原標(biāo)題：深夜驚魂！剛剛，黃金崩了：暴跌100美元！到底發(fā)生了什么？ 來源：中國基金報

很突然，市場風(fēng)險情緒爆發(fā)，資金瘋狂出逃黃金等避險資產(chǎn)。11日晚間，黃金、白銀的價格一瀉千里，黃金跌超4%，白銀跌超7%。

黃金、白銀自由落體

回吐過去一周漲幅

黃金瘋狂上漲后，上演了快速回吐漲幅的行情。

8月11日，現(xiàn)貨黃金價格持續(xù)下行，14時30分前后跌破2000美元/盎司，回吐過去一周漲幅。截至16時，價格一度重回2000美元以上，日內(nèi)最低報1989.49美元/盎司，跌幅逾2%。

到了11日晚間，現(xiàn)貨黃金持續(xù)跳水，跌破1940美元/盎司，日內(nèi)跌4.4%，較歷史高位跌去近135美元。現(xiàn)貨白銀跌破27美元/盎司，日內(nèi)一度跌逾8%。

這與過去一段時間黃金快速上漲形成對比。在7月27日現(xiàn)貨黃金價格打破此前歷史最高紀(jì)錄1921美元/盎司后，8月5日凌晨突破2000美元關(guān)口，8月7日進(jìn)一步突破2070美元/盎司，兩周時間漲幅超7%。

進(jìn)入7月隨著新冠肺炎疫情的蔓延，貴金屬呈現(xiàn)一波明顯的牛市，白銀從7月20日開始，出現(xiàn)較明顯的上攻形態(tài)，半個月左右的時間，累計漲幅達(dá)到4成。其中，7月21日、7月27日和8月4日三個交易日的漲幅都超過8%，7月27日表現(xiàn)最為凌厲，全日上漲幅度達(dá)到11.54%。白銀的累計漲幅一度達(dá)到55%， 若從3月份的低點11.64美元/盎司來看，白銀的漲幅在4個多月的時間已經(jīng)實現(xiàn)翻倍。

為什么突然暴跌？

在特朗普說正“認(rèn)真”考慮下調(diào)資本利得稅后，股市攀升。這個消息削弱了市場的避險需求，推動黃金連續(xù)第三天下跌。

分析稱，8月以來，黃金突破2011年創(chuàng)下的歷史高位，導(dǎo)致全部空頭虧損，紛紛平倉，甚至還有一部分反手做多。另外大量散戶追入，形成了黃金泡沫飛漲。在這一背景下，很多機構(gòu)套現(xiàn)出局，形成了近期技術(shù)性回調(diào)。

DailyFx策略師指出，美元回升以及風(fēng)險意愿升溫打壓金價。金價過去三周漲逾14%，如今進(jìn)入盤整期。上周黃金交易吸引了許多快錢，預(yù)計掃清了投機性多倉之后，金價將迎來一個更為均衡的漲勢。

新加坡大華銀行指出，CME黃金期貨的初步數(shù)據(jù)顯示，交易員周一增加了近1.2萬份未平倉合約，逆轉(zhuǎn)了連續(xù)三天的下跌趨勢。未平倉頭寸的增加暗示未來金價還會進(jìn)一步下跌，潛在目標(biāo)在1980美元水平附近。

消息面上，周二下午俄羅斯疫苗研發(fā)傳出重大進(jìn)展，首支新冠疫苗注冊，俄羅斯總統(tǒng)普京的女兒已接種。據(jù)《今日俄羅斯》報道，俄羅斯主權(quán)財富基金RDIF主管表示，已經(jīng)收到來自全球20多個國家的請求，要求購買10億劑俄羅斯新冠疫苗。

盡管在缺乏三期試驗數(shù)據(jù)的情況下，一些專家仍持懷疑態(tài)度，但這一進(jìn)展在周二提振了風(fēng)險情緒，并打壓了避險黃金。

與此同時，白宮顧問Kellyanne Conway指出，美國總統(tǒng)特朗普將于周二舉行新聞發(fā)布會，發(fā)布六種冠狀病毒疫苗的最新情況。

市場大佬Peter Schiff表示，“沒有什么是每天都在上漲的，金銀也不會是這個規(guī)律的例外。沒有每天都在上漲的牛市，總會有情緒低落的時候。”

盛寶銀行大宗商品策略主管Ole Hansen：美國實際收益率和美元近幾日有所上升，消除了金價近期上漲背后的兩個主要推動因素。隨著搭上近期股市上漲行情的短線交易員希望退出市場，金價正在加速下跌。

不過，Hansen認(rèn)為此輪金價下跌是在今年早些時候大幅上漲后的盤整。由于通脹上升、實際利率為負(fù)以及美國可能實行收益率曲線控制，仍然看漲黃金。

據(jù)加拿大皇家銀行財富管理董事總經(jīng)理George Gero說，黃金價格已跌破每盎司2,000美元，因獲利了結(jié)引發(fā)了止損。

George Gero稱，“美國刺激法案被擱置，全球股市好轉(zhuǎn)，大流行的最暖心新聞與俄羅斯現(xiàn)在的疫苗。由于ETF賣家增加了波動性，黃金的獲利回收期，抵消了賣出止損。Gero表示。說，最近大多數(shù)黃金買家對價格非常敏感，這增加了波動性。

他指出：“買家可能會等待賣盤消退，因為賣盤可能會接到追加保證金通知，并在第二天跟隨賣盤?！?/p>

美股黃金、白銀股集體下跌

伴隨著金銀價格下挫，美股黃金、白銀股集體下跌，白銀ETF-iShares一度跌超7%，黃金ETF-SPDR一度跌超4%。泛美白銀跌超7%，巴里克黃金、派拉蒙黃金跌超6%，亞馬納黃金跌近6%，紐蒙特礦業(yè)跌超5%。

黃金這波大行情就此結(jié)束了嗎？

花旗集團(tuán)經(jīng)濟學(xué)家發(fā)布最新預(yù)計稱，黃金價格將在三季度觸及2100美元/盎司，之后的6-12個月可能會漲至2300美元/盎司；金價所面臨的風(fēng)險主要偏上行。

盛寶銀行大宗商品策略主管Ole Hansen指出，美國實際收益率和美元近幾日有所上升，消除了金價近期上漲背后的兩個主要推動因素。隨著搭上近期股市上漲行情的短線交易員希望退出市場，金價正在加速下跌。不過，個人認(rèn)為此輪金價下跌是在今年早些時候大幅上漲后的盤整。由于通脹上升、實際利率為負(fù)以及美國可能實行收益率曲線控制，仍然看漲黃金。

招商銀行(港股03968)認(rèn)為近期貴金屬的調(diào)整主要是源于上周五晚美國公布的7月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)超預(yù)期增加，美債實際利率遭到修正，出現(xiàn)低位反彈，金價則出現(xiàn)下跌。此外，黃金在經(jīng)歷前期急漲后，在技術(shù)上嚴(yán)重超買，多頭交易也已經(jīng)相對擁擠，本身存在回調(diào)需求。

但他們不認(rèn)為黃金牛市已經(jīng)結(jié)束，當(dāng)前回調(diào)為大漲后的正常現(xiàn)象。預(yù)計下方第一支撐位為1930美元，若失守，則可能跌向1860-1900美元的支撐區(qū)間。趨勢上來看，美元實際利率在美聯(lián)儲“政策之手”以及通脹中樞逐步恢復(fù)的共同作用下預(yù)計仍將繼續(xù)下行。也就是說，黃金的趨勢性上漲邏輯未變，多頭可繼續(xù)持有。

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