◎記者 李雨琪

自8月底以來，券商機構秋季策略會陸續拉開帷幕。據上海證券報記者不完全統計，目前華泰證券、廣發證券、國海證券、華福證券、華創證券等20余家券商已經召開或即將召開秋季或三季度策略會，會議分為線下論壇、閉門交流會、電話會等多種形式。

“流動性和政策變化重新成為市場核心驅動力，對當前的市場可以樂觀一些。”國海證券策略首席分析師胡國鵬分析，當前經濟基本面出現兩個較好的現象：一是內需偏弱但開始修復，消費邊際改善，在政策延續發力的背景下，消費有望進一步提振；二是新興產業景氣度逆勢改善，“金九銀十”經濟仍存看點。

流動性方面，胡國鵬認為，國內外流動性或將迎來拐點，9月美聯儲若開啟降息的意義在于寬松交易的窗口打開，國內降息降準有望交替進行；微觀流動性在結構上有所改善，維穩資金買入中小成長相關ETF。政策面上，內需政策仍是加力方向，中長期改革任務開始部署、財政支出節奏提速、貨幣政策強調增量政策儲備，后續關注重點在地方層面對可選消費的支持、地產增量政策以及財政加力。

就未來宏觀經濟走勢，華福證券首席經濟學家燕翔判斷，中國經濟溫和復蘇的趨勢愈發明顯，新舊發展動能正加速轉換。當前，大力推進現代化產業體系建設，加快發展新質生產力已成為首要任務，資本市場積極因素正不斷累積。

談及后續“穩增長”政策發力空間，廣發證券首席經濟學家郭磊認為有三方面值得關注：一是財政資源加快落地，近期已觀察到專項債發行開始明顯加速；二是貨幣政策，相比降準降息，信貸更為關鍵，一輪信貸上行脈沖可以對三、四季度經濟發展提供積極支撐；三是地產政策，具體空間包括擴大資源收儲、對一線城市進一步放松限購等。

回顧今年以來A股市場的表現，低波紅利資產成為震蕩行情中最受關注的品種。未來低波資產是否還有繼續配置的空間？廣發證券策略首席分析師劉晨明認為，在廣義財政引導的經濟預期有大幅變化，或增量資金力量切換之前，中長期對于低波股票都建議繼續持有；具體到投資標的的選擇上，“股價低波”兼顧“基本面低波”的資產，才更具備確定性溢價和配置價值，例如銀行、公用事業、交運、家電等。

展望四季度，華泰證券研究所策略首席研究員王以建議關注四大投資主題：一是受益于降息交易的板塊，主要是醫藥板塊和港股互聯網公司；二是半導體設備以及自動化等細分領域；三是景氣度較高的板塊，重點關注供給收縮和需求改善的交集；四是港股ROE持續改善的板塊。

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經APP