今年以來，國內經濟運行保持在合理區間，延續回升向好態勢，但宏觀數據和部分行業主體之間似乎存在“溫差”。年內銀行業經營業績承壓，凈息差仍處于下行通道。以股份行陣營為例，受國有大行、城商行兩頭擠壓，股份行面臨著更多且更艱巨的挑戰。

　　近日，券商中國記者拆解A股上市股份行2024年三季報后發現多個共性和趨勢性特征：一是受多重因素疊加，股份行前三季度凈利息收入普遍呈現負增長或增速放緩；二是盡管凈息差仍處于下行通道，但降幅明顯收窄；三是資產投放主要靠對公拉動，個人貸款增速均低于公司貸款增速。

　　凈利息收入普遍負增長

　　繼零售營收、利潤貢獻度下降等特點在6月末顯現后，股份行剛剛出爐的三季報又呈現新特點：作為營收支柱的利息凈收入，同比下降或增速乏力。

　　券商中國記者梳理9家在A股上市股份行財報發現，7家銀行利息凈收入同比負增長，2家銀行該項指標維持正增長。

　　平安銀行、光大銀行和華夏銀行2024年前三季度分別實現利息凈收入725.36億元、725.9億元和470.58億元，分別同比下降20.60%、下降11.03%和下降8.15%，降幅在上述9家股份行中居于前列。此外，浦發銀行、民生銀行和浙商銀行該項指標分別同比下降4.78%、4.49%和1.01%。

　　以凈利息收入規模前三的銀行來看，招行今年前三季度實現凈利息收入1572.98億元，在營收中占比62.24%，較去年同期的1622.86億元下降3.07%。

　　值得一提的是，興業銀行、中信銀行前三季度凈利息收入仍同比實現正增長，分別為1115.87億元、1099.71億元，分別同比增長2.39%和0.67%。

　　東方證券研報分析認為，考慮到10月份LPR下調、存量按揭利率調降，地方化債或將顯著提速，以及新發貸款利率仍在下行等因素的影響，預計四季度以及明年的資產端收益率仍有下行壓力。

　　息差降幅有所收窄

　　與凈利息收入增長乏力同時發生的，還有上述股份行凈息差的集體同比收縮。這也是商業銀行凈息差整體處于下行通道背景的再次演繹。

　　究其原因，LPR節節下調、存量房貸利率調降、有效信貸需求不足、生息資產收益率走低——多重因素疊加，導致了凈息差縮窄。

　　然而，不同銀行息差下行的“坡度”也有不同。已披露有關數據的股份行中，今年前三季度凈息差同比下降幅度等于或超過20BP（基點）的銀行分別為平安銀行（-54BP）、浙商銀行（-30BP）、華夏銀行（-27BP）和招商銀行（-20BP）。然而，中信銀行、民生銀行和興業銀行的前三季度凈息差分別同比僅下降3BP、8BP和10BP，均維持較小的降幅。

　　積極因素也在聚集，從年內凈息差對比，已有不少股份行的凈息差下降幅度已在逐漸“剎車”，甚至企穩回升。

　　例如，中信銀行前三季度凈息差為1.79%，分別較今年第一季度、上半年度和2023年末回升7BP、2BP和1BP；民生銀行的前三季度凈息差也較上半年度回升2BP。此外，包括招行、興業、浦發、華夏和平安銀行在內的5家股份行，其前三季度凈息差相比上半年凈息差的下降幅度，環比今年一季度的降幅明顯收窄。

　　往后看，前期定期存款陸續到期，多輪存款掛牌利率下調的效果仍將持續顯現，有望在一定程度上對沖資產收益率的下行，這也是凈息差降幅的收窄的積極因素之一。

　　個貸增速不及對公業務

　　今年前三季度，零售貸款增長乏力甚至負增長，零售貸款增幅遠低于公司貸款增幅，是上述股份行又一特點。

　　以招商銀行數據為例，該行零售貸款前三季度3.57萬億元，較上年末增長3.95%；盡管仍保持正增長，但增量不及上年同期；同時，這一增速也遠低于招行的公司貸款增速。

　　數據顯示，招行的對公業務增長穩健，其9月末公司貸款余額為2.77萬億元，較上年末增長6.7%，增量高于上年同期。對于零售貸款增速回落，招行在財報中解釋稱，這是由于該行信用卡貸款和個人住房貸款規模受市場需求偏弱的影響所致。

　　“整體來看，今年同比少增主要在零售貸款，主要原因是房貸。受房地產市場的影響，房貸整體偏弱，另外是受交易消費量下滑影響的信用卡貸款。對公貸款今年整體的市場增量會相對好一些，我們的對公貸款增量也是好于去年同期的?！闭行懈吖茉谌径葮I績交流會上表示。

　　平安銀行也有類似趨勢，該行主動摒棄高風險零售資產的動作，似乎仍在繼續。截至9月末，該行個人貸款余額為1.787萬億，較去年末下降9.66%；零售業務尚在調整深水區的當下，對公業務毫無疑問成了平安銀行資產投放增量的支柱；三季報顯示，其企業貸款余額較上年末增長11.6%，增幅較大。

　　曾經一度有股份行“對公之王”之稱的浦發銀行，今年前三季度對公業務發展迅猛。截至9月末，該行貸款總額（含票據貼現）約為5.37萬億，較上年末增加3473.57億元。而其中，該行對公貸款總額（不含票據貼現）約為3.17萬億元，較上年末增加3339.33億元，增速高達11.75%。也就是說，今年前三季度浦發銀行貸款總額的增量里，對公貸款增量九成以上。

　　此外，中信銀行前三季度的對公業務增速，同樣大幅高于零售業務增速。截至9月末，中信銀行公司貸款（不含貼現）余額約為2.92萬億元，較上年末增加2242.21億元，增長8.31%；個人貸款（不含信用卡）余額約為1.84萬億元，較上年末增加772.37億元，增長4.38%。

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責任編輯：王馨茹