原標題：央行本周逆回購1500億 年底前或無降息可能

　　中新經緯客戶端12月11日電 11日，央行公開市場開展100億元7天期逆回購操作，今日有100億元逆回購到期。據統計，央行本周累計開展1500億元逆回購操作，因本周有2000億元逆回購到期，另有3000億元MLF到期，本周實現凈回籠3500億元。

　　Wind數據顯示，本周（12月7日至11日）央行公開市場共有2000億元逆回購到期，其中周一至周五分別到期1500億元、200億元、100億元、100億元、100億元；周一到周五分別開展逆回購500億元、600億元、200億元、100億元、100億元，本周央行累計開展1500億元逆回購。此外，12月6日的3000億元MLF到期順延至12月7日。

Wind截圖

　　方正證券首席經濟學家、北京大學光華管理學院應用經濟學系副教授顏色撰文稱，貨幣政策將保持穩定，直到明年上半年，并無加息或降息可能。同時央行還將通過壓縮LPR加點的方式保證實際貸款利率的下行，并將進一步強化最終貸款利率跟LPR之間點差的考核。

　　首先，由于我國經濟持續回升，四季度經濟增速有望回歸正軌，未來貨幣政策不會過于寬松。全球主要央行均采取寬松政策對沖風險。目前中美10年期國債利差已接近2.5%，在美聯儲表示將長期保持零利率并將政策目標框架調整為平均通脹目標政策、促進就業最大化后，若我國實施收緊的貨幣政策將使中美利差過大。因此綜合兩方面考慮，貨幣政策不宜收緊，央行不會上調MLF、逆回購利率。

　　其次，我國實體經濟還存在較多困難尚未解決，外部環境復雜多變，因此貨幣政策不宜過度收緊；再次，我國部分企業生產經營壓力較大，資金面依然緊俏，預計央行將繼續通過結構性貨幣政策精準施策。

　　中期研究院認為，近期經濟數據向好彰顯國內經濟穩健復蘇，且當前資金面處于較為寬松的狀態，有利于寬松貨幣政策的退出，市場分析認為現已處于政策中性，將維持貨幣緊平衡基調。以當前經濟形勢來看，債熊平或延續，年末若有超預期資金投放，則存在波段性做多的可能。方向性交易上需警惕央行流動性投放和監管微調的預期差。（中新經緯APP）

　　（文中觀點僅供參考，不構成投資建議，投資有風險，入市需謹慎。）

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責任編輯：劉萬里 SF014