長江商報消息 ●長江商報記者 徐佳

　　央行“超預期”降準再次釋放萬億流動性，受政策利好刺激，A股銀行板塊全線上揚。

　　日前，中國人民銀行（簡稱“央行”）宣布，為鞏固和增強經濟回升向好態勢，決定自2024年2月5日起，下調金融機構存款準備金率0.5個百分點（不含已執行5%存款準備金率的金融機構）。本次下調后，金融機構加權平均存款準備金率約為7.0%；自2024年1月25日起，分別下調支農再貸款、支小再貸款和再貼現利率各0.25個百分點。

　　多家機構認為，央行此次降準力度超過預期，且釋放了貨幣政策將加大對實體經濟支持力度的信號。不僅如此，央行同時宣布全面降準及結構性降息，在歷史上也較為罕見。而對于銀行而言，降準則有助于降低銀行負債成本，緩解凈息差收窄的壓力。

　　受上述政策刺激，1月24日至26日，同花順銀行指數（881155）連續三個交易日累計上漲超5%。特別是1月26日，A股42家上市銀行股價集體飄紅。

　　長江商報記者粗略計算，截至1月26日收盤，A股42家上市銀行總市值約為7.82萬億元，三個交易日內累計增加3468.3億元，漲幅13.8%。

　　對此，財經評論員張雪峰向長江商報記者表示，這是市場對政策利好的積極回應。央行全面降準和結構性降息政策釋放了流動性，提高了銀行的盈利預期，從而帶動了投資者對銀行股的買入熱情。

　　全面降準及結構性降息同步落地

　　降準，即央行調低法定存款準備率。一般而言，實施降準將增加市場流動性，可以促進商業銀行信貸投放能力增強。

　　1月24日，央行宣布，為鞏固和增強經濟回升向好態勢，決定自2024年2月5日起，下調金融機構存款準備金率0.5個百分點（不含已執行5%存款準備金率的金融機構）。本次下調后，金融機構加權平均存款準備金率約為7.0%；自2024年1月25日起，分別下調支農再貸款、支小再貸款和再貼現利率各0.25個百分點。

　　同日，央行行長潘功勝在國新辦新聞發布會上表示，將繼續運用存款準備金率、再貸款再貼現、中期借貸便利、公開市場操作等流動性投放工具，為社會融資總量及貨幣信貸合理增長提供有力支撐。

　　“我國目前法定存款準備金率平均水平為7.4%，與國際上主要經濟體央行相比，空間還是比較大的，這是補充銀行體系中長期流動性的一個有效工具。存款準備金率從2月5日開始正式實施，下調0.5個百分點，將向市場提供長期流動性約1萬億元。”潘功勝稱。

　　長江商報記者注意到，2022年至2023年，央行曾四次在全范圍內實施降準，且降幅均為0.25個百分點。而此次降準力度，也都超過過去兩年歷次調整的水平。

　　財經評論員張雪峰向長江商報記者表示，通過全面降準，央行旨在增加銀行的可貸款資金，提高金融機構的信貸投放能力。

　　在機構看來，此次降準力度超過預期。東興證券林瑾璐、田馨宇分析，2022年以來央行珍惜正常貨幣政策空間，將降準步長縮減至0.25個百分點。此次宣布降準0.5個百分點，力度超出預期，釋放了貨幣政策將加大對實體經濟支持力度的信號。

　　值得關注的是，除了降準之外，此次央行還推進結構性降息，全面降準及結構性降息兩大政策同步官宣，在歷史上也較為罕見。

　　張雪峰對長江商報記者分析，通過調降再貸款和再貼現的利率，央行試圖引導資金流向農村、小微企業等重點領域，促進結構性調整和產業升級。

　　銀河證券張一緯認為，本次降準釋放萬億流動性，有助于改善預期、提振市場信心，同時提前應對春節前居民資金需求和春節后政府債發行對流動性的消耗。通過結構性工具進行定向降息更能起到穩定銀行息差、維持銀行合理利潤、提升服務實體經濟能力的作用。

　　A股銀行指數三個交易日漲5%

　　除了增加市場流動性之外，全面降準及結構性降息對于商業銀行的盈利能力也將起到改善作用。

　　張一緯分析，在不考慮增量信貸投放的情況之下，測算降準預計改善銀行凈息差0.1個基點，疊加增量信貸投放影響之后銀行凈息差改善1.16個基點，同時結構性降息大致改善銀行凈息差0.2個基點，這些有望向貸款端利率傳導，進一步降低小微、三農和民營企業的資金成本。

　　華福證券郭其偉也認為，本次降準直接釋放銀行長期流動性資金，不僅降低銀行長期負債端成本，也能夠為銀行騰挪更多的流動性，助力銀行投放更長久期的資產。以上市銀行2023年第三季度數據進行靜態測算，本次降準對上市銀行息差平均正貢獻1.29個基點，預計帶來2023年凈利潤同比增幅提升1.14個百分點。

　　值得一提的是，根據國家金融監督總局數據，初步統計，2023年商業銀行凈利潤2.38萬億元，同比增長3.24%，對于2023年前三季度1.6%的凈利潤增速已有明顯提升。

　　目前，已有多家上市銀行披露2023年業績情況。其中，招商銀行、中信銀行、杭州銀行、長沙銀行、齊魯銀行2023年的凈利潤增速分別為6.22%、7.91%、23.15%、9.57%、18.02%。

　　全面降準疊加結構性降息雙重政策落地，同時銀行業基本面保持穩健，市場也給予了積極回應。

　　同花順數據顯示，央行消息發布當日，1月24日同花順銀行指數（881155）上漲1.98%，并在1月25日和26日分別上漲1.44%、2.07%，三個交易日累計上漲超5%。

　　特別是1月26日，A股42家上市銀行股價集體飄紅。其中，齊魯銀行尾盤漲停，報收4.49元/股，漲幅10.05%。重慶銀行盤中漲停，尾盤收漲3.94%，西安銀行、青島銀行、中國銀行、民生銀行等漲幅超3%。

　　長江商報記者粗略計算，截至1月26日收盤，A股42家上市銀行總市值約為7.82萬億元，三個交易日內累計增加3468.3億元，漲幅13.8%。

　　對此，張雪峰向長江商報記者表示，這是市場對政策利好的積極回應。銀行業是經濟的晴雨表，其表現通常是受到經濟活動和信貸環境的影響。央行全面降準和結構性降息政策釋放了流動性，提高了銀行的盈利預期，從而帶動了投資者對銀行股的買入熱情。

　　中國企業資本聯盟副理事長柏文喜也在接受長江商報記者采訪時稱，在全面降準和結構性降息等政策利好刺激下，市場對銀行未來的發展前景持樂觀態度。

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責任編輯：張文