意見領袖丨中國財富管理50人論壇

　　10月26—27日，全球財富管理論壇·2024上海蘇河灣大會成功舉辦。中國財富管理50人論壇副理事長、原中國銀保監會副主席陳文輝在會上發表致辭。

　　陳文輝表示，股權投資基金既是對外開放的成果，也是對外開放的助推器，將全方位助力我國實現高水平對外開放。股權投資基金在“引進來”實踐中成效顯著，下一步將在我國“走出去”戰略中發揮突出作用，具體表現在：股權投資基金助力我國企業完成海外并購，獲取先進技術；助推我國企業獲得海外知名品牌的經營權；全方位賦能我國企業拓展海外投資；為我國創業者在海外創業提供了全方位支持；鞏固我國與西方的強利益綁定，降低制裁風險。

　　一、股權投資基金將全方位助力我國實現高水平對外開放

　　黨中央高度重視金融在推動高水平對外開放中的重要作用。在我國四十多年的對外開放過程中，金融業對外開放占有至關重要的地位。我國的對外開放帶動了金融業的發展，而金融業在對外開放的過程中，不僅促進了銀行、保險、證券等自身行業的發展，也助力我國經濟高質量發展。

　　從保險行業的發展來看，我國保險業早期規模很小，整個行業的總資產僅相當于美國一家中型保險公司的資產，但隨著我國金融業的對外開放，我國目前已躋身世界第二大保險市場。盡管與我國金融領域的其他行業相比，股權投資基金只是一個小眾行業，但黨中央對其對外開放給予了高度重視。黨的二十屆三中全會專門提到了要提高外資在華開展股權投資、風險投資的便利性，凸顯了股權投資基金在全方位助力我國實現高水平對外開放的重要性。

　　實現高水平對外開放是當前我國進一步發展的必然要求。回顧我國的改革開放史，我認為實質上應該是“開放改革”。對外開放明確了改革目標，從而凝聚內部動力促成了改革。

　　在我國對外開放的過程中，“引進來”成績斐然，下一步要在“走出去”領域加大力度，但同時也面臨如何“走出去”的問題。

　　股權投資基金既是對外開放的成果，也是對外開放的助推器。股權投資基金是我國在對外開放過程中引入的“舶來品”，經過多年的中國化發展，通過“引進來”有力支持了我國創新創業和高科技新興產業發展。未來，股權投資基金要更加側重發揮“走出去”的作用，堅持“引進來”與“走出去”并重，全方位推動我國實現高水平對外開放。

　　二、股權投資基金在“引進來”實踐中成效顯著

　　股權投資基金為我國引入了匹配科創發展的金融模式，帶來了充裕的海外資金，同時引入了國際前沿的科技信息和產業發展經驗等。在股權投資基金的支持下，我國互聯網、醫藥、新能源等新興產業蓬勃興起。

　　以互聯網為例。目前，中國互聯網產業在全球排名第二，這與早期美元股權投資基金的進入密切相關。當時，我國作為長期耐心資本的資金尚不充裕，美元基金的引入使我國互聯網產業迅速發展，誕生了騰訊、阿里巴巴等第一代互聯網領軍企業。對中國互聯網產業的投資，也為孫正義、騰訊南非資金等海外投資者創造了豐厚的回報，使海外投資者看到了中國市場的潛力。近年來，股權投資基金也推動了我國“新三樣”和生物醫藥產業的突飛猛進，部分領域已實現全球領先。

　　三、進一步發揮股權投資基金在“走出去”中的突出作用

　　股權投資基金將在我國“走出去”戰略中發揮突出作用。股權投資基金在過往“引進來”實踐中的成果顯著，為我國企業進一步“走出去”奠定了堅實的技術競爭優勢和產業發展能力。在當前的國際環境下，我國企業與創業者在“走出去”過程中面臨較大不確定性，以股權投資基金為代表的耐心資本將提供有力支持。

　　第一，股權投資基金助力我國企業完成海外并購，獲取先進技術。股權投資基金在我國企業海外并購中發揮了重要作用。2015年之前，我國企業對外投資主要集中在資源行業，并主要由國企完成；2015年以來，我國對外投資主要集中在制造業，并多由民營企業來完成。

　　第二，股權投資基金助推我國企業獲得海外知名品牌的經營權。中信資本是麥當勞在中國經營權的擁有者。由于中信資本的進入，麥當勞在中國煥發了青春。此外，春華資本也收購了肯德基、必勝客等品牌的經營權。股權投資基金在其中發揮了重要作用。

　　第三，股權投資基金全方位賦能我國企業拓展海外投資。我近期在廣州調研時關注到一家名為“希音”（SHEIN）的企業。希音把國內的中小服裝廠商聯合起來，共同開發境外市場，現已成為歐美、中東等地區非常知名的服裝品牌，在當地占有很大的市場份額。希音成立初期就引入了諸如IDG等股權投資基金，一直陪伴著企業成長，推動著企業發展。可以說，希音能取得今天的成績，股權投資基金在其中起到了極為重要的作用。

　　第四，股權投資基金為我國創業者在海外創業提供了全方位支持。近年來，依托我國的技術優勢和成熟商業模式，我國創業者積極赴海外市場創業。在此過程中，股權投資基金為我國赴海外市場的創業者提供了全方位的支持與保障。

　　第五，股權投資基金鞏固我國與西方的強利益綁定，降低制裁風險。隨著我國企業“走出去”，股權投資基金使我國與其他歐美國家聯合形成強利益綁定，在全球化過程中形成了利益共同體，降低了制裁風險。

　　總之，股權投資基金雖然是一個小眾的金融工具，但在我國經濟發展中發揮了重要作用。股權投資基金在“引進來”實踐中形成了一些非常優質的新興產業；下一步在“走出去”的過程中，股權投資基金或將發揮更加重要的作用。

　　(本文作者介紹：中國財富管理50人論壇（CWM50）于2012年9月16日成立，是一個非官方、非營利性質的學術智庫組織。論壇致力于為關心中國財富管理行業發展的專業人士提供一個高端交流平臺，推動理論、思想、創新和經驗交流，為相關決策與研究機構提供理論與實務經驗參考，進而為財富管理行業的發展提供不竭的思想動力，最終對中國金融體系的優化產生積極影響。)