原標題：諾獎得主斯賓塞：美國給到中小企業的救助貸款相當于贈款

　　邁克爾·斯賓塞

　　新冠病毒疫情大暴發以來，主要發達國家推出了大規模抗疫紓困政策。諾獎得主對此如何評價？5月16日，2001年諾貝爾經濟學獎得主邁克爾·斯賓塞（Michael Spence）在“2020清華五道口全球金融論壇”上分析認為，各國央行的寬松貨幣政策并不是為了刺激經濟，而是為了增加財政政策的空間。

　　斯賓塞舉例稱，以意大利為例，疫情暴發時意大利的公共債務占GDP的比例為135%，如果沒有歐洲央行大幅度的寬松政策，意大利的GDP負債率可能會上升到160%。這會帶來長期的后果。而如果忽視目前的危機，讓病毒在全國蔓延的話，帶來的消極后果會比負債率上升要更加嚴重。現在有了財政政策的空間之后，各國政府都在通過不同的渠道來緩沖疫情帶來的沖擊。

　　包括歐洲和中國在內的很多國家都在竭盡全力保就業，幫助有關企業，向他們提供各種各樣的金融資源。美國雖然也采取了類似的措施，但是美國主要是靠失業救濟、失業保險來解決問題，而且這個救濟直接發放給個人而不是發放給企業。斯賓塞認為，中國和歐洲的做法更好，因為中國和歐洲的做法能夠確保就業。

　　美國到底做得如何？

　　在斯賓塞看來，美國采取的也不是一刀切的政策，一些財政政策主要是針對緩沖中小型企業遭受的沖擊。相當一部分資金作為貸款提供給了中小企業，可以讓這些中小企業不需要還，那就成了贈款，實際上把經濟系統的沖擊重新做了分配。就像社保一樣，多管齊下的社保。另外一個組成部分是失業保險，對于企業的支持，這些都是有理由的，因為如果有很多企業因為抵御不了這場危機而消失，經濟就會遭受更加長久的損失。所以無論是中國還是美國，以及其他國家都在竭盡全力避免這樣的前景的發生。

　　“在美國，包括我在內的大部分人認為現在給到企業的很多貸款是不用還的，將來就變成了贈款，用來避免家庭和中小型企業遭受過多的損失，從這個角度來說實際上美國做的事情和其他國家是類似的。”斯賓塞說道。

　　斯賓塞總結稱，各國推出的財政政策具體措施不一樣，但是目標是一樣的：一，控制疫情降低風險；二，避免不可恢復的資產負債平衡表的損失，并且把這樣的損失或多或少變成為主權債務。

　　但斯賓塞也強調說，無論復工復產的程度如何，我們都仍處在一個極其不確定性的時代，這會讓復蘇的速度更慢，需求的復蘇也會更加困難。

　　斯賓塞還判斷認為，疫情會加速美國朝移動支付轉型，而且轉型的速度會更快。五年以后美國也會像今天的中國一樣，實現二維碼掃描支付。二維碼掃描的特點之一就在于能實現無接觸付款。在這點美國是落后于中國的，PayPal剛剛進入了中國，美國會逐漸加快跟上中國的步伐。簡而言之，在數字化經濟和技術行業中國做得很好，這是今天股市表現當中的一個重要因素。

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責任編輯：劉玄逸