原標題：橋水旗艦基金跌20%？達里奧曾說現金是垃圾應多元投資

　　近一個月來風險資產暴跌，多國股市接力熔斷，美股一月內熔斷三次。在此背景下，橋水豪賭140億美金做空歐美股市。此前，橋水基金創始人達里奧在周一表示，美聯儲將利率降至幾乎零的決定使市場處于更加不穩定的境地。不過，值得注意的是，橋水旗艦基金在今年累計下跌約20%。

　　3月17日，達里奧旗下的全球最大對沖基金橋水已建立了140億美元的空頭頭寸，押注歐洲公司的股票將隨著新冠病毒疫情的惡化而持續暴跌。

　　橋水做空公司中，法國最多有16家，持倉52.4億美元；其次是德國有12家，倉位48.8億美元；荷蘭和西班牙各有5家，倉位分別為17.2億美元和1.1億美元；意大利3家，倉位8.55億美元。這些國家都是疫情較為嚴重的歐洲國家。

　　而彭博數據顯示，3月9日至12日，橋水對德國軟件巨頭SAP的10億美元空倉，對英國半導體設備制造商ASML控股的7.15億美元空倉。

　　但上述押注不夠多，不足以保護該公司的主要對沖基金免受巨額虧損。橋水的Pure Alpha Fund II在本月初截至12日期間下跌了約13%，今年累計下跌約20%。Pure Alpha基金運用傳統對沖基金策略，主動交易不同資產的方向，包括股票、債券、商品、貨幣，預測宏觀趨勢。金融危機時期，Pure Alpha策略基金曾大漲10%，一舉成名。

　　知情人士稱虧損主要是股市多頭倉位和國債空頭倉位所致。也有分析稱，主因在于疫情發酵導致黃金、股票、債券、商品的邏輯出現驚人逆轉。

　　由橋水捧紅、被華爾街廣泛運用的風險平價策略基金自3月以來也大幅下挫。早年，股債齊漲的趨勢導致風險平價策略收益可觀，但2020年是該策略自2008年以來最慘烈的一年，標普500風險平價指數在上周的5個交易日重挫10%。當前，VIX（恐慌指數）仍高達82，過去4周時間里VIX指數上漲了超過400%，導致避險、風險資產被同步拋售。

　　實際上，橋水2018年曾對歐洲公司進行了類似的押注。 賣空者出售借來的證券，以較低的價格回購，并將差額作為利潤。

　　該公司一位發言人表示：“雖然我們不會評論我們的具體頭寸，但橋水在世界各地150多個市場進行交易，因此有許多相互關聯的頭寸，通常是對沖其他頭寸，而這些經常發生變化。因此，在任何時候考慮任何一個頭寸，試圖確定一個總體戰略都是不正確的。

　　此前，橋水基金創始人達里奧在周一表示，美聯儲將利率降至幾乎零的決定使市場處于更加不穩定的境地。

　　他在領英上寫道：“長期利率跌至0%的最低水平意味著幾乎所有資產類別都將下跌，因為降息的積極影響將不復存在，至少影響力已大幅減弱。觸及0%的下限還意味著幾乎所有儲備國央行的利率刺激工具（包括降息和收益率曲線指引）都將失效。”

　　他表示，財政和貨幣政策制定者應集中精力幫助那些因經濟沖擊而難以償還債務的行業。他還表示，美國議員們必須采取更大的針對性措施，例如為政府提供貸款保護，并保證提供這些貸款銀行的安全。

　　上一次，美聯儲將利率降至0-0.25%區間是在2008年12月，并從當年開始實行了3次大規模的買進債券的量化寬松政策，以擺脫金融危機。

　　1月末時，達利歐表示，建議持有全球性和多元化的投資組合，“現金就是垃圾，”他說， “擺脫現金。（市場中）仍然有很多現金。”他認為投資者不應該錯過當前市場的強勢，而應該將現金用于多元化的投資組合。同時，達里奧還認為今年不會出現經濟下滑，投資者應該把目光投向2020年美國總統大選。

責任編輯：陳志杰