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　　原標(biāo)題 機(jī)構(gòu)看好風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)長期前景

　　□本報(bào)記者 張枕河 

　　市場避險(xiǎn)情緒升溫，全球金融市場上演“黑色星期一”。業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)表示，全球股市大跌或僅為短期現(xiàn)象，隨著市場情緒平復(fù)，加之主要央行加速“放水”，股票等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)長期前景仍向好，特別是亞洲新興市場值得資金入場。

　　看好亞洲新興市場

　　不少機(jī)構(gòu)開始看好新興市場、特別是亞洲股市前景。

　　瑞銀財(cái)富管理投資總監(jiān)辦公室25日發(fā)布最新報(bào)告表示，投資者的擔(dān)憂使得全球股市在24日顯著下跌，該機(jī)構(gòu)目前保持看好新興市場，特別對(duì)于亞洲風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)前景保持樂觀看法，主要基于三大原因：

　　首先，根據(jù)基準(zhǔn)情景，如果疫情在3月末左右大致受控，湖北以外工廠停產(chǎn)及旅游限制在3月初逐步放寬，亞洲（日本以外）企業(yè)今年盈利增長預(yù)期仍然達(dá)到12.4%（美元計(jì)價(jià)）。如果疫情在二季度中才受控，3月仍然實(shí)施停產(chǎn)及旅游限制，亞洲（日本以外）企業(yè)盈利增長仍然將達(dá)到約8%，企業(yè)下半年盈利復(fù)蘇強(qiáng)勁。其次，相對(duì)美股，亞洲股市估值合理，亞洲（日本以外）股票市凈率僅約1.6倍，大概處于長期平均水平附近，也比全球其他股市折讓35%。最后，亞洲企業(yè)自由現(xiàn)金流強(qiáng)韌。

　　逢低買入良機(jī)顯現(xiàn)

　　業(yè)內(nèi)人士指出，對(duì)于優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)而言，逢低買入的良機(jī)正在出現(xiàn)。

　　富達(dá)國際亞太區(qū)首席投資官Paras Anand也持類似觀點(diǎn)，他指出，新冠肺炎疫情24日拖累全球股市，目前可以逢低買入亞洲及新興市場。“當(dāng)前投資者憧憬政府及中央銀行將向市場提供充足流動(dòng)性，以緩和對(duì)經(jīng)濟(jì)的沖擊及短期支持資產(chǎn)價(jià)格。經(jīng)濟(jì)前景不明，與潛在的流動(dòng)性增加相比較，市場更看重流動(dòng)性，因此反而推高資產(chǎn)價(jià)格。不過，隨著流動(dòng)性推高資產(chǎn)價(jià)格的戲碼重復(fù)上演，估值也明顯升至過高水平，在這個(gè)情況下市場出現(xiàn)調(diào)整也是可以預(yù)期的。我們認(rèn)為這是一個(gè)逢低買入的好機(jī)會(huì)，尤其是在亞洲及新興市場。”

　　景順首席全球市場策略師Kristina Hooper表示，“疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響完全取決于病毒蔓延的持續(xù)時(shí)間。我仍抱有希望，這一現(xiàn)象是短暫的，我們?nèi)韵Ｍ鋵?duì)市場的影響將是一個(gè)V型曲線，在疫情被遏制后市場將出現(xiàn)大幅反彈。”

　　Kristina Hooper進(jìn)一步指出，政策制定者將盡可能提供支持，而支持性政策可對(duì)經(jīng)濟(jì)增長減速起到緩沖作用，從而決定風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的走向。中國已經(jīng)實(shí)施了有力的財(cái)政和貨幣刺激政策，并將有更多政策出臺(tái)。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾明確表示，美聯(lián)儲(chǔ)將“密切關(guān)注”形勢(shì)發(fā)展，這意味著美聯(lián)儲(chǔ)已準(zhǔn)備好，并愿意在必要時(shí)作出“保險(xiǎn)性降息”。

　　Kristina Hooper強(qiáng)調(diào)，“對(duì)于投資而言，我們需認(rèn)識(shí)到，當(dāng)前的市場環(huán)境帶來了一些投資機(jī)會(huì)。總體而言，股市已經(jīng)上漲數(shù)月并且沒有出現(xiàn)重大回調(diào)，因此24日的股市調(diào)整可以形容為是姍姍來遲的。當(dāng)前市場出現(xiàn)的拋售可能是健康的，并提供了買入機(jī)會(huì)，尤其是在有政策支持的背景下。由于中國的形勢(shì)正開始好轉(zhuǎn)，中國股票以及那些在中國收入占比較重的全球股票可能是一個(gè)特別有吸引力的買入機(jī)會(huì)。”

責(zé)任編輯：王涵