證券時報

　　近日，A股市場節節攀升。昨日上證指數大漲5.71%，突破3300點，券商股、銀行股大面積漲停，兩市成交額逾1.56萬億元，“牛市”聲聲入耳。其實，2019年下半年以來科技股、消費股、醫藥股已炙手可熱，結構性牛市特征明顯，近日金融、地產等權重板塊崛起，進一步把市場情緒點燃。

　　股市上漲有利于企業融資，對實體經濟投資有拉動作用，財富效應對消費也有一定的提振效應，從這個角度看，當前的市場行情對后疫情時代的中國經濟而言，是有正面作用的。

　　在整體經濟仍然較為困難、企業盈利增長乏力的情況下，A股走出一輪較大的行情，原因是多方面的。

　　一方面，它是資本市場制度改革累積效應的體現。資本市場進入“深改時間”，去年的科創板啟動、不久前的創業板注冊制改革，將A股市場化水平推向了一個新高度，市場承載力明顯增強。在發展自主科技大背景下，大批科技公司走向資本市場，為市場注入了活力。在實行注冊制的科創板，企業上市流程更加合理，速度更快，中芯國際更是創造了19天過會、29天獲準注冊的紀錄，這既體現了A股運行效率的大幅提高，也體現了國家發展高科技的意志，這些都在客觀上激發了市場的想象力和信心。

　　另一方面，資金面寬松、金融改革不斷推進和板塊估值具有優勢，是近日金融等藍籌板塊崛起的主要原因。券商股直接受益于資本市場改革和業務規模不斷擴大，銀行股則是全球市場上估值最低的板塊之一，在外部因素刺激下，有回歸正常估值的驅動力。

　　去年以來就開始出現了基金銷售火爆的情景，大量居民資金通過專業投資機構進入股市，7月6日匯添富旗下一只基金半天銷售達500億，提前結束募集。與此同時，場外新投資者踴躍開戶，市場確實出現了牛市的一些特征。

　　對于當前積極的市場局面，各方都有維護的義務。上市公司應珍惜良好的資本市場環境，誠信經營，勤耕主業，積極回報投資者，切不可在市場熱潮中迷失自我，重犯幾年前的錯誤。各類中介機構更應該盡責盡職，嚴格遵守法律法規，做好服務的本分。投資者特別是中小投資者千萬不要好了傷疤忘了痛，放棄一夜暴富心態，準確評估風險承受能力，心中常記“風險”二字。

　　“市”事如棋局局新，改革后的A股市場確實出現了一些積極因素，市場也出現一些新特征，但華爾街同時也有“太陽底下無新鮮事”的諺語。“價值”與“價格”的博弈是股市永恒的主線，科技打開了未來之門，但這一過程不會一蹴而就，概念炒作過甚，好事也可能釀成苦果，價值終將回歸。把握好“變”與“不變”的關系，有助于A股市場戒除浮躁，行穩致遠，更好服務于中國經濟，也有利于投資者抓住機會，規避風險，推動A股理性繁榮。

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責任編輯：馬秋菊 SF186