專題：2023外灘金融峰會(huì)

　　原標(biāo)題：IMF第一副總裁Gita GOPINATH：新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體面臨三大外部環(huán)境挑戰(zhàn) | 外灘金融峰會(huì)

　　來(lái)源：國(guó)際金融報(bào)

　　新冠疫情以來(lái)，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體表現(xiàn)出了驚人的韌性。9月22日上午，國(guó)際貨幣基金組織（IMF）第一副總裁Gita GOPINATH在外灘金融峰會(huì)上就新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體（EMs）所面臨的外部挑戰(zhàn)和應(yīng)對(duì)方式發(fā)表觀點(diǎn)。

　　Gita指出，如果將新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體（EMs）看作一個(gè)整體，它們一直是全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最大引擎。40年來(lái)，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體在全球產(chǎn)量中所占的份額已從少于40%上升到今天的近60%。自新冠疫情以來(lái)，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體主要面臨著三大外部環(huán)境變化帶來(lái)的挑戰(zhàn)。

　　首先，全球金融形勢(shì)越發(fā)嚴(yán)峻。Gita指出，預(yù)計(jì)利率將在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保持在高位，新興市場(chǎng)的融資條件仍面臨挑戰(zhàn)。即使全球利率降低，可能也無(wú)法回到全球金融危機(jī)（GFC）后實(shí)施“長(zhǎng)期低利率”政策的“舊時(shí)代”。“央行在通脹與產(chǎn)出之間的權(quán)衡將更加困難。”Gita分析道。

　　其次，地緣經(jīng)濟(jì)分裂（GEF）正在加劇。外國(guó)直接投資越來(lái)越受地緣政治偏好而非地理距離的驅(qū)動(dòng)，貿(mào)易分裂將導(dǎo)致大多數(shù)新興市場(chǎng)國(guó)家蒙受損失。同時(shí)，各國(guó)頒布了大量限制貿(mào)易的大規(guī)模產(chǎn)業(yè)政策，這些政策會(huì)嚴(yán)重影響全球貿(mào)易和資本流動(dòng)的方向和波動(dòng)。

　　第三，氣候變化造成的代價(jià)越來(lái)越大。為了增強(qiáng)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力，新興市場(chǎng)正將資金用于適應(yīng)和減緩氣候變化方面的投資，在當(dāng)前的國(guó)際形勢(shì)下成本巨大。

　　那么，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體可以采取哪些行動(dòng)？

　　Gita分析道，首先，新興市場(chǎng)國(guó)家可以加快調(diào)動(dòng)國(guó)內(nèi)資源，重建財(cái)政緩沖。一方面，新興市場(chǎng)國(guó)家在不改變體制和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的情況下仍有提高稅收的空間；另一方面，新興市場(chǎng)國(guó)家還可以提高支出效率，用設(shè)計(jì)更優(yōu)的項(xiàng)目取代低效項(xiàng)目。

　　第二，通過(guò)國(guó)內(nèi)改革增強(qiáng)對(duì)全球分裂的抵御能力。至于支持國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)的政策，建議謹(jǐn)慎行事。如果要推行此類政策，前提條件應(yīng)包括：強(qiáng)有力的國(guó)家治理、行政能力，以及明確的、需要解決的外部性或市場(chǎng)失靈問(wèn)題；與整體性的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改革相輔相成，而且這些政策應(yīng)該具有時(shí)限性和成本效益，以減輕財(cái)政負(fù)擔(dān)；必須符合各國(guó)的國(guó)際義務(wù)，包括遵循世貿(mào)組織規(guī)則。

　　第三，實(shí)施財(cái)政和社會(huì)可持續(xù)的氣候戰(zhàn)略。凈零目標(biāo)不能主要依靠綠色公共投資和補(bǔ)貼等支出措施來(lái)實(shí)現(xiàn)，否則將影響財(cái)政的可持續(xù)性。此外，碳定價(jià)可以增加收入，促進(jìn)急需的私人投資，應(yīng)該成為一攬子政策的組成部分，各國(guó)可考慮將氣候行動(dòng)納入債務(wù)可持續(xù)性分析。

　　Gita強(qiáng)調(diào)，新興市場(chǎng)必須從現(xiàn)在開(kāi)始進(jìn)行艱難的改革，即使今天的改革可能要到未來(lái)才能見(jiàn)效。但這是一項(xiàng)非常值得的投資，也是國(guó)際貨幣基金組織隨時(shí)做好支持準(zhǔn)備的投資。

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責(zé)任編輯：潘翹楚