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　　上市券商2024年半年報(bào)全部披露完畢。今年上半年，上市券商業(yè)績(jī)?nèi)猿尸F(xiàn)兩極分化態(tài)勢(shì)，頭部券商雖在營收規(guī)模上穩(wěn)居前位，但亦有“黑馬”券商靠自營業(yè)務(wù)脫穎而出。

　　據(jù)貝殼財(cái)經(jīng)記者不完全統(tǒng)計(jì)，今年上半年，43家上市券商中超七成出現(xiàn)營收、歸母凈利潤(rùn)雙降。營收規(guī)模排行前十的券商中，除招商證券歸母凈利潤(rùn)同比微增0.44%，其余9家券商均營收、歸母凈利潤(rùn)雙降。

　　頭部券商普遍出現(xiàn)業(yè)績(jī)下滑，部分中小券商成為“黑馬”。其中，紅塔證券、東興證券、首創(chuàng)證券今年上半年歸母凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)52.27%、64.67%、73.39%。

　　總體而言，券商2024年半年報(bào)顯示了行業(yè)整體的經(jīng)營壓力和業(yè)績(jī)挑戰(zhàn)。在復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境中，券商需要不斷調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、提升競(jìng)爭(zhēng)力以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化。

　　前十名再“洗牌” 43家券商營收縮水12%

　　券商上半年前十名再“洗牌”，按上半年?duì)I收規(guī)模排行，中信證券、華泰證券仍分居第一、第二，其次是中國銀河、國泰君安。

　　去年排行第五的海通證券掉到了第十，第五的位置被申萬宏源取代；去年排行第十的招商證券今年升至第七。雖排名有變化，但上半年?duì)I收前十名的券商地位依舊穩(wěn)固。

　　不過，若按上半年歸母凈利潤(rùn)排行，海通證券則掉出了前十排行。2024年上半年，海通證券實(shí)現(xiàn)營收88.65億元，同比下降47.76%；歸母凈利潤(rùn)9.53億元，同比下降75.11%。

　　值得一提的是，2024年上半年，國信證券營收雖僅為77.58億元，但歸母凈利潤(rùn)31.39億元，僅次于營收117.78億元的廣發(fā)證券。

　　2024年上半年43家上市券商業(yè)績(jī)統(tǒng)計(jì)情況。貝殼財(cái)經(jīng)記者制圖

　　券商上半年業(yè)績(jī)普遍呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)，據(jù)貝殼財(cái)經(jīng)記者不完全統(tǒng)計(jì)，2024年上半年，43家上市券商營業(yè)收入合計(jì)2350.23億元，同比縮水12.69%；歸母凈利潤(rùn)合計(jì)639.61億元，同比下降21.92%。

　　頭部券商中信證券、華泰證券、國泰君安均出現(xiàn)營收、歸母凈利潤(rùn)雙降，中小券商中業(yè)績(jī)出現(xiàn)分化。紅塔證券、東興證券、首創(chuàng)證券今年上半年歸母凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)52.27%、64.67%、73.39%，而東北證券、國聯(lián)證券今年上半年歸母凈利潤(rùn)分別同比下降超七成、八成，天風(fēng)證券今年上半年凈虧損3.24億元，同比下降158.71%。

　　投行業(yè)務(wù)仍承壓中信證券IPO數(shù)量被超越

　　A 股市場(chǎng)發(fā)行節(jié)奏持續(xù)放緩，從嚴(yán)監(jiān)管政策相繼落地，投行業(yè)務(wù)收縮成為券商業(yè)績(jī)下滑的重要原因之一。

　　海通證券就曾在今年中期業(yè)績(jī)預(yù)告中提到，因市場(chǎng)行情波動(dòng)，投資收益和公允價(jià)值變動(dòng)損益減少；股權(quán)融資規(guī)模下降，投行業(yè)務(wù)收入減少。東北證券也表示，今年上半年歸母凈利潤(rùn)下降主要是公司投資業(yè)務(wù)和投資銀行業(yè)務(wù)等業(yè)務(wù)收入下降所致。

　　中泰證券、國海證券均提到，上半年業(yè)績(jī)下降受市場(chǎng)波動(dòng)、IPO發(fā)行節(jié)奏變化等因素影響。國海證券表示，公司權(quán)益投資、投資銀行等業(yè)務(wù)收入同比下降，同時(shí)報(bào)告期內(nèi)計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備增加，公司整體業(yè)績(jī)下滑。

　　平安證券研報(bào)指出，券商投行凈收入單季度環(huán)比改善，但同比仍承壓。43家上市券商合計(jì)投行凈收入140億元，同比降幅環(huán)比24Q1進(jìn)一步增大，但Q2單季度實(shí)現(xiàn)投行凈收入73億元，環(huán)比24Q1有所改善。

　　從今年上半年投行業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入上看，Wind數(shù)據(jù)顯示，“券商一哥”中信證券仍以17.35億元位居第一，其次是中金公司、國泰君安、中信建投投行業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入均超過10億元，華泰證券、海通證券、東方證券投行業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入分別為9.31億元、8.54億元、5.47億元。

　　2024年上半年上市券商投行業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入前20名排行。Wind數(shù)據(jù)截圖

　　中信證券今年上半年IPO主承銷規(guī)模為50.66億元，同樣位列券商第一，但I(xiàn)PO項(xiàng)目數(shù)量卻被國泰君安、中信建投超越。Wind數(shù)據(jù)顯示，國泰君安、中信建投今年上半年IPO數(shù)量為5家，中信證券為4家。

　　值得一提的是，中小券商中，民生證券今年上半年IPO數(shù)量也達(dá)到4家，主承銷規(guī)模27.77億元；國金證券今年上半年IPO數(shù)量3家，主承銷規(guī)模21.47億元。

　　自營業(yè)務(wù)成業(yè)績(jī)“增長(zhǎng)點(diǎn)” 超半數(shù)券商自營收益貢獻(xiàn)率超40%

　　上半年多家“黑馬”券商自營業(yè)務(wù)亮眼，自營業(yè)務(wù)成部分券商今年上半年業(yè)績(jī)關(guān)鍵“增長(zhǎng)點(diǎn)”。

　　今年上半年歸母凈利潤(rùn)大漲的東興證券、首創(chuàng)證券分別將業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的原因歸為2024年上半年，投資業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)和固定收益投資交易業(yè)務(wù)收入同比增幅較大。

　　華福證券分析師周穎婕認(rèn)為，券商業(yè)績(jī)分化較為嚴(yán)重，自營業(yè)務(wù)成為部分券商業(yè)績(jī)的核心。海通證券、東北證券、中泰證券、國海證券等券商凈利潤(rùn)同比下滑60%-90%不等。究其原因主要或與上半年證券市場(chǎng)波動(dòng)帶動(dòng)自營投資業(yè)務(wù)減少甚至虧損有關(guān)。此外，2024年上半年IPO、再融資市場(chǎng)顯著回落，對(duì)于券商投行業(yè)務(wù)也是不小的打擊。

　　按“自營投資收益=投資凈收益+公允價(jià)值變動(dòng)凈收益+其他綜合收益”計(jì)算方式，今年上半年，自營投資收益前五的分別是中信證券、中國銀河、國信證券、招商證券、申萬宏源。

　　據(jù)貝殼財(cái)經(jīng)記者不完全統(tǒng)計(jì)，43家上市券商中，超一半券商自營投資收益占營收比例超40%。其中，國聯(lián)證券、紅塔證券、天風(fēng)證券自營投資收益占營收比例分別高達(dá)109.22%、98.35%、90.68%。

　　中小券商中，長(zhǎng)城證券、國信證券、第一創(chuàng)業(yè)自營投資收益占營收比例均超一半以上。除此之外，頭部券商招商證券、中金公司自營投資收益占營收比例分別達(dá)62.65%、51.53%。

　　中航證券分析師薄曉旭認(rèn)為，上半年，券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和投行業(yè)務(wù)依然承壓，資管業(yè)務(wù)保持一定韌性，自營業(yè)務(wù)仍是部分券商業(yè)績(jī)的有力支撐。綜合來看，券商行業(yè)上半年業(yè)績(jī)有所承壓，但下半年業(yè)績(jī)有望逐季修復(fù)。

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責(zé)任編輯：石秀珍 SF183