三季報收官，息差壓力下的上市銀行經營指標備受關注。盡管盈利壓力依然存在，但上市銀行前三季度的歸母凈利潤同比增速較上半年整體改善，城農商行表現繼續優于全國性商業銀行。

　　聚焦國有大行、股份行，息差下行、財富管理業務不振仍是主要的利潤拖累因素，隨著資產擴表節奏放緩，規模擴張帶來的利潤正貢獻作用進一步減弱。同期，各銀行減值損失計提力度持續下降，15家全國性上市銀行前三季度同比少計提減值準備700多億元，對利潤形成一定反哺支撐。

　　不過，有分析人士認為，隨著資產質量壓力抬升，撥備反哺的貢獻預計會有所回落，銀行業績觸底或要在明年下半年。今年前三季度，盡管多數銀行不良率整體維持轉好態勢，但零售不良仍在攀升，關注率等前瞻性指標已有波動，不良貸款撥備覆蓋率開始出現較大面積的下滑。

　　息差、中收繼續承壓

　　今年前三季度，銀行業盈利承壓，但多數銀行同比增速較上半年回升或降幅收窄。42家上市銀行中，共有13家銀行營收同比下滑，其中國有大行3家、股份行5家，占比過半；7家歸母凈利潤增速同比下滑的銀行中，國有大行、股份行分別有1家、3家。

　　其中，交通銀行、招商銀行、民生銀行3家營收、歸母凈利潤同比雙降，民生銀行歸母凈利潤降幅最大，同比下滑9.21%；同期，農業銀行、中國銀行、郵儲銀行、中信銀行、華夏銀行、浙商銀行逆勢實現營收、凈利雙升。

　　從盈利結構來看，多數銀行利息收入和中收均繼續承壓。國有大行和股份行中，前三季度僅5家銀行利息凈收入同比增長，分別是農業銀行、郵儲銀行、交通銀行、興業銀行、中信銀行，同期，平安銀行、光大銀行該項收入同比下降超過20%和11%；手續費及傭金凈收入方面，15家銀行全線同比下滑，其中9家降幅超過10%，光大銀行降幅則超過20%。

　　在這背后，息差和財富管理業務是主要拖累，后者仍受代銷費率下降、資本市場波動等因素影響。前三季度，有可比數據的11家銀行中，除中信銀行凈息差較年初略回升1BP、交通銀行與年初持平外，多數銀行凈息差下滑超過10BP，平安銀行則大幅下行45BP，同比降幅達到54BP，該行也是前三季度營收降幅（-12.6%）最大的全國性商業銀行。

　　對此，平安銀行在財報中表示，凈息差下降主要是該行堅持讓利實體經濟，主動調整資產結構，同時受市場利率下行、有效信貸需求不足及貸款重定價等因素影響。

　　不過，銀行息差在三季度降幅已有收窄趨勢。以國有大行為例，有可比數據的5家大行中，工商銀行、農業銀行凈息差保持了與年中持平的水平，建設銀行、郵儲銀行、交通銀行凈息差較年中略有下行，但幅度已有明顯收窄。另從平安銀行看，該行第三季度凈息差較年中降幅已收窄至3BP，中信銀行、民生銀行凈息差三季度均提升2BP，農業銀行保持與年中持平。

　　盈利增速上，興業銀行前三季度歸母凈利潤同比下降超過3%，降幅僅次于民生銀行。該行管理層在日前召開的業績會上表示，利潤下滑一方面是公允價值變動影響，“924”新政之后，市場預期有所提升，十年期國債利率短期內上行約21個BP，對債券投資的估值產生影響；另一方面則是減值損失增加，三季度多提28億元，1~9月累計同比多提60億元，增幅14%。

　　展望未來，隨著存量房貸利率批量調整陸續完成，加上各行陸續啟動新的存量房貸利率定價機制，市場對銀行短期內的息差壓力仍有不少擔憂，對存款利率繼續下行仍有預期。不過，有分析認為，接下來實體回報率回升將帶動LPR（貸款市場報價利率）下行幅度趨緩，而存款活化將帶動存款成本下行加速。另從中收來看，廣發證券認為，考慮到基數效應消退，疊加存款搬家趨勢抬頭，銀行中收增速有望回暖。

　　多數銀行撥備反哺持續

　　事實上，興業銀行去年就逆勢加大計提力度，也成為該行在去年出現上市以來首次凈利潤負增長的主要原因。數據顯示，去年全年，興業銀行計提減值損失611.78億元，同比增加125.58億元，增長25.83%。

　　對比來看，在行業整體撥備計提力度減弱的背景下，包括興業銀行在內，今年前三季度僅有3家全國性商業銀行減值損失計提同比加大，另外兩家分別是農業銀行、浙商銀行。

　　綜合來看，前三季度，6家國有大行、9家上市股份行合計計提減值準備約8417億元，相比去年同期的9140億元，減少了約723億元，同比降幅近8%。

　　其中，去年也一度逆勢加大計提力度的光大銀行，今年前三季度計提大幅下降30.61%，整體少計提近109億元至246億元。該行在前三季度利息凈收入和手續費及傭金凈收入均大幅下降的情況下，營收整體下滑8.76%，歸母凈利潤則恢復增長，增幅1.92%。

　　此外，營收大降的平安銀行撥備計提同比下降超過26%，該行前三季度歸母凈利潤實現0.24%的微幅增長；工商銀行、建設銀行、郵儲銀行、浦發銀行撥備計提同比下降也超過了10%。

　　在“增利不增收”的銀行中，浦發銀行在前三季度營收同比下滑2.24%的情況下，歸母凈利潤大幅增長近26%，形成較大反差。對此，該行表示，經營效益增長的原因主要有四方面：一是信貸實現快速增長，為利息凈收入的穩定提供支撐；二是強化負債統籌管理，付息成本管控取得一定成效；三是主動把握投資交易機遇，積極增厚投資收益；四是資產質量不斷夯實，風險成本同比減少。

　　數據顯示，浦發銀行前三季度利息凈收入、手續費及傭金凈收入分別同比下滑4.78%、8.76%，同期撥備計提減少11.52%。

　　自2021年以來，銀行業整體保持著撥備計提下降的趨勢，去年以來多家銀行不增收反增利，撥備反哺被認為是主要原因。廣發證券銀行業分析師倪軍認為，隨著信用成本下行至低位，未來撥備計提對于業績貢獻將回落，銀行利潤增速將逐步向營收增速收斂。

　　撥備率開始大面積下滑

　　盡管行業撥備計提持續減少，但在資產質量持續改善的趨勢中，多數銀行還保持著撥備覆蓋率穩定或者微增。今年前三季度，這一趨勢有了更為明顯的變化，撥備反哺收斂的壓力開始顯現。

　　去年全年，A股15家全國性上市銀行中，有5家銀行撥備覆蓋率下滑，包括撥備覆蓋率一直保持高位的招商銀行、郵儲銀行，以及建設銀行、平安銀行、光大銀行。今年上半年和前三季度，較年初撥備率下降的銀行均上升至9家（不完全一致），在第三季度該指標下滑的則有11家。

　　其中，郵儲銀行、平安銀行前三季度撥備率分別下行約46個百分點和26個百分點，其中第三季度較年中分別下降約24個百分點、13個百分點；盡管興業銀行加大了計提力度，該行三季度末撥備率較年初也下降了11.67個百分點，該行管理層對此表示，雖然該行加大了撥備計提力度，但隨著部分潛在風險下調至不良，撥備覆蓋率小幅回落至233.54%；同期，大幅減少撥備計提的光大銀行撥備率降幅也在10個百分點以上。

　　視角放在更大范圍的42家上市銀行，去年前三季度有29家銀行撥備覆蓋率提升，今年同期僅有15家；在降幅上，去年前三季度13家撥備率下降的銀行中，降幅在10個百分點以下的占半數以上，今年同期20個百分點以上降幅的銀行就有11家。

　　目前，仍有農業銀行、郵儲銀行兩家國有大行不良撥備率維持在300%以上，其余大行除中國銀行外仍保持在200%以上；股份行中，招商銀行不良撥備率保持在400%以上，民生銀行則繼續處于150%以下“墊底”。

　　作為不良損失的預估入賬，撥備計提反映銀行的不良生成壓力，但在過去也被視為重要的利潤“調節器”。多位分析師曾對記者表示，國內銀行業在撥備計提上有“以豐補歉”的傳統，即盈利較好時多計提撥備，反之少提，從而起到平滑盈利增速的作用。

　　不少分析認為，在當前加大實體經濟支持力度的背景下，降低撥備覆蓋率可通過釋放利潤和加快不良處置，提升銀行信貸投放能力。尤其是資產質量較好、經營穩健的大型銀行，已經具備適當調整撥備覆蓋率的條件。隨著去年央行在《2023年第二季度中國貨幣政策執行報告》設置專欄討論《合理看待我國商業銀行利潤水平》，這一預期也進一步強化。

　　不過，從資產質量來看，銀行不良貸款呈現整體改善、結構惡化的趨勢，前瞻性指標也有惡化跡象。今年前三季度，全國性商業銀行除郵儲銀行、興業銀行不良率較年初略增外，其余13家全國性商業銀行不良率均保持與年初持平或繼續改善。另從不良貸款增速來看，今年前三季度，15家銀行不良貸款余額較年初增加約1095億元，增速5.84%，較去年同期的1318億元、7.58%均有下降。

　　Wind有可比數據的8家全國性銀行中，前三季度，除華夏銀行關注貸款率較年初下降、浦發銀行與年初持平外，其余幾家銀行關注類貸款占比均有不同程度提升。另從不良結構來看，與上半年趨勢一致，部分銀行在對公業務資產質量進一步改善的同時，零售業務不良率仍在攀升。

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責任編輯：秦藝