源自：國際金融報
又有A股上市公司“踩雷”信托產品！
英洛華近日公告稱，1.2億信托理財累計已收回436.92萬元，“其余款項可能存在無法按期兌付、無法全額兌付的風險”。
據記者不完全統計，去年以來，有25家A股上市公司購買的信托理財產品到期無法兌付，受托方包括國通信托、外貿信托、中融信托、五礦信托。其中，中融信托旗下產品占比超過80%，涉及金額近20億元。
受訪行業專家表示，多家A股上市公司踩雷信托產品，一方面跟國內經濟增速放緩和監管約束力加大使得信托產品風險不斷暴露有關；另一方面，跟融資方信用下沉、信托資產質量逐步惡化密不可分。
多家上市公司“踩雷”
據悉，英洛華全資子公司聯宜電機在2023年1月18日與國通信托簽署《國通信托·天瑜四號單一資金信托信托合同》，以閑置自有資金1.2億元向國通信托認購“國通信托·天瑜四號單一資金信托”，期限為12個月，預期年化收益率為5.35%。
到2014年1月17日產品到期，聯宜電機累計僅收回436.92萬元。英洛華表示，“其余款項的收回存在不確定性，可能存在無法按期兌付、無法全額兌付的風險，將對公司2023年度利潤產生不利影響，具體情況以年度審計結果為準。”
記者了解到，英洛華此次“踩雷”或因杭州瑜瑤私募基金管理有限公司（下稱“瑜瑤私募”）跑路。英洛華全資子公司聯宜電機通過國通信托1.2元認購的信托產品就是投向了瑜瑤私募作為管理人發行的瑜瑤私享5號私募證券投資基金。因瑜瑤私募跑路而“踩雷”的上市公司還有橫店東磁和鄭煤機。2022年11月22日，橫店東磁與國通信托簽訂合同，以3億元自有資金認購“國通信托·盈瑜一號單一資金信托”。而鄭煤機在2023年5月認購了外貿信托-華軟新動力精選1號單一資金信托、外貿信托-華軟新動力精選2號單一資金信托、外貿信托-華軟新動力精選3號單一資金信托3只信托理財產品，認購金額均為1億元，合計3億元。
據記者不完全統計，去年以來，有25家A股上市公司購買的信托理財產品到期無法兌付，受托方包括國通信托、外貿信托、中融信托、五礦信托。其中，中融信托旗下產品占比超過80%，涉及金額近20億元。
具體來看，已有傳智教育、微光股份、金房能源、金博股份、南都物業、咸亨國際、安邦電氣、中瑞泰、先鋒電子、藥石科技、安記食品、三德科技、潤歌互動、安利股份等多家上市公司購買的中融信托產品發生逾期兌付問題。逾期的產品期限為3個月、6個月、12個月、24個月不等，預期年化收益率在5.4%至7.2%。
其中，傳智教育持有的“中融-圓融1號集合資金信托計劃”信托產品到期未兌付，對所持該產品確認公允價值變動損失5000萬元，計提減值準備金額2487萬元；先鋒電子購買的5000萬元中融信托產品出現逾期兌付問題；金房能源購買的3000萬元中融信托發行的圓融1號產品到期未收到本金及投資收益；金博股份購買的“中融-隆晟1號集合資金信托計劃”和“中融-澤睿1號集合資金信托”本金合計6000萬元，存在本息不能全部兌付或者僅部分兌付的風險；咸亨國際購買的“中融-豐盈176號集合資金股權投資信托計劃”尚有257.06萬元信托本金及投資收益未收回……
信托資產風險逐漸暴露
為何多家A股上市公司會頻繁“踩雷”信托產品？星圖金融研究院研究員黃大智對記者表示，最主要的原因是信托公司過去提供了相對穩定且收益相對高的產品，受到上市公司青睞，而近幾年信托產品底層資產特別是房地產出現問題，頻頻爆雷，導致信托產品違約，另外也有信托公司受到大股東爆雷的影響。
用益信托資深研究員帥國讓告訴記者，多家A股上市公司“踩雷”信托產品，一方面跟國內經濟增速放緩和監管約束力加大使得信托產品風險不斷暴露有關；另一方面跟融資方信用下沉，信托資產質量逐步惡化密不可分。而A股上市公司購買的信托產品出風險，不僅會影響上市公司資金的流動性，而且對公司聲譽也有不利影響。
上海交通大學高級金融學院副教授李楠在接受記者采訪時表示，多家A股上市公司“踩雷”信托產品根本原因是這些A股上市公司的投融資理念不正確。去年以來，信托理財產品逾期多發，根本原因絕對不是市場有這樣那樣的風險，因為市場有風險是常態。
李楠指出，信托行業出風險的根本原因是信托行業缺乏起碼的風險防范意識，風險管理水平低下或缺失，不論是資產端的渠道業務，還是資金端的信托理財業務，大多都瞄準房地產等高風險行業。
帥國讓認為，信托行業面臨傳統融資類業務逐步壓降，新業務尚未搭建成熟的盈利模式的轉型壓力。在信托業務三分類指引下，信托公司應當根據自身的資源稟賦及股東背景情況，差異化特色化發展，因而信托公司亟需明確公司的戰略定位，加強組織架構、投研體系、系統建設及人才團隊組建，不斷優化完善市場化的薪酬和競爭機制。
李楠認為，2024年信托行業發展面臨的挑戰與往年相比并不特殊，金融市場進一步規范化的大趨勢下，信托行業必然會經歷洗牌，只有那些真正有專業能力、合法合規經營的企業能夠生存，而那些靠鉆監管漏洞、法律空子的企業，必然會受到應有的懲罰。
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