毛利增幅高于營業收入增幅，對應整體的毛利率為18.67%，同比提升2.58pct，相比2024H1的18.19%也提升了0.48pct。毛利增長較為顯著的公司中，洛陽鉬業和牧原股份的毛利從2023年前三季度的92.49億元和38.38億元分別增長至2024年前三季度的272.78億元和167.10億元。

111家公司總體歸母凈利潤對應的歸母凈利率為7.26%，同比提升1.39pct，相比2024H1的6.35%歸母凈利率提升了0.91pct。

在費用率層面，2024年前三季度河南省上市公司的銷售費用率、管理費用率、研發費用率、財務費用率分別為1.82%、3.03%、1.88%、1.20%，同比分別變動-0.18pct、-0.17pct、-0.09pct、0.11pct，各項費用率合計為7.94%，同比下滑0.32pct。自2021年以來河南省上市公司的整體費用率較為穩定。

從毛利率的分布情況來看，華蘭疫苗毛利率超過80%，達到81.05%，羚銳制藥毛利率達到75.00%，12家公司毛利率在50%-70%之間，24家公司毛利率在30%-50%之間，56家公司毛利率在10%-30%之間，13家公司毛利率低于10%，還有2家公司毛利率為負值。從行業分布來看，在河南省上市公司中，醫藥類上市公司的毛利率更高，毛利率排名TOP5的公司中醫藥行業占據4席。

在歸母凈利率方面，思維列控、開普檢測、力量鉆石、眾智科技4家公司歸母凈利率高于30%，12家公司歸母凈利率位于20%-30之間，29家公司歸母凈利率位于10%-20%之間，42家公司歸母凈利率位于0-10%之間，24家公司歸母凈利率為負，其中天邁科技和黃河旋風分別為-94.71%和45.29%。同時歸母凈利率TOP10的公司中醫藥類上市公司數量也達到5家。

2.?部分行業業績增長優異

2.1.?汽車、農林牧漁、有色金屬等行業增長情況優異

從河南111家上市公司的行業分布來看，機械行業和基礎化工行業公司分別為18家和17家，電力設備及新能源行業和醫藥行業各9家，電子行業、食品飲料行業、有色金屬行業各6家，計算機行業、電力及公用事業行業各5家，農林牧漁行業、汽車行業、建材行業各4家，其余行業上市公司數量較少。

從各行業業績增長情況來看（行業內有3家以上河南省上市公司），2024年前三季度，河南省上市公司中汽車、農林牧漁、有色金屬在營業收入端增長出色，分別同比增長了24.43%、15.91%、15.02%，電力設備及新能源、建材行業的營收出現較大程度下滑。在利潤端，汽車、有色金屬、電子、電力及公用事業利潤增幅較大，農林牧漁行業實現大幅扭虧為盈；建材、煤炭、醫藥、食品飲料、基礎化工、電力設備及新能源利潤出現不同程度同比下滑，計算機行業的虧損規模進一步擴大。

我們選取機械行業、基礎化工行業、醫藥行業、電力設備及新能源行業、食品飲料行業和有色金屬行業中河南省上市公司與行業整體情況進行對比。

2.2. 機械行業：利潤增速高于行業整體，盈利能力更強

河南省機械行業上市公司共18家，2024年前三季度合計實現營業收入618.66億元，同比增加0.33%，歸母凈利潤49.38億元，同比增加0.60%，營業收入和歸母凈利潤的規模略微超過2023同期，創新高。機械行業整體共694家上市公司，2024年前三季度合計實現營業收入18202.17億元，同比增加4.99%，歸母凈利潤1138.23億元，同比減少3.85%。

與行業整體相比，河南省機械類上市公司數量占機械行業整體數量的比重為2.59%，營業收入占比為3.40%，歸母凈利潤占比為4.34%，營業收入和歸母凈利潤的占比高于上市公司數量占比；在增速方面河南省的機械上市公司營業收入增速雖然低于行業整體，但利潤增速高于行業整體。

個股方面，河南省機械上市公司中，鄭煤機和一拖股份兩家公司的營收和利潤規模相對較大，兩家公司合計占河南省機械行業上市公司營收的62.38%，占歸母凈利潤的84.24%。2024年前三季度鄭煤機和一拖股份的營業收入均有小幅增長，分別同比增長2.19%和4.73%；鄭煤機歸母凈利潤增長明顯，同比增長23.97%達到30.59億元，一拖股份歸母凈利潤同比增長1.45%。

盈利能力方面，2024年前三季度河南省機械上市公司整體毛利率22.06%，同比提升0.70pct，歸母凈利率為7.98%，同比提升0.02pc；機械行業整體毛利率21.98%，歸母凈利率6.25%。河南省機械上市公司毛利率與行業整體基本持平，但受益于費用管控能力，歸母凈利率更高，盈利能力更強。

費用率方面，河南省機械上市公司2024年前三季度整體的銷售費用率、管理費用率、研發費用率、財務費用率分別為2.77%（yoy-0.30pct）、3.93%（yoy-0.15pct）、4.61%（yoy-0.09pct）、1.00%（yoy+0.10pct），合計為12.31%，同比下滑0.45pct。

機械行業同期的整體銷售費用率、管理費用率、研發費用率、財務費用率分別為4.10%（yoy-0.24pct）、5.03%（yoy+0.02pct）、4.87%（yoy+0.06pct）、0.51%（yoy+0.39pct），合計為14.50%，同比提升0.23pct。

與行業整體相比，河南省機械上市公司整體的費用管控能力更強。

2.3. 基礎化工：業績變化與行業基本一致，但盈利能力更強

河南省17家基礎化工上市公司2024年前三季度共實現營業收入576.94億元，同比減少1.64%，歸母凈利潤40.07億元，同比減少10.00%。基礎化工行業整體共513家上市公司，2024年前三季度合計實現營業收入19492.88億元，同比減少1.51%，歸母凈利潤1079.62億元，同比減少10.52%。

與行業整體相比，河南省基礎化工類上市公司數量占基礎化工行業整體數量比為3.51%，營業收入和歸母凈利潤占比分別為2.96%和3.71%，上市公司數量占比低于營業收入占比，但與歸母凈利潤占比基本持平。在增速方面，河南省基礎化工類上市公司的業績變化幅度和行業整體的業績變化幅度基本保持一致。

個股方面，河南省基礎化工上市公司中，龍佰集團、神馬股份營收規模較大，兩家公司合計占河南省基礎化工行業上市公司營收的53.89%，僅龍佰集團一家公司的歸母凈利潤占比就達到63.99%，同時龍佰集團2024年前三季度歸母凈利潤增長也較好，同比增長了19.68%。

盈利能力方面，2024年前三季度河南省基礎化工上市公司整體毛利率19.03%，同比下滑1.36pct，歸母凈利率6.95%，同比下滑0.65pct；基礎化工行業整體毛利率17.41%，同比基本持平，歸母凈利率5.54%，同比下滑0.56pct。與行業整體相比，河南省基礎化工上市公司的毛利率和歸母凈利率更高，盈利能力更強。

費用率方面，河南省基礎化工行業上市公司2024年前三季度整體的銷售費用率、管理費用率、研發費用率、財務費用率分別為1.41%（yoy-0.02pct）、3.74%（yoy-0.04pct）、3.87%（yoy-0.42pct）、1.13%（yoy+0.24pct），合計為10.16%，同比下滑0.24pct。

基礎化工行業同期的整體銷售費用率、管理費用率、研發費用率、財務費用率分別為2.60%（yoy+0.20pct）、3.74%（yoy+0.19pct）、2.88%（yoy+0.12pct）、1.09%（yoy+0.36pct），合計為10.32%，同比提升0.88pct。

河南省基礎化工上市公司整體的費用率雖然略低于基礎化工行業整體，但差距不大；費用結構上略有差異，相比于行業整體，河南省基礎化工上市公司的銷售費用率更低，研發費用率更高。

2.4. 醫藥：業績下滑幅度更大，但利潤率水平明顯高于行業整體

河南省9家醫藥類上市公司2024年前三季度共實現營業收入144.08億元，同比減少8.85%，歸母凈利潤32.74億元，同比減少19.78%。醫藥行業整體共501家上市公司，2024年前三季度合計實現營業收入19152.32億元，同比減少0.73%，歸母凈利潤1524.04億元，同比減少3.36%。

與醫藥行業整體相比，河南省醫藥類上市公司數量占比為1.80%，營業收入和歸母凈利潤占比分別為0.79%和2.15%。河南省醫藥類上市公司的數量占比雖然明顯高于營業收入占比，但由于河南醫藥上市公司的毛利率和歸母凈利率也顯著高于行業整體，因此歸母凈利潤的占比高于上市公司數量占比。在業績增速方面，河南省上市公司的業績下滑幅度要顯著高于行業整體的下滑幅度。

個股方面，華蘭疫苗、拓新藥業在2024年前三季度的營業收入和歸母凈利潤端下滑幅度較大；羚銳制藥營業收入同比提升10.07%，歸母凈利潤同比提升23.10%。

盈利能力方面，2024年前三季度河南省醫藥上市公司整體毛利率61.11%，同比下滑4.61pct，歸母凈利率22.72%，同比下滑3.10pct；醫藥行業整體毛利率31.96%，同比下滑0.99pct，歸母凈利率7.96%，同比下滑0.22pct。

雖然河南省醫藥上市公司的毛利率和歸母凈利潤都有不同程度的明顯下滑，但依然顯著高于醫藥行業整體的毛利率和歸母凈利率水平，分別高出29.15pct和14.76pct，盈利能力更強。

費用率方面，河南省醫藥上市公司2024年前三季度整體的銷售費用率、管理費用率、研發費用率、財務費用率分別為21.72%（yoy-1.20pct）、6.56%（yoy+0.89pct）、8.11%（yoy+1.18pct）、-0.06%（yoy+0.09pct），合計為36.33%，同比提升0.96pct。

醫藥行業同期的整體銷售費用率、管理費用率、研發費用率、財務費用率分別為12.57%（yoy-0.81pct）、5.04%（yoy+0.01pct）、3.97%（yoy-0.40pct）、0.41%（yoy+0.22pct），合計為21.99%，同比下滑0.98pct。

河南省醫藥上市公司的整體費用率明顯高于醫藥行業整體，尤其是銷售費用率和研發費用率，相比行業整體分別高出9.15pct和4.14pct。

2.5. 電力設備及新能源行業：利潤下滑幅度明顯小于行業整體，歸母凈利率更高

河南省9家電力設備及新能源上市公司2024年前三季度共實現營業收入308.43億元，同比減少14.48%，歸母凈利潤16.07億元，同比減少9.86%。電力設備及新能源行業整體共312家上市公司，2024年前三季度合計實現營業收入21016.12億元，同比減少8.84%，歸母凈利潤913.82億元，同比減少51.75%。

與行業整體相比，河南省電力設備及新能源類上市公司數量占比為2.88%，營業收入占比為1.47%，歸母凈利潤占比為1.76%，數量占比明顯高于營業收入和歸母凈利潤占比。在業績增速方面，河南省電力設備及新能源類上市公司的營業收入下滑幅度相比行業整體更大，但歸母凈利潤的下滑幅度明顯低于行業整體，主要是由于電力設備及新能源行業中隆基綠能、TCL中華、通威股份等多家公司2024年的歸母凈利潤出現大幅減少的情況。

個股方面，河南電力設備及新能源上市企業中，許繼電氣、平高電氣、易成新能的營收規模相對較大，其中易成新能2024年前三季度的營業收入下滑幅度較大，同比減少63.22%，歸母凈利潤由2023年前三季度的盈利0.99億元轉為虧損3.99億元；平高電氣營業收入同比增長5.88%，歸母凈利潤同比增長55.13%；許繼電氣營業收入同比減少10.11%，歸母凈利潤同比增加15.88%

盈利能力方面，2024年前三季度河南省電力設備及新能源類上市公司的整體毛利率為18.18%，同比提升1.79pct，歸母凈利率5.21%，同比提升0.27pct。電力設備及新能源行業整體的毛利率18.03%，同比下滑2.37pct，歸母凈利率4.35%，同比下滑4.35pct。

往年情況來看，河南省電力設備及新能源類上市公司的毛利率和歸母凈利率始終低于行業整體，但2024年前三季度毛利率與行業整體基本持平，同時由于行業整體的利潤出現大幅減少的情況，因此河南省電力設備及新能源上市公司的整體歸母凈利率明顯好于行業整體。

費用率方面，河南省電力設備及新能源上市公司2024年前三季度整體的銷售費用率、管理費用率、研發費用率、財務費用率分別為2.88%（yoy+0.86pct）、4.08%（yoy+1.12pct）、3.93%（yoy+0.21pct）、0.95%（yoy+0.48pct），合計為11.85%，同比提升2.66pct。

電力設備及新能源行業2024年前三季度整體的銷售費用率、管理費用率、研發費用率、財務費用率分別為3.35%（yoy+0.42pct）、3.92%（yoy+0.51pct）、3.93%（yoy+0.39pct）、0.71%（yoy+0.44pct），合計為11.91%，同比提升1.75pct。

河南省電力設備及新能源上市公司以及電力設備及新能源行業整體的費用率基本保持一致，且與2023年同期相比，也都有不同程度的提升。

2.6. 食品飲料：業績表現弱于行業

河南省6家食品飲料類上市公司2024年前三季度實現營業收入545.52億元，同比減少3.50%，歸母凈利潤45.34億元，同比減少12.26%。食品飲料行業整體共133家上市公司，2024年前三季度合計實現營業收入8455.72億元，同比增加2.23%，歸母凈利潤1846.48億元，同比增加10.35%，行業整體的營業收入與歸母凈利潤均達到2018年以來同期最高水平。

與食品飲料行業整體相比，河南省食品飲料上市公司數量占比為4.51%，營業收入占比6.45%，歸母凈利潤占比2.46%，河南食品飲料上市公司的數量占比明顯低于營業收入占比，但也明顯高于歸母凈利潤占比。主要是河南省食品飲料上市公司的毛利率和歸母凈利率明顯低于行業整體水平。在業績增速方面，河南省食品飲料上市公司的營業收入和歸母凈利潤同比雙雙下滑，但行業整體則均有不同程度的增長。

個股方面，河南省食品飲料上市公司中雙匯發展的體量較大，營業收入占比為80.86%，歸母凈利潤占比為83.90%，對板塊的影響較大；其次是三全食品，營業收入占比為9.39%，歸母凈利潤占比為8.69%。2024年前三季度雙匯發展的營業收入同比減少4.82%，歸母凈利潤同比減少12.08%，三全食品營業收入同比減少5.35%，歸母凈利潤同比減少28.61%。對河南省食品飲料上市公司的整體營收和利潤帶來影響。

盈利能力方面，2024年前三季度河南省食品飲料上市公司整體毛利率19.67%，同比提升0.61pct，歸母凈利率8.31%，同比下滑0.83pct。食品飲料行業整體毛利率51.78%，同比提升2.63pct，歸母凈利率21.84%，同比提升1.61pct。河南省食品飲料上市公司的整體毛利率和歸母凈利率明顯低于行業整體水平。

費用率方面，河南省食品飲料上市公司2024年前三季度的整體銷售費用率、管理費用率、研發費用率、財務費用率分別為4.96%（yoy+0.35pct）、2.64%（yoy+0.28pct）、0.47%（yoy+0.05pct）、0.16%（yoy+0.34pct），合計為8.23%，同比提升1.03pct。

食品飲料行業同期整體的銷售費用率、管理費用率、研發費用率、財務費用率分別為11.71%（yoy+0.37pct）、4.40%（yoy-0.07pct）、0.70%（yoy+0.01pct）、-0.71%（yoy-0.03pct），合計為16.11%，同比提升0.27pct。

河南省食品飲料上市公司的整體費用率明顯低于食品飲料行業整體，尤其是銷售費用率低于行業整體6.75pct。

2.7. 有色金屬：業績增速明顯好于行業，利潤率大幅提升

河南省6家有色金屬類上市公司2024年前三季度實現營業收入2572.63億元，同比增加15.02%，歸母凈利潤150.32億元，同比增加60.92%，營業收入和歸母凈利潤的規模達到2018年以來同期最高水平。有色金屬行業共125家上市公司，2024年前三季度合計實現營業收入25364.91億元，同比增加2.80%，歸母凈利潤1075.93億元，同比增加1.64%。

與有色金屬行業整體相比，河南省有色金屬上市公司數量占比4.80%，營業收入占比10.14%，歸母凈利潤占比13.97%，營業收入和歸母凈利潤的占比明顯高于上市公司數量占比。在業績增速方面，2024年前三季度河南省有色金屬上市公司整體業績也明顯超過有色金屬行業整體。

個股方面，洛陽鉬業營收和歸母凈利潤的占比最高，分別達到60.15%和55.04%，對河南有色金屬上市公司整體業績的表現影響最大，2024年前三季度，洛陽鉬業的營業收入同比增加17.52%，歸母凈利潤同比增加238.62%，帶動河南省有色金屬上市公司的整體業績實現大幅增長。

盈利能力方面，2024年前三季度河南省有色金屬上市公司整體毛利率16.15%，同比大幅提升5.81pct，歸母凈利率5.84%，同比提升1.67pct。有色金屬行業整體毛利率11.53%，同比提升0.76pct，歸母凈利率4.24%，同比小幅下滑0.05pct。河南省有色金屬上市公司的毛利率和歸母凈利率明顯高于有色金屬行業整體，盈利能力更強。

費用率方面，河南省有色金屬上市公司2024年前三季度的整體銷售費用率、管理費用率、研發費用率、財務費用率分別為0.18%（yoy-0.07pct）、1.18%（yoy-0.15pct）、1.05%（yoy+0.02pct）、1.23%（yoy+0.12pct），合計為3.63%，同比下滑0.08pct。

有色金屬行業同期整體的銷售費用率、管理費用率、研發費用率、財務費用率分別為0.28%（yoy-0.01pct）、1.69%（yoy+0.02pct）、0.97%（yoy+0.00pct）、0.87%（yoy+0.14pct），合計為3.81%，同比提升0.15pct。

河南省有色金屬行業的上市公司整體費用率與行業基本持平，但由于各項費用規模較小，對利潤端表現的影響不大。

3.?小結

總體來看，河南省上市公司2024年前三季度實現了較為穩健的業績增長，營收和利潤規模都達到近年來同期的最高水平，并且業績增速也略好于A股整體以及A股中部分主要板塊或指數；盈利能力提升較為顯著，毛利率以及歸母凈利率指標有不同程度的提升。部分細分領域例如汽車、農林牧漁、有色金屬等領域上市公司的整體業績實現較好增長，醫藥、基礎化工、機械等行業的利潤率優于行業整體水平。

對比國內其他省市自治區來看，河南省上市公司的數量、業績規模、資產規模等指標在國內31個省市自治區中大約排在第14名-第11名不等的中等靠上的位置，且部分指標的排名相比往年也有不同程度的提升。

4.?風險提示

1、部分數據系計算所得，可能與上市公司披露數據及實際情況存在一定誤差；

2、部分公司主營業務較為復合或行業分類不準確，影響板塊統計結果；

3、行業內部分體量較大的公司對整體數據變化影響較大；

4、國內經濟環境變化可能影響上市公司業績；

5、部分公司海外市場需求受當地經濟、政治、政策影響較大

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