意見領(lǐng)袖丨顏色（方正證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)政策研究所副所長(zhǎng)）黨崇鈺

　　引言：疫情后國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)逐步恢復(fù)，有必要研究經(jīng)濟(jì)恢復(fù)到何種程度。5月的月度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和6月的周頻和日頻經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可以描繪不同的維度，也可能呈現(xiàn)出不同的變化，本報(bào)告試圖用不同頻度的數(shù)據(jù)來綜合展現(xiàn)近期經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的情況，結(jié)論可以為判斷政策制定和市場(chǎng)走勢(shì)等方面提供依據(jù)。

　　摘要：本報(bào)告主要討論以下6個(gè)部分：第一，5月份我國(guó)經(jīng)濟(jì)三架馬車整體上延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，但內(nèi)部結(jié)構(gòu)分化，消費(fèi)、制造業(yè)投資和出口仍面對(duì)一定壓力；第二，5月份我國(guó)CPI與PPI雙降，但6月份將出現(xiàn)環(huán)比反彈；第三，北京的疫情和南方的水情是6月份實(shí)體經(jīng)濟(jì)的特殊關(guān)注點(diǎn)；第四，6月份原油、鐵礦石、銅、煤炭等上游商品高頻數(shù)據(jù)在前期上行后保持震蕩；第五，6月份中游高頻數(shù)據(jù)反彈中止，鋼鐵等淡季將至；第六，6月份下游高頻數(shù)據(jù)顯示樓市和車市動(dòng)能減弱、農(nóng)產(chǎn)品漲價(jià)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)超預(yù)期、國(guó)內(nèi)政策變化超預(yù)期、海外疫情超預(yù)期、海外經(jīng)濟(jì)與政策超預(yù)期。

　　一

　　5月份經(jīng)濟(jì)三駕馬車回顧：整體改善，但內(nèi)部結(jié)構(gòu)分化

　　從消費(fèi)來看，5月份社會(huì)消費(fèi)品零售總額當(dāng)月同比增長(zhǎng)-2.8%（除去汽車同比增長(zhǎng)為-3.5%），其中餐飲收入5月同比增長(zhǎng)-18.9%，商品零售5月同比增長(zhǎng)-0.8%）。整體看來，社會(huì)消費(fèi)品零售總額呈現(xiàn)逐月復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，但餐飲收入和商品零售截至5月底仍未同比轉(zhuǎn)正，而餐飲收入比商品零售恢復(fù)更慢。如果從限額以上批發(fā)和零售業(yè)零售額的當(dāng)月同比來看，由于分項(xiàng)較多，本報(bào)告只選取占比較大、排名前四的類別，發(fā)現(xiàn)汽車類零售額5月當(dāng)月同比增長(zhǎng)3.5%，石油及制品類5月當(dāng)月同比增長(zhǎng)-14%，糧油及食品類5月當(dāng)月同比增長(zhǎng)11.40%，服裝鞋帽、針、紡織品類5月當(dāng)月同比增加-0.60%，所以消費(fèi)結(jié)構(gòu)上呈現(xiàn)分化之勢(shì)，占比最大的汽車銷售恢復(fù)良好，有利于社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比反彈。

　　從投資來看，5月份當(dāng)月房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額同比增加8.09%，較前值6.97%繼續(xù)小幅提高；5月份當(dāng)月制造業(yè)固定資產(chǎn)投資同比變化-5.33%，較前值-6.75%小幅改善但仍然疲弱；5月份當(dāng)月基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資（不含電力）同比增長(zhǎng)8.29%，較前值2.31%大幅提高。基建改善最明顯，其次是房地產(chǎn)延續(xù)漲勢(shì)，但制造業(yè)投資相比反彈最弱。從不同的所有制來看，民間固定資產(chǎn)投資5月當(dāng)月同比變化為-7.56%，雖然較前值-13.64%有所改善，但反彈動(dòng)能不強(qiáng)仍未轉(zhuǎn)正；而國(guó)有及國(guó)有控股固定資產(chǎn)投資5月當(dāng)月同比為11.37%，遠(yuǎn)高于前值3.58%。

　　在出口方面，本部分將同時(shí)考察進(jìn)出口情況：5月份我國(guó)貿(mào)易差額為629億美元，高于4月份的453億美元，主要原因是進(jìn)口比出口下降幅度更大；以美元計(jì)價(jià)的進(jìn)口金額5月當(dāng)月同比變動(dòng)為-16.7%（若以人民幣計(jì)價(jià)為-12.7%），與前值-14.2%相比進(jìn)一步下滑；以美元計(jì)價(jià)的出口金額5月當(dāng)月同比變動(dòng)為-3.3%（若以人民幣計(jì)價(jià)為增長(zhǎng)1.4%），與前值3.5%相比由正轉(zhuǎn)負(fù)。按1-5月份貿(mào)易總額來看，我國(guó)前四大貿(mào)易伙伴依次為東盟、歐盟、美國(guó)、日本。我國(guó)進(jìn)口金額在4-5月份同比大幅度下滑源于疫情對(duì)海外供給能力的沖擊，而相比而言我國(guó)出口則受到海外需求下滑的影響，目前出口保持韌性源于我國(guó)醫(yī)療防疫物資的大量出口，但PMI新出口訂單等數(shù)據(jù)的疲弱（3-5月份分別為46.40%、33.50%、35.30%）顯示當(dāng)前出口韌性在未來未必能繼續(xù)維持。分地區(qū)來看，5月份對(duì)東盟和日本的出口同比高位下滑，而對(duì)歐盟的出口則繼續(xù)回升，但復(fù)蘇動(dòng)能變?nèi)酢?/p>

　　總體而言，5月份我國(guó)經(jīng)濟(jì)三架馬車整體上延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。在消費(fèi)方面，社會(huì)消費(fèi)品零售總額反彈強(qiáng)度弱于4月，5月單月依然同比負(fù)增長(zhǎng)，消費(fèi)復(fù)蘇方面仍有待提高。其中比重較大的汽車銷售已同比轉(zhuǎn)正，有利于促進(jìn)消費(fèi)。在投資領(lǐng)域，受益于趕工和貨幣寬松的房地產(chǎn)開發(fā)投資和受益于財(cái)政政策的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資均保持增長(zhǎng)強(qiáng)勁，但制造業(yè)投資恢復(fù)乏力。國(guó)有及國(guó)有控股固定資產(chǎn)投資回升迅速，而民間固定資產(chǎn)投資依然低迷。在出口方面，外需下滑影響顯現(xiàn)，導(dǎo)致出口與4月相比動(dòng)能弱化，出口同比以美元計(jì)價(jià)為負(fù)，但以人民幣計(jì)價(jià)為正，所以仍可視為出口有一定韌性，尤其是防疫物資的出口，但PMI新出口訂單并不樂觀。其中對(duì)歐盟的出口回升，5月接近同比轉(zhuǎn)正。

　　二

　　5月份價(jià)格水平回顧：CPI與PPI雙降，存在通縮壓力

　　5月份CPI同比為2.4%，前值3.3%，1月份以來逐月同比下降。其中食品項(xiàng)5月同比為10.6%，前值14.8%，2月份以來逐月同比下降；非食品項(xiàng)同比為0.40%，與前值持平，2月份以來呈現(xiàn)同比下降趨勢(shì)。鑒于豬肉等食品價(jià)格同比下降，CPI呈現(xiàn)走低趨勢(shì)，同時(shí)考慮去年基數(shù)較高，通貨膨脹料難出現(xiàn)。6月份豬肉和蔬菜等食品價(jià)格上漲可能造成CPI出現(xiàn)一定的反彈，而且夏季一般CPI偏高，但不會(huì)影響CPI的全年下行趨勢(shì)。5月份CPI與PPI同比增速的剪刀差為6.1%，雖然低于5月份的峰值6.4%，依然處于較高水平，因?yàn)殡m然CPI中樞逐漸下移，但PPI下降更快。5月份PPI同比變化-3.7%，較前值-3.1%繼續(xù)下滑，創(chuàng)出新低。不過5月份CPI環(huán)比變化-0.4%，較前值-1.3%有所收窄。隨著油價(jià)等大宗商品反彈影響漸顯，預(yù)計(jì)6月份PPI將繼續(xù)環(huán)比反彈。而CPI與PPI剪刀差處在高位，反映出工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)承壓（兩者負(fù)相關(guān)，即PPI-CPI與工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)正相關(guān)），未來仍需要經(jīng)濟(jì)政策的進(jìn)一步刺激。

　　三

　　6月實(shí)體經(jīng)濟(jì)特殊關(guān)注點(diǎn)：北京疫情重現(xiàn)，南方降水偏多

　　北京6月份出現(xiàn)“新發(fā)地”新冠疫情，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響有限。但是也并非僅僅影響三文魚和其他海鮮的進(jìn)口，同時(shí)也影響北京到其他地區(qū)的商務(wù)出行（部分在京人員出京可能被隔離所以出京航班驟降）和北京及部分周邊地區(qū)生產(chǎn)生活（如建材等物流可能影響施工進(jìn)度、學(xué)校的開學(xué)日期延后，旅游區(qū)和體育運(yùn)動(dòng)場(chǎng)所限流等）。2020年6月11日，北京“新發(fā)地”疫情首例確診者情況公布，打破本地56天無新增。2020年6月16日，北京重大突發(fā)公共衛(wèi)生事件三級(jí)應(yīng)急響應(yīng)上調(diào)為二級(jí)。2020年6月18日，中國(guó)疾控中心流行病學(xué)首席專家吳尊友在北京疫情防控第125場(chǎng)例行新聞發(fā)布會(huì)回答記者提問時(shí)認(rèn)為北京的疫情已經(jīng)控制住了。6月11日-26日，北京市累計(jì)新增確診297例。

　　中國(guó)南方6月份降水偏多，全面進(jìn)入汛期，多地出現(xiàn)洪水，將部分影響鋼鐵建材供需、工程施工進(jìn)度以及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格等經(jīng)濟(jì)多個(gè)方面。6月11日，國(guó)新辦舉行新聞發(fā)布會(huì)，水利部領(lǐng)導(dǎo)介紹了防汛情況。水利部副部長(zhǎng)葉建春介紹稱我國(guó)已全面進(jìn)入汛期，今年以來我國(guó)共發(fā)生18次強(qiáng)降雨過程，其中6月2日以來發(fā)生的是最強(qiáng)一次，涉及12個(gè)省份，降雨范圍廣、強(qiáng)度大。水利部水旱災(zāi)害防御司司長(zhǎng)田以堂介紹稱我國(guó)防汛最關(guān)鍵的時(shí)期為6—8月，目前江南已經(jīng)入梅，氣象部門預(yù)測(cè)南方地區(qū)降雨偏多，今年防汛形勢(shì)很嚴(yán)峻，要做好防大洪水的準(zhǔn)備。此外，水利部水文水資源監(jiān)測(cè)預(yù)報(bào)中心負(fù)責(zé)人劉志雨表示，今年汛期我國(guó)氣候狀況總體偏差，極端事件偏多，區(qū)域性暴雨洪澇重于常年，澇重于旱，預(yù)計(jì)長(zhǎng)江中下游、珠江流域西江、海河部分水系，松花江、遼河等地區(qū)可能發(fā)生較大洪水，黃河上中游、太湖、淮河等地可能發(fā)生區(qū)域性暴雨洪水。根據(jù)國(guó)家應(yīng)急管理部公布的信息，截至6月15日，今年以來洪澇災(zāi)害造成廣東、廣西、湖南、江西、貴州、重慶等24省（自治區(qū)、直轄市）852.1萬人次受災(zāi)，49.5萬人次緊急轉(zhuǎn)移安置，18.7萬人次需緊急生活救助；7300余間房屋倒塌，13.8萬間不同程度損壞；農(nóng)作物受災(zāi)面積622千公頃；直接經(jīng)濟(jì)損失206.7億元。6月下旬南方降雨并未減少，6月20日至21日西南東北部、江淮、江南北部及湖北等地出現(xiàn)一次強(qiáng)降雨過程， 如重慶綦江6月22日發(fā)生1940年以來最大洪水，最高水位將超過保證水位（200.51米）5.7~6.3米左右，漲幅約10~11米。據(jù)氣象水文部門預(yù)測(cè)，6月22日至25日，貴州大部、廣西北部、湖南大部、湖北東部南部、安徽南部、江西北部、江蘇中南部等地仍將有強(qiáng)降雨，累積降雨量將有100~160毫米，局部將超過200毫米。6月26—30日，西北東南部、西南東部、黃淮、江淮、江南北部及廣西、湖北等地將出現(xiàn)一次強(qiáng)降雨過程。6月的水情給我國(guó)南方多個(gè)省市帶來洪澇災(zāi)害，對(duì)6月份我國(guó)南方地區(qū)的鋼鐵、水泥和農(nóng)產(chǎn)品等商品價(jià)格將有一定的短期影響。

　　四

　　6月份上游高頻數(shù)據(jù)：原油、鐵礦石、銅、煤炭?jī)r(jià)格震蕩

　　上游商品的價(jià)格雖然與需求相關(guān)，但也包含了供給側(cè)的特定影響和金融屬性；6月份中下旬上游商品在經(jīng)歷漲幅后進(jìn)入了震蕩狀態(tài)。近日原油價(jià)格的波動(dòng)主要源于市場(chǎng)對(duì)全球疫情未能有效控制產(chǎn)生的原油需求擔(dān)憂以及原油庫(kù)存的積壓，同時(shí)產(chǎn)油國(guó)的減產(chǎn)將維持到7月底。鐵礦石方面，我國(guó)鋼鐵將進(jìn)入夏季的傳統(tǒng)淡季，但近日巴西部分礦區(qū)因新冠病毒而關(guān)閉再次抬高了鐵礦石價(jià)格。銅方面，除了宏觀需求，智利國(guó)家銅業(yè)表示因?yàn)橐咔閷和２糠帚~礦的冶煉活動(dòng)，供給中斷使得銅價(jià)堅(jiān)挺。我國(guó)南方今年雨水多利于水電不利于煤電，但是發(fā)電耗煤的增加和較低的庫(kù)存可以對(duì)煤價(jià)形成支撐，使得煤價(jià)較為平穩(wěn)。

　　五

　　6月份經(jīng)濟(jì)中游高頻數(shù)據(jù)：中止反彈，鋼鐵淡季將至

　　6月份中游高頻數(shù)據(jù)反彈中止，鋼鐵淡季將至。6大發(fā)電集團(tuán)的日均耗煤量在6月上旬反彈，15日后開始出現(xiàn)震蕩，目前6月均值仍稍好于5月，預(yù)示工業(yè)生產(chǎn)比5月份邊際回暖。6月高爐開工率呈現(xiàn)窄幅震蕩格局，夏季的傳統(tǒng)淡季即將來臨。鋼價(jià)走勢(shì)亦呈現(xiàn)窄幅震蕩格局，除了淡季到來，南方的水情和北京的疫情對(duì)施工和鋼材需求也有一定影響，另外5月份螺紋鋼價(jià)格出現(xiàn)一波明顯下跌，鋼廠盈利能力和生產(chǎn)積極性出現(xiàn)下滑。對(duì)于水泥而言，6月份南方進(jìn)入梅雨季且今年雨量偏大，導(dǎo)致水泥價(jià)格在6月份明顯下降，而北方因?yàn)橐咔橐灿兴嘈枨蟛蛔愕那闆r。玻璃方面，受環(huán)保因素影響，華北地區(qū)多條生產(chǎn)線冷修，造成玻璃行業(yè)產(chǎn)能利用率下滑，而房地產(chǎn)對(duì)玻璃的總體需求較好，也使得玻璃價(jià)格得以維持堅(jiān)挺，但梅雨季的到來也會(huì)在某種程度上抑制玻璃的短期上漲動(dòng)能。

　　六

　　6月經(jīng)濟(jì)下游高頻數(shù)據(jù)：樓市車市動(dòng)能減弱，農(nóng)產(chǎn)品漲價(jià)

　　房地產(chǎn)成交方面，6月份我國(guó)30大中城市商品房成交面積呈現(xiàn)震蕩向上格局，但總體動(dòng)能與5月底相比弱化；100大中城市住宅土地成交面積自5月底后進(jìn)入下行趨勢(shì)。房地產(chǎn)價(jià)格方面，全國(guó)城市二手房出手掛牌價(jià)走勢(shì)6月份波動(dòng)微小；100大中城市成交土地溢價(jià)率5月中旬以來呈現(xiàn)震蕩回落格局。此前受疫情影響的房地產(chǎn)市場(chǎng)5月已經(jīng)恢復(fù)，正常的春季行情因?yàn)橐咔槎笠飘a(chǎn)生滯后釋放，導(dǎo)致5月份房地產(chǎn)市場(chǎng)強(qiáng)勁，但是6月份受前期需求已經(jīng)釋放、北京疫情影響看房等負(fù)面因素影響，房地產(chǎn)未能比5月更加景氣。消費(fèi)方面，義烏中國(guó)小商品指數(shù)與柯橋紡織服裝面料類價(jià)格在6月下旬之前都出現(xiàn)明顯的下滑趨勢(shì)。汽車銷售方面，6月前三周我國(guó)乘用車日均銷售量分別同比變化-10%，-17%以及-11%。6月18日，全國(guó)乘用車市場(chǎng)信息聯(lián)席會(huì)（簡(jiǎn)稱“乘聯(lián)會(huì)”）預(yù)測(cè)6月份預(yù)計(jì)狹義乘用車零售銷量同比下滑8%至163萬輛，其原因是去年國(guó)五國(guó)六切換導(dǎo)致基數(shù)較大，而且6月是傳統(tǒng)的汽車銷售淡季，6月份汽車銷售在同比增長(zhǎng)方面存在壓力。農(nóng)產(chǎn)品方面，6月中下旬農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格出現(xiàn)明顯上漲，豬肉批發(fā)價(jià)格和蔬菜批發(fā)價(jià)格雙雙上行。主要原因是疫情影響生豬供應(yīng)短暫下滑、復(fù)工復(fù)課提振豬肉需求導(dǎo)致豬肉價(jià)格觸底上揚(yáng)，而高溫多雨等天氣因素則推高了蔬菜價(jià)格。

　　七

　　結(jié)論

　　5月份我國(guó)經(jīng)濟(jì)三架馬車整體上延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，但內(nèi)部結(jié)構(gòu)分化，消費(fèi)、制造業(yè)投資和出口仍面對(duì)一定壓力。社會(huì)消費(fèi)品零售總額5月單月依然同比負(fù)增長(zhǎng)，消費(fèi)復(fù)蘇方面仍有待提高。其中比重較大的汽車銷售已同比轉(zhuǎn)正。在投資領(lǐng)域，受益于趕工和貨幣寬松的房地產(chǎn)開發(fā)投資和受益于財(cái)政政策的基建投資均保持增長(zhǎng)強(qiáng)勁，但制造業(yè)投資恢復(fù)乏力。在出口方面，外需下滑影響顯現(xiàn)，出口同比以美元計(jì)價(jià)為負(fù)，但以人民幣計(jì)價(jià)為正，所以仍可視為出口有一定韌性，尤其是防疫物資的出口，但PMI新出口訂單顯示未來出口可能未必樂觀。

　　5月份我國(guó)CPI與PPI雙降，但6月份將出現(xiàn)環(huán)比反彈。鑒于豬肉等食品價(jià)格同比下降，CPI呈現(xiàn)走低趨勢(shì)，同時(shí)考慮去年基數(shù)較高，通貨膨脹料難出現(xiàn)。但6月份豬肉和蔬菜等價(jià)格上漲可能造成CPI出現(xiàn)短暫反彈。隨著油價(jià)等大宗商品反彈影響漸顯，預(yù)計(jì)6月份PPI將繼續(xù)環(huán)比反彈。而CPI與PPI剪刀差處在高位，反映出工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)承壓，未來仍需要經(jīng)濟(jì)政策的進(jìn)一步刺激。

　　6月份上游商品高頻數(shù)據(jù)在前期上行后保持震蕩。近日原油價(jià)格的波動(dòng)主要源于市場(chǎng)對(duì)全球疫情未能有效控制產(chǎn)生的原油需求擔(dān)憂以及原油庫(kù)存的積壓，同時(shí)產(chǎn)油國(guó)的減產(chǎn)將維持到7月底。鐵礦石方面，我國(guó)鋼鐵將進(jìn)入夏季的傳統(tǒng)淡季，但近日巴西部分礦區(qū)因新冠病毒而關(guān)閉再次抬高了鐵礦石價(jià)格。銅方面，除了宏觀需求，智利國(guó)家銅業(yè)表示因?yàn)橐咔閷和２糠帚~礦的冶煉活動(dòng)，供給中斷使得銅價(jià)堅(jiān)挺。我國(guó)南方今年雨水多利于水電不利于煤電，但是發(fā)電耗煤的增加和較低的庫(kù)存可以對(duì)煤價(jià)形成支撐，使得煤價(jià)較為平穩(wěn)。

　　6月份中游高頻數(shù)據(jù)反彈中止，鋼鐵等淡季將至。6大發(fā)電集團(tuán)的日均耗煤量在6月上旬反彈，15日后開始出現(xiàn)震蕩，目前6月均值仍稍好于5月，預(yù)示工業(yè)生產(chǎn)比5月份邊際回暖。6月高爐開工率呈現(xiàn)窄幅震蕩格局，夏季的傳統(tǒng)淡季即將來臨。鋼價(jià)走勢(shì)亦呈現(xiàn)窄幅震蕩格局，除了淡季到來，南方的水情和北京的疫情對(duì)施工和鋼材需求也有一定影響，另外5月份螺紋鋼價(jià)格出現(xiàn)一波明顯下跌，鋼廠盈利能力和生產(chǎn)積極性出現(xiàn)下滑。對(duì)于水泥而言，6月份南方進(jìn)入梅雨季且今年雨量偏大，導(dǎo)致水泥價(jià)格在6月份明顯下降，而北方因?yàn)橐咔橐灿兴嘈枨蟛蛔愕那闆r。玻璃方面，受環(huán)保因素影響，華北地區(qū)多條生產(chǎn)線冷修，造成玻璃行業(yè)產(chǎn)能利用率下滑，而房地產(chǎn)對(duì)玻璃的總體需求較好，也使得玻璃價(jià)格得以維持堅(jiān)挺。

　　6月下游高頻數(shù)據(jù)顯示樓市和車市動(dòng)能減弱、農(nóng)產(chǎn)品漲價(jià)。房地產(chǎn)成交方面，30大中城市商品房成交面積震蕩向上，但總體動(dòng)能與5月底相比弱化；100大中城市住宅土地成交面積自5月底后進(jìn)入下行趨勢(shì)。房地產(chǎn)價(jià)格方面，全國(guó)城市二手房?jī)r(jià)格6月份波動(dòng)微小；100大中城市成交土地溢價(jià)率5月中旬以來震蕩回落。此前受疫情影響的房地產(chǎn)市場(chǎng)5月已經(jīng)恢復(fù)，正常的春季行情因?yàn)橐咔槎笠飘a(chǎn)生滯后釋放，導(dǎo)致5月份房地產(chǎn)市場(chǎng)強(qiáng)勁，但是6月份受前期需求已經(jīng)釋放、北京疫情影響等負(fù)面因素影響，房地產(chǎn)未能比5月更加景氣。汽車銷售方面，6月前三周我國(guó)乘用車日均銷售量分別同比變化-10%，-17%以及-11%。乘聯(lián)會(huì)稱6月份預(yù)計(jì)狹義乘用車零售銷量同比下滑8%，其原因是去年國(guó)五國(guó)六切換導(dǎo)致基數(shù)較大，而且6月是傳統(tǒng)的汽車銷售淡季。農(nóng)產(chǎn)品方面，6月中下旬農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格出現(xiàn)明顯上漲，豬肉和蔬菜批發(fā)價(jià)格雙雙上行，原因是疫情影響生豬供應(yīng)短暫下滑、復(fù)工復(fù)課提振豬肉需求導(dǎo)致豬肉價(jià)格觸底上揚(yáng)，而高溫多雨等天氣因素則推高了蔬菜價(jià)格。

　　(本文作者介紹：北京大學(xué)光華管理學(xué)院應(yīng)用經(jīng)濟(jì)系副教授。)