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金融投資報 ■本報記者 陳雨禾
2022年A股行情即將收官。回顧過去這一年，A股市場整體下跌的表現(xiàn)令不少投資者感到有些失望。
2023年即將到來，機(jī)構(gòu)也對新一年的A股行情有了更多期待。那么，接下來的市場走向會有哪些變化？A股行情轉(zhuǎn)折點何時到來？哪些行業(yè)更值得關(guān)注？來看看機(jī)構(gòu)們怎么說。
明年有望打開估值修復(fù)空間
查看近期相繼出爐的各路研報，在不少機(jī)構(gòu)心中，“修復(fù)”、“過渡”、“轉(zhuǎn)折”、“布局”等成為2023年A股市場的關(guān)鍵詞。
中信建投證券認(rèn)為，后疫情時代，國民經(jīng)濟(jì)將逐漸修復(fù)，A股二次見底后處于中期上升趨勢，戰(zhàn)略上應(yīng)保持樂觀。預(yù)計2023年上市公司盈利小幅增長，風(fēng)險偏好有所提振，市場逐步從存量環(huán)境中走向增量，指數(shù)大概率是“小牛市”。
中金公司指出，雖然A股市場在2022年表現(xiàn)較為低迷，但展望2023年，隨著風(fēng)險偏好回升，股市資金面有望改善。當(dāng)前A股市場整體估值處于歷史低位，未來具有修復(fù)空間。今年底至明年一季度，A股指數(shù)層面可能迎來階段性機(jī)遇。
中信證券分析認(rèn)為，2022年以來，一直壓制A股的多重因素將在2023年迎來轉(zhuǎn)折。在外部流動性預(yù)期改善和人民幣匯率上升的影響下，A股在全球權(quán)益市場中配置價值提高，有望打開估值修復(fù)空間。
銀河證券表示，展望2023年，基于當(dāng)前A股估值較低，經(jīng)濟(jì)修復(fù)動力較強(qiáng)，市場存在上行動能。但行情可能一波三折。受上市公司業(yè)績修復(fù)影響，二季度A股上行動能或更為明顯。整體來看，2023年是新舊轉(zhuǎn)換之年，是A股市場布局之年。
機(jī)構(gòu)對行情轉(zhuǎn)折時間看法不一
不過，對于新一輪行情到來的具體時間點，在機(jī)構(gòu)眼中有不同的看法。
浙商證券表示，2023年1月之后市場預(yù)期將迎來轉(zhuǎn)折，權(quán)益市場將在上半年進(jìn)入慢牛通道。展望2023年，擾動市場的不確定性因素將逐一淡化，預(yù)計A股行情將表現(xiàn)為結(jié)構(gòu)化特征。
華泰證券認(rèn)為，2023年上半年估值修復(fù)先行，下半年盈利接力。
英大證券指出，2023年上半年，美國經(jīng)濟(jì)或陷入衰退，人民幣匯率或繼續(xù)波動，疊加疫情可能反復(fù)。因此，2023年上半年A股繼續(xù)承壓，2024年上半年A股將處于相對高位，2023年下半年可能為二者的過渡階段。英大證券由此判斷，2023年下半年A股中樞可能高于上半年。
天風(fēng)證券表示，2023年年中附近，基本面出現(xiàn)弱修復(fù)的概率較高。對于股票市場而言，可能更多是震蕩小幅上臺階，是穿越隧道的階段，屬于轉(zhuǎn)折過渡年。2024年中美經(jīng)濟(jì)共振向上，投資者要做好迎接牛市的準(zhǔn)備。
多行業(yè)布局機(jī)會受到關(guān)注
就2023年具體可以布局的點，各家機(jī)構(gòu)也紛紛給出了自己的看法。
國金證券指出，自主可控?zé)o疑是最大的方向，可以重視那些產(chǎn)業(yè)政策和產(chǎn)業(yè)趨勢共振的產(chǎn)業(yè)。比如計算機(jī)、通信等。同時，硅料降價驅(qū)動組件價格下行，電站運營商儲能投資能力提升，光伏儲能行業(yè)的高景氣或?qū)⒀永m(xù)。
華西證券表示，2023年A股處于“復(fù)興”新起點。投資風(fēng)格上首選科技成長類；行業(yè)配置上，聚焦在安全+發(fā)展。
中金公司認(rèn)為，2023年一季度疫情影響的高峰過后，經(jīng)濟(jì)可能有更明顯的修復(fù)，政策支持領(lǐng)域仍有相對表現(xiàn)。如地產(chǎn)鏈條、食品飲料、家電家居等。科技軟硬件、高端制造、軍工、互聯(lián)網(wǎng)等也可積極關(guān)注。
銀河證券預(yù)判結(jié)構(gòu)性博弈仍絕對占優(yōu)。行業(yè)配置上，建議關(guān)注消費領(lǐng)域，如食品飲料、醫(yī)藥生物、酒店、旅游、交運等；安全領(lǐng)域關(guān)注信息安全、國防安全、糧食安全；國產(chǎn)替代關(guān)注計算機(jī)、通信、軟件服務(wù)、工業(yè)母機(jī)、工業(yè)機(jī)器人等；新舊能源轉(zhuǎn)換關(guān)注儲能、光伏、風(fēng)電、氫能源等。
天風(fēng)證券分析稱，2023年核心關(guān)鍵詞還是圍繞“擴(kuò)內(nèi)需”展開。重點關(guān)注的方向包括：大安全（信創(chuàng)、半導(dǎo)體、軍工、醫(yī)療器械、機(jī)床設(shè)備、稀土）；海風(fēng)、國內(nèi)電站大儲（目前擁擠度降到了比較低的位置）；數(shù)字工業(yè)，5G工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)；圍繞人口老齡化的服務(wù)業(yè)，火電和新能源運營商等。
來源：《金融投資報》 http://jrtzb.com.cn/
責(zé)任編輯：石秀珍 SF183
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