又到北交所時刻！

　　今天早盤，北證50指數(shù)一度狂飆超6%，成份股全線飄紅，逾10股一度漲超20%。去年10月底開始，北交所行情曾有將近兩個月的強勁表現(xiàn)，在那段時間，很多個股都是幾倍上漲，賺錢效應(yīng)非常突出。那么，此輪上漲究竟又是何緣故？

分析人士認為，主要有三個原因：

　　一是美股的風(fēng)格映射。從7月9日開始，美股羅素2000指數(shù)開啟暴漲模式，該指數(shù)在短短幾個交易日漲幅達到了10%，昨晚更是狂飆3.56%。

　　二是截至7月10日，北交所股票已經(jīng)被納入多只全市場指數(shù)。通過定期成份調(diào)整，上市靠后的北證優(yōu)質(zhì)標(biāo)的也在不斷被納入指數(shù)成份中。這給相應(yīng)的北證權(quán)重股帶來了一定的增量資金。

　　三是7月8日，北證50指數(shù)為667.15點，與上一輪周期低點（2024年2月5日）734.74點相比已經(jīng)低了76.59點。與上一個歷史低點（2023年10月23日）706.57點已低了39.42點。估值處于一個相對的低位。

狂飆

　　A股早盤，全市場“最靚的仔”非北交所莫屬。北證50指數(shù)一度沖高6.6%，隨后雖有回落，但漲幅依然保持在5%左右水平。

　　北交所個股的表現(xiàn)更是精彩不斷，北證50成份股幾乎全線飄紅，逾10股一度漲超20%。

那么，究竟是何緣故？目前，市場認為，最直接的邏輯可能還是美股風(fēng)格映射。過去幾個交易日，美股羅素2000指數(shù)狂拉了近10%，昨晚更是暴漲超3%。

　　Fundstrat全球顧問公司研究主管Tom Lee認為，始于上周的小盤股指數(shù)大幅上漲只是長期板塊輪動的開始。羅素2000指數(shù)上周上漲6%，其幅度將超過去年10月至12月的漲勢。當(dāng)時羅素2000指數(shù)連續(xù)上漲超過八周，累計上漲近30%。小盤股看起來相對更超賣，現(xiàn)在的估值甚至更低。他表示，此次板塊輪動可能會持續(xù)大約10周時間，其間羅素2000指數(shù)的漲幅將高達40%。6月份消費者價格指數(shù)的下降正在為小盤股的反彈開“綠燈”。

兩大動因

其實，北交所個股的表現(xiàn)，還有兩大動因。一是其權(quán)重股可能獲得的增量資金支持；二是北交所的估值也達歷史低位。

　　首先來看增量資金。數(shù)據(jù)顯示，截至7月10日，北交所股票已經(jīng)被納入多只全市場指數(shù)。中證全指包含北交所標(biāo)的87只，總權(quán)重0.153%；中證流通指數(shù)包含206家，總權(quán)重0.299%；國證A指數(shù)包含202家，總權(quán)重0.287%；國證2000指數(shù)包含7家，總權(quán)重0.262%；國證1000指數(shù)包含貝特瑞，權(quán)重0.0219%；中證環(huán)保指數(shù)包含貝特瑞，權(quán)重0.315%。

　　其中，中證全指從6月17日調(diào)整納入的22只標(biāo)的均是在2021年11月至2022年4月之間上市，其中包括克萊特、廣脈科技、路斯股份等高增長優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

　　開源證券認為，未來還有13家標(biāo)的或有入選中證2000可能性，分別為貝特瑞、吉林碳谷、連城數(shù)控、曙光數(shù)創(chuàng)、硅烷科技、同力股份、諾思蘭德、森萱醫(yī)藥、華嶺股份、中紡標(biāo)、國航遠洋、艾融軟件、奧迪威。

　　從一般的規(guī)則來看，當(dāng)個股進入到指數(shù)成份系列，則會有一些被動資金配置。這就是增量部分。所以，很多股票在進入到優(yōu)質(zhì)指數(shù)的成份股之后，股價的穩(wěn)定性會提升。

　　其次，從估值來看，截至2024年7月8日，北證50指數(shù)為667.15點，與上一輪周期低點（2024年2月5日）734.74點相比已經(jīng)低了76.59點。與上一個歷史低點（2023年10月23日）706.57點已低了39.42點，當(dāng)前北證50指數(shù)已處于2023年10月以來的第三個低點，同時也是歷史最低點。

　　北證50方面整體PE(TTM)也已降至27.86倍，與科創(chuàng)50的PE（TTM）的42.94倍以及創(chuàng)業(yè)板綜的PE（TTM）的39.75倍相比也呈現(xiàn)出估值較低情況。不過當(dāng)前北交所整體PE或更具代表性，北證A股整體PE（TTM）已降至17.86倍，正處于一個歷史較低水平。對于尋求長期投資價值的投資者而言，當(dāng)前北交所市場進入了一個低估值配置的窗口期。

　　資深北交所研究專家諸海濱認為，相比PE，目前北交所整體的市凈率PB更加清晰反映市場估值情況。最新北證A股PB（LF）平均值為2.2倍，中位數(shù)進一步下探至1.77倍，已然是2024上半年以來的最低水平。截至2024年7月8日，市凈率低于1倍的公司數(shù)量為17家，而位于1至2倍之間的公司則有135家。回顧歷史數(shù)據(jù)，目前北證A股市場中，市凈率在低位分布的企業(yè)數(shù)量已超過上一個周期的低點時刻數(shù)量。

（文章來源：證券時報網(wǎng)）

海量資訊、精準(zhǔn)解讀，盡在新浪財經(jīng)APP