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　　原標(biāo)題：再次突破3000點(diǎn)之后，下半年“風(fēng)格轉(zhuǎn)換”會(huì)有么？

　　2020年上半年，是生物醫(yī)藥、食品飲料、科技股領(lǐng)漲的半年，7月1日上午上證指數(shù)再次突破3000點(diǎn)。其實(shí)從2440點(diǎn)開始，A股這一輪牛市已經(jīng)持續(xù)了18個(gè)月。

　　過去A股多次牛市都是持續(xù)兩年左右，下半年牛市繼續(xù)是大概率事件。投資者最關(guān)心的莫過于是否會(huì)有“風(fēng)格轉(zhuǎn)換”？還是延續(xù)上半年的“吃藥喝酒”和科技股行情？對(duì)此業(yè)內(nèi)人士有一定分歧的看法，但都承認(rèn)某些股票“有點(diǎn)貴”，大部分績(jī)優(yōu)藍(lán)籌股估值依然低。

　　獨(dú)立市場(chǎng)分析人士胡宇向第一財(cái)經(jīng)記者表示，當(dāng)前科技股已經(jīng)估值太高，接下來A股的多個(gè)較大規(guī)模的市場(chǎng)融資項(xiàng)目，將會(huì)對(duì)估值有所壓制，當(dāng)前投資者應(yīng)當(dāng)注意相關(guān)高估的風(fēng)險(xiǎn)，持股的投資者也可以考慮套現(xiàn)。

　　興業(yè)證券分析師王德倫（金麒麟分析師）表示，中報(bào)季建議投資者回歸基本面、回歸績(jī)優(yōu)股，把握中長(zhǎng)核心資產(chǎn)和科技創(chuàng)新龍頭。看好大創(chuàng)新科技成長(zhǎng)方向，特別是5G應(yīng)用（云、視頻等）、半導(dǎo)體鏈條、新能源車鏈條、面板景氣等方向；另外，以家電、家居為代表的可選消費(fèi)景氣向上的鏈條，以及外資持續(xù)流入受益的重倉(cāng)股。

　　興業(yè)證券研究報(bào)告稱，按照6月24日價(jià)格計(jì)算，創(chuàng)業(yè)板指（市盈率66倍，歷史分位水平87%）、計(jì)算機(jī)（市盈率67倍，歷史分位86.7%）、醫(yī)藥（市盈率53倍，歷史分位數(shù)92.2%）。主要新興成長(zhǎng)方向都維持在歷史估值分位數(shù)的高位，其半年報(bào)的業(yè)績(jī)成色將影響投資者對(duì)于該行業(yè)持續(xù)性的關(guān)注度和預(yù)期變化。

　　新時(shí)代證券策略分析師樊繼拓表示，如果從股市的資金供需結(jié)構(gòu)來看，股市現(xiàn)在的點(diǎn)位可能是大幅低估的。上證綜指自2019年5月以來一直圍繞3000點(diǎn)上下震蕩，股票的總需求（資金流入）出現(xiàn)了系統(tǒng)性的抬升。股票型基金發(fā)行量大幅增加，證券公司客戶結(jié)算資金也出現(xiàn)了中樞抬升。不斷增加的資金將會(huì)繼續(xù)推升市場(chǎng)，三季度有可能比二季度更強(qiáng)。從估值的角度看，部分板塊確實(shí)“有點(diǎn)貴”，但考慮到整體估值不貴，而且資金還在不斷增多，所以股市中樞依然存在繼續(xù)上行的可能，而且不排除可能會(huì)加速。

　　星石投資認(rèn)為，市場(chǎng)情緒整體高漲與經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇、資本市場(chǎng)改革加速、外資持續(xù)進(jìn)場(chǎng)等密不可分；最新發(fā)布的6月份PMI指數(shù)實(shí)現(xiàn)了四連升，也顯示當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)供需兩端都明顯回暖，生產(chǎn)端呈現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升的趨勢(shì)。

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責(zé)任編輯：王涵