原標題：瑞士百達：周期股復蘇將至 下調(diào)美股和黃金配置評級 來源：上海證券報
上證報中國證券網(wǎng)訊（記者 湯翠玲）瑞士百達資產(chǎn)管理首席策略師盧伯樂（Luca Paolini）近期就市場前景發(fā)表展望稱，該公司看好工業(yè)股前景，較為看好材料和非必需品板塊，同時下調(diào)美股和黃金配置評級。
盧伯樂認為，經(jīng)濟周期最敏感的行業(yè)和地區(qū)中期將有不俗表現(xiàn)。從歷史上看，企業(yè)盈利增加會帶動資本開支，而當中有大約6個月的滯后，預計2021年企業(yè)盈利增幅約為25%，因此廠房和機械相關(guān)支出應會在這一年內(nèi)取得增長。另外，中國經(jīng)濟增長持續(xù)強勁，對材料股起到支撐作用，個人消費支出增加則有望帶動非必需品股票。
盧伯樂對美股的看法更為謹慎，將美股配置從“中性”調(diào)低至“減持”，主要原因是美股長期估值指標異常，如美股市值占GDP比例較高。之所以下調(diào)黃金至“中性”， 盧伯樂認為，全球央行流動性擴張的步伐放緩，加之全球債券實際收益率回升，這兩個因素均不利于黃金表現(xiàn)。
在區(qū)域配置方面，盧伯樂對日本和新興市場股票維持“增持”，預計這些市場在全球經(jīng)濟增長加速時表現(xiàn)最佳，他繼續(xù)看好新興市場本地貨幣債券。
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