文/專欄作家 曹中銘
個(gè)人以為,構(gòu)建立體化追責(zé)體系,行政處罰、經(jīng)濟(jì)處罰、刑事處罰“三駕馬車(chē)”一個(gè)都不能少,強(qiáng)化市場(chǎng)監(jiān)管,嚴(yán)懲違法違規(guī)行為,只有行政處罰顯然是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。
在1月19日舉行的新聞發(fā)布會(huì)上,針對(duì)“如何加大對(duì)財(cái)務(wù)造假等違法違規(guī)行為打擊”的問(wèn)題,證監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示,將持續(xù)加大與公檢法各部門(mén)的聯(lián)動(dòng),構(gòu)建起立體追責(zé)體系。個(gè)人以為,嚴(yán)懲違法違規(guī)行為,構(gòu)建立體化追責(zé)體系是非常有必要的,而且也需要行政處罰、經(jīng)濟(jì)處罰、刑事處罰等“三駕馬車(chē)”來(lái)保駕護(hù)航。
上市公司財(cái)務(wù)造假是資本市場(chǎng)的一顆“毒瘤”,不僅嚴(yán)重破壞市場(chǎng)誠(chéng)信基礎(chǔ),也會(huì)嚴(yán)重侵害投資者合法權(quán)益。近些年來(lái),對(duì)于上市公司的財(cái)務(wù)造假問(wèn)題,監(jiān)管部門(mén)依法依規(guī)查處了康美藥業(yè)、康得新等一些具有重要影響的大案要案,這對(duì)于震懾市場(chǎng)的違法違規(guī)行為,凈化市場(chǎng)生態(tài)等方面無(wú)疑是大有裨益的。
但也必須看到,對(duì)于市場(chǎng)上的某些違法違規(guī)行為,也存在諸如一“罰”了之,一“賠”了之,甚至存在像下發(fā)關(guān)注函、問(wèn)詢函等一“發(fā)”了之的情形。對(duì)于事后的追責(zé)等,存在不到位之處,卻也是不爭(zhēng)的事實(shí)。毫無(wú)疑問(wèn),這也與嚴(yán)厲打擊違法違規(guī)行為,保護(hù)投資者合法權(quán)益的宗旨顯然還存在一定的差距。
即使是在強(qiáng)化監(jiān)管的背景下,嚴(yán)懲市場(chǎng)違規(guī)行為同樣存在漏洞。以去年下半年以來(lái)強(qiáng)化違規(guī)減持為例。去年8月27日監(jiān)管部門(mén)發(fā)布減持新規(guī),盡管像我樂(lè)家居相關(guān)股東因違規(guī)減持被處以罰沒(méi)5000萬(wàn)元的處罰,其違規(guī)行為也付出了應(yīng)有的代價(jià),但也有某些違規(guī)減持行為被輕輕帶過(guò)。比如由于違規(guī)減持的股份數(shù)量不多,涉及的金額不大,監(jiān)管部門(mén)往往是“責(zé)令改正”,并要求違規(guī)者將非法所得上繳上市公司,并購(gòu)回違規(guī)減持的股份,此后便沒(méi)有了下文。
個(gè)人以為,這顯然是值得商榷的。非法所得上繳上市公司以及購(gòu)回違規(guī)減持的股份,并算不上什么處罰。更何況,這是由于違規(guī)行為導(dǎo)致的后果,也是違規(guī)者應(yīng)該承擔(dān)的代價(jià)。僅僅只是上繳非法所得與購(gòu)回違規(guī)減持的股份,不排除今后有相關(guān)股東懷著僥幸心理違規(guī)減持股份。即其違規(guī)減持行為有可能不會(huì)被發(fā)現(xiàn)。退一步講,即使是被發(fā)現(xiàn)了,也只是上繳非法所得,與購(gòu)回相關(guān)股份而已,根本沒(méi)有什么大不了的。客觀上講,這也是在證監(jiān)會(huì)從嚴(yán)監(jiān)管違規(guī)減持行為背景下,仍然有多起相關(guān)案例出現(xiàn)的根本原因。
對(duì)于違規(guī)減持者而言,責(zé)令改正的監(jiān)管舉措不痛不癢,所產(chǎn)生的警示作用與威懾效果也是較為有限的。對(duì)于違規(guī)減持,除了上繳非法所得與購(gòu)回違規(guī)減持的股份外,如果再處以減持金額10%甚至是30%的罰款,所產(chǎn)生的震懾力顯然又是大不一樣的。
個(gè)人以為,構(gòu)建立體化追責(zé)體系,行政處罰、經(jīng)濟(jì)處罰、刑事處罰“三駕馬車(chē)”一個(gè)都不能少,強(qiáng)化市場(chǎng)監(jiān)管,嚴(yán)懲違法違規(guī)行為,只有行政處罰顯然是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。在某些頻頻出現(xiàn)違法違規(guī)行為的領(lǐng)域,當(dāng)行政處罰不起作用時(shí),就需要祭起經(jīng)濟(jì)處罰甚至是刑事處罰的大旗,相信沒(méi)有人會(huì)與自己的錢(qián)包或人身自由過(guò)不去。
當(dāng)然,構(gòu)建立體化追責(zé)體系,強(qiáng)化市場(chǎng)監(jiān)管,也需要注意三個(gè)方面,概括起來(lái)就是要防止“三忌”。一是忌發(fā)“冷熱病”。如果市場(chǎng)監(jiān)管時(shí)緊時(shí)松,違規(guī)行為少時(shí)松懈了,多時(shí)又收緊,會(huì)給違規(guī)者留下可乘之機(jī),也不利于維護(hù)市場(chǎng)的公平原則。二是忌形式主義。只有文件,只有口號(hào),沒(méi)有行動(dòng);或者只有雷聲響,不見(jiàn)雨下來(lái),都是監(jiān)管中形式主義的體現(xiàn),需要徹底拋棄。三是忌有法不依,執(zhí)法不嚴(yán),違法不究。如此不僅導(dǎo)致違法違規(guī)行為沒(méi)有受到懲罰,更會(huì)助長(zhǎng)市場(chǎng)的不正之風(fēng),影響市場(chǎng)的健康發(fā)展與長(zhǎng)治久安。
(本文作者介紹:獨(dú)立財(cái)經(jīng)撰稿人 在三大證券報(bào)等多家媒體發(fā)表文章數(shù)百篇)
責(zé)任編輯:石秀珍 SF183
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