來源：華爾街見聞
規(guī)模540億美元的兩年期美債四個(gè)月來首次出現(xiàn)反映需求疲軟的尾部，投標(biāo)倍數(shù)和海外買家的獲配比均創(chuàng)八個(gè)月新低。550億美元的五年期美債標(biāo)售未延續(xù)上月的尾部，得標(biāo)利率較上月大幅回落近48個(gè)基點(diǎn)，海外買家獲配比也回落，且低于近期均值。
當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月27日周一結(jié)束的兩筆大規(guī)模美債標(biāo)售結(jié)果喜憂參半。
美國(guó)財(cái)政部周一首先公布，總規(guī)模540億美元的兩年期美國(guó)國(guó)債標(biāo)售得標(biāo)利率4.887%，創(chuàng)7月以來新低，較上月同期美債標(biāo)售的前次得標(biāo)利率回落16.8個(gè)基點(diǎn)。上月為5.055%%，但本次的預(yù)發(fā)行利率為4.876%，得標(biāo)利率高于預(yù)發(fā)行利率的所謂尾部為1.1個(gè)基點(diǎn)，這是7月以來首次標(biāo)售出現(xiàn)尾部，9月和10月的前兩次都是得標(biāo)利率持平預(yù)發(fā)行利率。
尾部越大，就意味著，財(cái)政部被迫所出售給競(jìng)標(biāo)者的出價(jià)越低。從尾部看，本次美債標(biāo)售顯得需求疲軟。
從競(jìng)標(biāo)形勢(shì)看，本次標(biāo)售的投標(biāo)倍數(shù)從前次的2.64倍降至2.54倍，創(chuàng)3月以來新低，明顯低于最近六次標(biāo)售的均值2.81倍。
標(biāo)售的得標(biāo)結(jié)果顯示，包括海外央行等官方機(jī)構(gòu)及私人投資者在內(nèi)，間接購買人僅獲配57.4%，創(chuàng)3月以來新低，較前次占比62.1%低4.7個(gè)百分點(diǎn)。包括美聯(lián)儲(chǔ)和其他美國(guó)聯(lián)邦政府實(shí)體在內(nèi)，直接購買人獲配23.4%，創(chuàng)3月以來新高。包攬直接和間接購買者未吸納部分債券、避免流拍的一級(jí)交易商則獲配18.8%，創(chuàng)4月以來新高。
總體而言，本次兩年期美債標(biāo)售中，因海外買家撤退，美國(guó)國(guó)內(nèi)買家和交易商被迫承擔(dān)更多份額。
不過，和上周TIPS標(biāo)售結(jié)果不佳后美債收益率升高的反應(yīng)不同，本周一兩年期美債標(biāo)售完成后，二級(jí)市場(chǎng)美債收益率幾乎沒有收益率升高的明顯反應(yīng)。
此后，美國(guó)財(cái)政部公布，周一完成550億美元的五年期美債標(biāo)售，得標(biāo)利率4.420%，略低于預(yù)發(fā)行利率4.425%，扭轉(zhuǎn)了上月出現(xiàn)1.9個(gè)基點(diǎn)尾部的疲軟勢(shì)頭，而且本次的中標(biāo)利率較上月的4.899%大幅回落47.9個(gè)基點(diǎn)。
本次五年期美債的投標(biāo)倍數(shù)為2.46倍，高于上月的2.36倍，但還低于近期均值2.52倍。從得標(biāo)分布看，本次的標(biāo)售也呈穩(wěn)健態(tài)勢(shì)。
海外間接購買人獲配比從上月的61.5%升至65.5%，略低于近期均值67.6%，直接購買人獲配比從上月的19.1%降至17.6%，交易商獲配比從19.4%降至16.8%，高于近期均值13.3%。
總體而言，本次五年期美債標(biāo)售雖然稱不上很出色，但比周一稍早落幕的兩年期美債標(biāo)售強(qiáng)得多。相比兩年期的標(biāo)售，市場(chǎng)對(duì)五年期美債的標(biāo)售結(jié)果的反應(yīng)也更大。二級(jí)市場(chǎng)五年期美債收益率曾短線降至4.40%下方刷新日低。
風(fēng)險(xiǎn)提示及免責(zé)條款市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。本文不構(gòu)成個(gè)人投資建議，也未考慮到個(gè)別用戶特殊的投資目標(biāo)、財(cái)務(wù)狀況或需要。用戶應(yīng)考慮本文中的任何意見、觀點(diǎn)或結(jié)論是否符合其特定狀況。據(jù)此投資，責(zé)任自負(fù)。
責(zé)任編輯：周唯
VIP課程推薦
APP專享直播
熱門推薦
收起
24小時(shí)滾動(dòng)播報(bào)最新的財(cái)經(jīng)資訊和視頻，更多粉絲福利掃描二維碼關(guān)注（sinafinance）
