原標(biāo)題：比亞迪上半年純利高于券商預(yù)期

花旗發(fā)表研究報告，比亞迪股份(01211)預(yù)期上半年純利同比升10%至24%，至介于16億至18億元人民幣，明顯高于券商預(yù)期達(dá)3億至4億元人民幣。該行表示，將其目標(biāo)價由80港元升至92.2港元，以反映四項(xiàng)潛在催化劑，包括政策補(bǔ)貼、技術(shù)升級、自由現(xiàn)金流改善及口罩生產(chǎn)，以及第二季的增長引擎，并預(yù)期其今年純利為51億元人民幣，2021年起長遠(yuǎn)純利年均復(fù)合增長率預(yù)計(jì)達(dá)31%，予“買入”評級。

高盛發(fā)布報告稱，渣打集團(tuán)(02888)首季基本除稅前盈利微12億美元，高于該行及市場同業(yè)預(yù)期53%，雖然信貸撥備高預(yù)期，但被收入較高和成本較低所抵銷，公司信貸估值調(diào)整為3.05億美元，渣打若撇除相關(guān)因素外首基本除稅前盈利高于該行及市場同業(yè)預(yù)期各15%及11%。該行稱，對比2019年第四季54個基點(diǎn)和市場原預(yù)期90個基點(diǎn)，渣打首季信貸成本上升至110個基點(diǎn)。該行表示，維持渣打“買入”評級，目標(biāo)價66港元，未來風(fēng)險包括收入、資本回報遜預(yù)期，以及資產(chǎn)質(zhì)素轉(zhuǎn)壞。

美銀美林發(fā)布報告稱，建設(shè)銀行(00939)今年首季業(yè)績表現(xiàn)穩(wěn)固，純利同比增長5.1%至809億元人民幣，占該行今年全年預(yù)測30%，核心純利則同比上升5.8%，占該行對其今年預(yù)測29%。另外，集團(tuán)首季股本回報率及資本表現(xiàn)持續(xù)領(lǐng)跑同業(yè)，其中一級資本比率為13.75%，持續(xù)是為行業(yè)中最高，而股本回報率雖然同比下跌0.8個百分點(diǎn)至15.1%，但表現(xiàn)仍然不錯。該行表示，維持對建行H股“買入”評級及目標(biāo)價6.92港元，還稱建行H股續(xù)為其在行業(yè)中的核心防守持股。

瑞銀發(fā)布報告稱，招商局集團(tuán)目前對招商局港口進(jìn)行私有化的機(jī)會非常低，雖然招商局港口目前估值低廉。瑞銀嘗試從不同情境的假設(shè)，了解招商局港口(00144)潛在獲私有化的方法及可能性。第一個情境假設(shè)是招商局集團(tuán)主導(dǎo)私有化，假設(shè)招商局集團(tuán)收購香港上市的招商局港口的所有資產(chǎn)，資產(chǎn)包括深圳西部碼頭、上港集團(tuán)等，預(yù)計(jì)收購會對在A股上市招商港口(招商港口也持有香港上市的招商局港口40.91%股權(quán))帶來同業(yè)競爭，若私有化同時包括在A股上市招商港口、及香港上市的招商局港口，相信會令招商局集團(tuán)失去相關(guān)業(yè)務(wù)的上市平臺，未來或難以擴(kuò)展及收購海外港口。第二個情境假設(shè)是A股上市的招商港口對香港上市的招商局港口進(jìn)行私有化，由于招商港口目前估值相當(dāng)2019年賬面值0.7倍，相信難以通過股本融資向招商局港口以進(jìn)行私有化，因內(nèi)地政府要求私有化交易作價需達(dá)賬面值最少1倍。瑞銀維持對香港上市的招商局港口“買入”評級及目標(biāo)價14.3港元。