原標題：關于上證科創(chuàng)板50成份指數，這些你需要知道

　　6月19日，上交所公布，7月22日收盤后將發(fā)布上證科創(chuàng)板50成份指數歷史行情，7月23日正式發(fā)布實時行情。同時，上交所發(fā)布關于上證科創(chuàng)板50成份指數的答記者問，全文如下：

　　關于發(fā)布上證科創(chuàng)板50成份指數的答記者問

　　問題1：請介紹一下上證科創(chuàng)板50成份指數的編制背景。

　　答：設立科創(chuàng)板并試點注冊制是深化資本市場改革的基礎性制度安排。經過近一年的發(fā)展，科創(chuàng)板整體規(guī)模體量顯著增長，有利于納入更多市值代表性高、流動性強的成份股標的，提高指數的表征性。截至5月底，上市公司數量達105家，總市值1.6萬億元，集中了一批具有關鍵核心技術、科技創(chuàng)新能力突出的科創(chuàng)企業(yè)，市場重要性日益凸顯，現(xiàn)階段推出科創(chuàng)板指數是順應市場發(fā)展、推進市場建設、完善市場功能、豐富上交所多層次市場指數體系的一項重要舉措。

　　考慮到目前國際上具有影響力、認知度較高的指數主要為成份指數，并采用成份指數來反映市場發(fā)展狀況，為集中體現(xiàn)科創(chuàng)板核心上市公司股價表現(xiàn)，本所推出“上證科創(chuàng)板50成份指數”，簡稱“科創(chuàng)50”。作為反映科創(chuàng)板證券價格表現(xiàn)的首條指數，“科創(chuàng)50”指數的推出有助于為投資者提供客觀表征市場和業(yè)績評價基準的工具，并為指數型投資產品提供跟蹤標的。“科創(chuàng)50”指數為價格指數，同時也配套發(fā)布“科創(chuàng)50”全收益指數和凈收益指數，從更多維度反映科創(chuàng)板市場。

　　問題2：請介紹下“科創(chuàng)50”指數的編制方法。

　　答：“科創(chuàng)50”指數的編制嚴格遵循客觀性、科學性等要求，對涉及到的各個環(huán)節(jié)和要素，均從國內外經驗和科創(chuàng)板特點等角度做了認真梳理，盡量做到既兼顧國際慣例，又立足于科創(chuàng)板市場實際情況。指數編制涉及樣本空間、樣本篩選、加權方式、樣本調整等環(huán)節(jié)，具體方法如下：

　　一是樣本空間。科創(chuàng)板允許紅籌企業(yè)發(fā)行的存托憑證及不同投票權架構公司上市，屬于境內資本市場的重大制度創(chuàng)新。從國際代表性指數的樣本范圍看，除普通股外，部分成份指數還納入所在市場唯一上市的存托憑證，如納斯達克100指數。近年來，指數機構對不同投票權架構的公司股票總體傾向納入，如2019年3月后MSCI全球可投資市場指數系列可納入不同投票權架構公司股票，2020年5月恒生指數將不同投票權架構公司股票納入選股范圍。參考國際成熟經驗，并結合科創(chuàng)板自身特點，“科創(chuàng)50”指數除普通股外，將紅籌企業(yè)發(fā)行的科創(chuàng)板上市存托憑證、不同投票權架構公司股票納入樣本空間，以增強指數代表性。

　　二是新股計入時間。國際代表性成份指數通常根據所在國家和地區(qū)市場特點，在經歷一定的市場定價博弈之后才賦予新股計入樣本空間的資格，如標普500指數要求新股上市滿12個月具備計入資格。為及時在指數中體現(xiàn)大市值公司的代表性作用，一般設置差異化的計入時間安排，如恒生指數根據市值規(guī)模將計入時間分為3個月、6個月、12月、18個月、24個月不等。為提高“科創(chuàng)50”指數對市場的準確表征，同時兼顧客觀發(fā)展情況，采用兩階段做法：現(xiàn)階段，科創(chuàng)板新上市證券滿6個月后計入樣本空間，待上市滿12個月的證券達到100只至150只后調整為上市滿12個月后計入；同時，針對上市以來日均總市值排名在科創(chuàng)板市場前3位和前5位的證券設置差異化的計入時間。

　　三是選樣方法。市值規(guī)模和流動性是國際代表性成份指數最基本與核心的標準，借鑒境內外代表性成份指數經驗，結合科創(chuàng)板市場發(fā)展客觀情況，剔除過去一年日均成交金額位于樣本空間排名后10%的證券后，選取日均總市值排名靠前的50只證券作為“科創(chuàng)50”指數樣本，能夠在保證樣本流動性的同時，實現(xiàn)較好的代表性。

　　四是加權方式。借鑒主流成份指數編制方法，采用自由流通股本加權。同時，國際代表性成份指數通常設置個股權重限制，如恒生指數、STOXX EURO 50均規(guī)定個股權重不超過10%，納斯達克100指數規(guī)定所有權重超過4.5%的個股權重之和不超過48%。“科創(chuàng)50”指數對單一樣本設置10%的權重上限，前五大樣本權重之和不超過40%。

　　五是樣本調整。依據樣本穩(wěn)定性和動態(tài)跟蹤的原則，建立季度定期調整機制，及時反映市場變化，季度定期調整生效時間為每年3月、6月、9月和12月的第二個周五的下一個交易日，并設置一定緩沖區(qū)與調整比例限制，保證指數的穩(wěn)定性，降低樣本頻繁變動帶來的跟蹤指數成本。另外，針對退市、退市風險警示等情況設立臨時調整機制。

　　問題3：請簡單介紹一下“科創(chuàng)50”指數的特點。

　　答：“科創(chuàng)50”指數總體呈現(xiàn)以下特征：一是指數代表性充分。截至5月底，50只樣本的總市值覆蓋率約61%，在研發(fā)費用、營業(yè)收入、歸屬母公司股東的凈利潤、經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額指標上的覆蓋率均超過60%。二是行業(yè)特征鮮明。50只樣本集中于新一代信息技術、生物醫(yī)藥、高端裝備等戰(zhàn)略新興行業(yè)，凸顯了科創(chuàng)板創(chuàng)新驅動的行業(yè)結構特征。三是科創(chuàng)屬性突出。50家樣本公司平均研發(fā)支出占營業(yè)收入比例達13%，高比例的研發(fā)投入為業(yè)績增長提供助推力，2019年營業(yè)收入同比增速13.4%，凈利潤同比增速28.8%，營收同比增速超過50%的有4家，增速在30%-50%的有12家，增速在20%-30%的有10家。未來，隨著科創(chuàng)板上市公司數量與規(guī)模增加，指數會納入更多代表性佳、市場影響力強的科創(chuàng)板上市公司，進一步提升指數的投資價值。

　　問題4：科創(chuàng)板上市股票與存托憑證何時納入上證綜合指數與上證核心成份指數？

　　答：符合條件的科創(chuàng)板上市股票與紅籌企業(yè)發(fā)行的存托憑證將按照修訂后的上證綜合指數編制方案納入。下一步，本所將充分聽取市場意見，經專家委員會審議后，形成科創(chuàng)板上市股票與紅籌企業(yè)發(fā)行的存托憑證納入上證核心成份指數樣本空間（上證50、上證180、上證380等）具體安排。

　　問題5：“科創(chuàng)50”指數成交金額（量）顯示有何安排？

　　答：“科創(chuàng)50”指數作為首條表征科創(chuàng)板市場的指數，是投資者觀察科創(chuàng)板市場的重要參考，指數成交金額（量）顯示為全部科創(chuàng)板證券的成交金額（量），可方便投資者觀察科創(chuàng)板整體情況。

　　問題6：請介紹一下“科創(chuàng)50”指數行情發(fā)布流程。

　　答：按照慣例，“科創(chuàng)50”指數將提前10個交易日通過行情系統(tǒng)向市場發(fā)布指數代碼和簡稱，2020年7月22日收盤后發(fā)布“科創(chuàng)50”指數的歷史行情，7月23日正式發(fā)布實時行情。具體內容以各行情信息商最終展示為準。

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責任編輯：陳志杰