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　原標題：謹防信貸資金悄然入市

　　證券時報記者 王君暉

　　A股市場近期表現可謂火爆，投資者情緒也隨之升溫。一段時間以來成長股風光獨秀的盤面有所改變，金融、地產等權重股紛紛起舞，兩市成交額連續5天突破1.5萬億元，上證綜指連破壓力位攀升至3400點附近，個股也呈現普漲態勢，更有爆款基金單日吸金1300億。炎炎夏日，投資者跑步入場激情滿滿。

　　每當股市的財富效應顯現，投資者最掛在心上的一是交易，另一個就是倉位。沒上車的翹首以盼著入場，在車上的則仔細掂量著倉位。保守的和那些經歷過市場大風浪的人總是留著一手，激進者則懷著“博一博”的心態加起了杠桿。從兩融業務的火爆來看，后者為數不少。與看得見的兩融相比，另一種加杠桿的方式要引起警惕，即轉移信貸資金進行股票交易。

　　信貸資金入市主要通過個人和企業兩種渠道。個人方面，如果申請額度較大，可通過房抵貸獲得信用貸款。目前諸多銀行推出的消費貸，利率較低，對資金流向要求較為寬松。此外，網絡帶來了更多便捷的金融服務，通過螞蟻借唄、微粒貸等方式也可以輕松獲得上萬資金，且到款極快，更不用提信用卡套現這些“常規操作”。懷揣發財夢，小散們將獲得的信貸資金投入股市，對風險卻很漠視，對合規與否更是漠然。

　　企業要想將信貸資金投入股市在合規上是行不通的，監管層對此明文禁止且保持嚴厲打擊。但在“造富效應”引力下，很容易出現膽大妄為者，通過分散賬戶、關聯企業交易等障眼法進行違規操作，這在行情火爆時尤其需要注意。疫情暴發以來，為紓困中小微企業，銀行發放了大量相關貸款，對不良率的容忍也有所提高。加之今年企業生產經營面臨較大壓力，一些企業將獲得的貸款用于購買理財、固收等產品進行投資，已經有類似的事件發生。若原本用于紓困和經營的資金被用于投資高風險資產，會將企業暴露在更大的風險中，也會導致銀行不良率增加。

　　監管雖然對信貸資金入市一直保持打擊，但禁而不止，原因是多方面的。有政策法規方面的空子，如企業雖不能用信貸資金炒股，但并未禁止企業自有資金投資股市。通常這兩者很難區分，且信貸和股市分屬兩部門監管，數據共享不暢。盡管對貸款資金流向有監控，但很難面面俱到，尤其是互聯網平臺對消費貸的要求更是寬松。悄然入市的信貸資金，在股市未必能掀起多大浪花，但對授信銀行，對不當運用信貸資金的企業和個人，卻醞釀了不小的風險，需要警惕和嚴防。

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責任編輯：凌辰 SF179