來(lái)源：基本面力場(chǎng)

　　接續(xù)“扒一扒有嫌疑的IPO案例”系列策劃，歡迎小伙伴們提供更多案例線索。今天聊聊一家北京市的上市公司，元隆雅圖（002878.SZ）。

　　這家公司主業(yè)是倉(cāng)儲(chǔ)運(yùn)輸服務(wù)、促銷品營(yíng)銷解決方案、數(shù)字化促銷服務(wù)等等，在2017年6月上市，募集了2.73億資金，保薦機(jī)構(gòu)為國(guó)泰君安證券，保薦代表人為徐可任、劉啟群。

　　元隆雅圖的IPO發(fā)行價(jià)為14.48元，目前的后復(fù)權(quán)為20元左右，長(zhǎng)期來(lái)看股價(jià)走得還可以；但是大股東減持也挺猛，單是2023年就套現(xiàn)了超7千萬(wàn)。

　　業(yè)績(jī)方面，剛上市頭幾年還不錯(cuò)，近兩年波動(dòng)明顯大了，2021年扣非凈利同比-36.60%，2022年增速回正、為58.24%，2023年則又不行了，同比巨大的下滑。

　　說(shuō)回到本文的正題，元隆雅圖在IPO階段的經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)信息，也是有一個(gè)小疑點(diǎn)的，突出體現(xiàn)在與大客戶之間的應(yīng)收賬款方面。

　　根據(jù)招股說(shuō)明書(shū)披露的“應(yīng)收賬款主要客戶情況”信息，截止2016年末該公司對(duì)大客戶雀巢的應(yīng)收賬款余額為6312.39萬(wàn)元，且賬齡全部為6個(gè)月以內(nèi)，這也是當(dāng)時(shí)元隆雅圖應(yīng)收賬款的第一大賒賬客戶。

　　在正常的會(huì)計(jì)核算邏輯下，應(yīng)收賬款是用于核算與主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)的未結(jié)算款項(xiàng)，因此針對(duì)同一客戶的應(yīng)收賬款余額，不應(yīng)當(dāng)?shù)陀谕粫r(shí)間區(qū)間內(nèi)針對(duì)該客戶的含稅銷售收入。

　　具體到元隆雅圖與雀巢之間的應(yīng)收賬款，賬齡為6個(gè)月以內(nèi)的款項(xiàng)余額就多達(dá)6312.39萬(wàn)元，這就對(duì)應(yīng)著元隆雅圖在2016年7月至12月期間，對(duì)雀巢的含稅收入金額至少為6312.39萬(wàn)元。

　　但事實(shí)上，根據(jù)招股說(shuō)明書(shū)披露的數(shù)據(jù)顯示，元隆雅圖在2016年全年對(duì)雀巢（含惠氏）的銷售收入金額也不過(guò)才4743.06萬(wàn)元，即便考慮到增值稅的影響，也不足以形成6312.39萬(wàn)元的應(yīng)收賬款，更何況元隆雅圖披露的這筆巨額應(yīng)收賬款賬齡還是6個(gè)月以內(nèi)的。

　　這樣來(lái)看，元隆雅圖所披露的針對(duì)大客戶雀巢的超6千萬(wàn)元應(yīng)收賬款，其中至少有一部分，來(lái)源就奇怪了，有些可疑。

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責(zé)任編輯：江鈺涵