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記者 梁銀妍
中國證券網訊 根據中國證監會1月28日發布的消息，證監會進一步優化了融券機制，全面暫停限售股出借，將轉融券市場化約定申報由實時可用調整為次日可用，對融券效率進行限制。因涉及系統調整等因素，第一項措施自1月29日起施行，第二項措施自3月18日起施行。
同時，滬深交易所、中證金融發布了相應的業務通知。業內專家表示，此次融券規則調整強調以投資者為本，重點回應投資者關心的限售股出借等問題，一方面，階段性全面暫停限售股出借，將更好地穩定投資者預期，嚴防通過限售股出借變相違規減持等行為；另一方面，轉融券效率降低，適當制約機構運用工具的優勢，有利于維護公開公平公正的市場秩序。
采取兩項針對性措施調整轉融券機制
據介紹，本次主要采取兩項針對性措施調整轉融券機制，體現出以下兩個監管意圖：
突出公平合理，降低融券效率，制約機構在信息、工具運用方面的優勢，給各類投資者更充足的時間消化市場信息，營造更加公平的市場秩序；突出從嚴監管，階段性限制所有限售股出借，進一步加強對限售股融券監管，同時，堅決打擊借融券之名行繞道減持、套現之實的違法違規行為。
業內專家認為，此次調整并不改變兩融制度的基本框架，旨在保持制度的透明度、穩定性、可預期性。全面暫停限售股出借在總結前期優化融券機制安排經驗的基礎上，按照“穩妥推進、分步實施”的思路作出的安排；同時將轉融通約定申報實時可用調整為次日可用，是機制的一次微調，但有助于建立更公平的市場環境。
上述專家進一步解釋稱，此前，投資者使用約定申報出借，出借的證券盤中可以實時到達證券公司，供融券投資者實時賣出，本次將轉融通約定申報實時可用調整為次日可用后，可降低融券效率。特別是，前一日的出借信息通過交易所和中證金融網站公開，次一日起才可以用于融券的制度新安排，能夠給予投資者更充足的時間判斷市場信息。
據悉，下一步，證監會將持續強化監管，把制度的公平性放在更加突出位置，及時總結評估運行效果，依法維護市場秩序，切實保護廣大投資者的合法權益。
充分踐行以投資者為本的理念
日前召開的證監會2024年系統工作會議明確提出，從維護市場公平性出發，系統梳理評估資本市場關鍵制度安排，重點完善發行定價、量化交易、融券等監管規則，旗幟鮮明地體現優先保護投資者特別是中小投資者的合法權益。
在券商人士看來，證監會2024年系統工作會議召開后，融券規則隨即優化調整，既是充分踐行以投資者為本的理念，也釋放出了當前“穩市場、穩信心”突出加快落實、爭取盡早見效的信號。
2023年10月，證監會取消上市公司高管及核心員工通過參與戰略配售設立的專項資產管理計劃出借，并限制其他戰略投資者在上市初期的出借方式和比例。新規實施以來，不少證券公司對兩融業務進行合同修訂，加強對客戶交易行為和交易目的的穿透式管理，防止參與違規或為違規提供便利風險。近期，廣發證券、中信建投、山西證券對融券業務細則進行了調整，禁止投資者融資買入證券用于償還融券負債。
據證監會介紹，新規實施后，戰略投資者出借余額降幅近四成。此外，新規發布后存在高管戰略投資者的新股上市，上市初期均未發生出借。
業內人士表示，隨著全面實行注冊制改革落地，繼前期調整融資融券保證金比例、限制高管戰投出借后，此次全面暫停限售股出借，降低融券效率，有利于發揮融資融券功能，依法維護市場秩序，保護廣大投資者合法權益。
責任編輯：王涵
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