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觀點：滯脹以及過熱的信號開始逐步釋放，經濟復蘇雖然仍處于加速狀態，但是經濟復蘇已經進入了后期，伴隨著經濟復蘇進入后期以及流動性邊際收緊之際，接下來實質性收緊也將是趨勢，這對股市來時不是好消息。而且經歷2月中旬以來的下跌之后，市場牛市格局也有望發生較大變化，牛市依然沒有結束，但是已經進入牛市后期，整體性機會并不明顯下，要注意局部性的板塊以及局部性的牛市機會。
今日，滬深兩市高開高走，券商概念全線走強，并帶動銀行股走高，權重股上漲成為指數上行的重要推手。食品飲料、國防軍工等板塊同樣漲幅較前，采掘、鋼鐵、有色三大資源類周期品則持續低迷，領跌兩市。
全天看，市場迎來久違的大漲和普漲，而且兩極分化十分明顯。一方面，“牛市旗手”券商股全線爆發，并迎來漲停潮。值得注意的是，經歷此前多次的“虛晃一槍”之后，今日券商集體走強，而且大券商也是紛紛啟動，對市場帶來較大的提振。而和券商走勢相反，黑色系今日繼續下挫，鋼鐵、煤炭以及有色等走低，成為市場唯一下跌的品種。不過對于黑色系，當前通脹預期仍在，市場風口也未消失，此前介入的資金依舊還在，行情或許并未結束，整理之后還有反復的大概率。
回到市場中，今日券商大漲帶動指數一陽上穿多條均線，顯然多頭已經占據主動?；仡櫧谑袌龅谋憩F，“異動”之中，其實注定市場還是強勢的。一方面，近期海外市場走低，而A股表現堅挺，顯然是逆全球而動的；另一方面，近期震蕩過程中，滬深兩市成交量集體釋放，雖然不是很明顯，但至少顯示出資金有介入的跡象。此外，中報預期來襲，兩市超流程預喜，給市場一定的提振和正面影響。
而與此同時，市場整體在經濟復蘇以及流動性穩定的支撐和提振下，保持向好本質未變。那么，對于經歷了集中的殺跌以及反復的整理之后，面對券商的集體大漲以及指數的拉升，是否預示著行情會迎來主升浪呢？
首先，從反彈的趨勢看，這里迎來階段性的反彈行情概率較大。經歷了連續的下挫以及反復的震蕩之后，市場風險集中釋放，伴隨估值的回歸以及季報業績的提振，市場反彈的動力逐步增加；其次，新的行情概率也比較大，但需要流動性的配合。目前流動性保持穩定，但并不具備大行情的基礎，尤其是邊際收緊下，其實市場仍是牛市后期的結構性行情；此外，整體樂觀趨勢下，還需要防止海外市場的風險的傳遞，尤其是疫情對全球市場的影響。
總之，市場向好趨勢的本質沒有改變。經歷多次反復之后，仍具有向上突破的基礎和潛力。在這個過程中，重點需要留意的依然是“低估值+強業績”。而順著這個傾向，無論是金融還是周期，都在最近幾個月的市場中表現搶眼。而那些成長類品種，多數重心還在不斷地下降。當前市場牛市后半程的特征較為明顯，也體現得淋漓盡致。當前結構性機會不斷涌現，對于機會和風險都應該有所清楚，并且睜大眼睛。機會方面看，此前反復提及的金融以及順周期、消費龍頭品種等可繼續關注，而對于業績支撐的半導體、證券等超跌品種，也可逢低適當的關注，而沒有業績以及估值過高的品種，建議盡量不要觸碰。
責任編輯：彭佳兵
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