原標題：創市紀｜A股的五個“第一次”在科創板誕生

　　一年前的2019年7月22日，科創板首批25家上市公司集體掛牌上市，科創板正式開市。

　　這一年來，A股市場一系列改革舉措，在科創板落地生根。從上市審核，到發行承銷，從交易組織，到持續監管，多項A股市場的“第一次”在科創板誕生。

　　第一場由交易所召開的發審會

　　注冊制是科創板最大的制度創新。

　　不同于審批制、核準制，注冊制的基本特點是以信息披露為中心，通過要求證券發行人真實、準確、完整地披露公司信息，使投資者可以獲得必要的信息對證券價值進行判斷，并作出是否投資的決策，證券監管機構對證券的價值好壞、價格高低不作實質性判斷。

　　注冊制不是不審、不管。從操作程序來看，承擔審核工作的部門從過去的證監會前移至上交所，證監會則負責履行注冊程序。

　　2019年6月5日，科創板上市委2019年第1次審議會議在上海證券交易所召開，會議審議了微芯生物、安集科技、天準科技三家企業的科創板上市申請，三家企業均獲通過。

　　值得一提的是，上交所科創板審核工作做到了公開、透明、可預期，從審核中心決定受理一家企業的申請開始，到一輪輪審核問詢及回復的內容，再到企業上會接受審議的全過程，都能在上交所官網上找到詳細記錄。

　　第一家僅用20個工作日通過審核的上市公司

　　科創板的審核效率之高，在中芯國際（688981）的審核之路上得到了充分的體現。

　　6月1日，中芯國際的科創板上市申報獲得上交所受理；

　　6月4日，中芯國際開始接受上交所審核中心的問詢；

　　6月7日，問詢回復公示掛網，審核問詢就此結束；

　　6月19日，上交所科創板上市委2020年第47次審議會議結果出爐，同意中芯國際集成電路制造有限公司發行上市（首發）;

　　6月29日晚間，證監會發文稱，近日按法定程序同意中芯國際的科創板首次公開發行股票注冊。

　　7月16日，中芯國際以高開245.96%的股價表現在科創板上市，成為首家實現“A+H”上市的紅籌企業。

　　第一家虧損上市公司

　　科創板推出 “以市值為核心”的5+2套上市標準體系，在五大上市門檻中，第五套標準要求對于營業收入和凈利潤規模完全不設要求，具體為“預計市值不低于人民幣40億元，主要業務或產品需經國家有關部門批準，市場空間大，目前已取得階段性成果。醫藥行業企業需至少有一項核心產品獲準開展二期臨床試驗，其他符合科創板定位的企業需具備明顯的技術優勢并滿足相應條件。”

　　目前已上市企業中，澤璟制藥（688266）是首家以這一套上市標準上市的科創板公司，也是A股市場首家還沒盈利就獲準上市的企業。

　　澤璟制藥董事長盛澤林此前在接受澎湃新聞專訪時感慨：“（科創板）通過這樣重大的改革，使很多注重研發、注重科技，但還沒有盈利、還沒有從市場上獲得銷售收入的公司，仍然能夠把科研堅持下去、直到產品成功。科創板提供了這樣的一個契機，使我們能夠有了上市的機會，這也是中國資本市場在監管理念上一次重大的突破。”

　　第一家同股不同權上市公司

　　多年來，A股市場始終只向同股同權的公司開放，但在科創企業之間，對表決權進行差異化的安排是較為普遍的現象。科創板在上市門檻中作出重磅改革，允許科技創新企業發行具有不同表決權的類別股份并在科創板上市。同時，為平衡好具有特別表決權的股份與普通股份之間的利益關系，科創板作出了相應的制度安排。

　　2020年1月20日，云計算服務商優刻得（688158）登陸科創板，成為科創板首家擁有同股不同權結構的科技企業，創造了A股的歷史。至此，同股不同權企業上市正式從設想成為現實。

　　第一家紅籌上市公司

　　在普遍采取同股不同權的企業中，紅籌企業是較為特殊的一類。在最初的制度設計中，科創板就向紅籌企業打開了大門，《上海證券交易所科創板股票上市規則》要求，營業收入快速增長，擁有自主研發、國際領先技術，同行業競爭中處于相對優勢地位的尚未在境外上市紅籌企業，申請在科創板上市的，市值及財務指標應當至少符合下列標準之一，一是預計市值不低于人民幣 100 億元；二是預計市值不低于人民幣 50 億元，且最近一年營業收入不低于人民幣5億元。

　　2020年2月27日，華潤微電子（688396）登陸科創板，成為A股市場上的第一家紅籌公司。

　　在華潤微嘗得頭啖湯之后，監管層仍在推進加強紅籌公司在科創板上市的便利度。

　　2020年6月5日，上交所又發布了《關于紅籌企業申報科創板發行上市有關事項的通知》，對紅籌企業申報科創板發行上市中，涉及的對賭協議處理、股本總額計算、營業收入快速增長認定、退市指標適用等事項，做出了針對性安排。

　　上交所在通知中指出，發布這一通知的主要目的，旨在持續增強科創板相關制度安排的包容性和適應性，進而將吸引優質科創類紅籌企業登陸科創板、促進科創板市場做優做大等現實需要落到實處。

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責任編輯：陳悠然 SF104