原標題：液化石油氣期貨及期權即將同步上市

　　證券時報記者 魏書光

　　國際原油價格暴跌正深刻影響著中國這個全球最大的石油進口國。目前，中國油氣產品對外依存度已超警戒水平線水平。就在國際油價暴跌當天——3月9日晚間，大商所公布就液化石油氣（LPG）期貨、期權合約及相關規則公開征求意見建議。這標志著國內期貨市場對原油化工上下游產品開發進一步深化，LPG期貨、期權上市步伐加快。

　　LPG——液化石油氣經常容易與LNG混淆，其實它們有明顯區別。實際上LPG是石油和天然氣在適當的壓力下形成的混合物并以常溫液態的方式存在。LPG的主要成分是丙烷（超過95%），還有少量的丁烷。而LNG主要成分是都是甲烷。

　　期貨及期權同步上市

　　3月9日，國際原油價格盤中一度暴跌31%，創下歷史紀錄，國際能源石化市場的波動兇猛劇烈，產業企業對上市衍生品的呼聲較高。3月9日當天，國內液化氣市場均價跌至3600元/噸，較3月6日下調5%。

　　顯然，相比原油，這個幅度有限，但就整個國內液化氣市場而言，這也許才剛剛開始。我國LPG年均價格波動幅度在50%以上，實體企業有上市LPG期貨的現實需求。目前，我國LPG消費量在4000萬噸以上，是世界最大LPG進口國，而包括石油等諸多油氣產品的對外依存度均已超過警戒水平線。

　　根據大商所公布的LPG期貨合約規則征求意見稿，LPG期貨合約交易代碼為PG，交易單位為20噸/手，最小變動價位是1元/噸，合約漲跌停板幅度為上一交易日結算價的4%，最低交易保證金為合約價值的5%。合約月份為1至12月，最后交易日和最后交割日分別為合約月份倒數第4個交易日和最后交易日后第3個交易日。

　　與此同時，大商所也發布LPG期權合約規則向市場征求意見。同一品種期貨及期權同步上市，在國內衍生品市場尚屬首次，受到市場各方關注。據通知，LPG期權分為看漲期權和看跌期權，交易單位為1手（20噸）LPG期貨合約，最小變動價位為0.2元/噸，占標的期貨最小變動價位的1/5，以提高期權報價精度。

　　LPG期貨基準交割地設在廣東

　　在交割區域上，廣東地區的燃料用LPG年消費量達517萬噸，居全國首位，市場化和開放程度最高，眾多煉廠和貿易商參與、競爭充分，形成的價格最具代表性。因此，LPG期貨的基準交割地設在廣東。

　　中宇資訊分析師王慧認為，隨著LPG市場化程度提高，特別是2016年LPG限價不再跟成品油零售限價掛鉤之后，國內多地對于LPG出廠價格的限制也陸續放開。LPG價格波動頻繁，波動幅度大，是很合適的期貨產品。另外，國內的企業也有上市LPG期貨的需求。

　　目前，包括中國石化、中海油等國有“中”字頭超大型企業，在油氣LPG等產業領域均有涉及。其中，海油發展經營著中海油旗下的油田伴生氣及氣田LPG的業務，其配套的倉儲、運輸等設施完善。顯然，通過LPG期貨期權的上市，可以引導大型國企更好地參與利用期貨市場，為產業提供避險渠道，提升行業企業經營能力，而且對于推動我國能源市場化改革、保障我國石油化工產業穩定運行意義重大。

責任編輯：張瑤